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焦煤：節(jié)前偏多看待

昨天焦煤回漲。昨天消息方面也很多。首先是昨晚凌晨?jī)牲c(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)加息，目前加息75BP的概率高達(dá)82%，如果真的是加息75BP并且未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率不變的話，筆者反而覺得是利空落地。 另外就是俄羅斯關(guān)于戰(zhàn)爭(zhēng)方面的宣言，刺激了能源上漲。

焦煤基本面方面，最近安全事故較多，安檢升級(jí)，產(chǎn)量有減量預(yù)期（參考去年）；需求端焦炭產(chǎn)量和開工率都起的很快，所以節(jié)前的焦煤基本面還可以，再配合最近能源的強(qiáng)勢(shì)，焦煤不太好跌。競(jìng)拍市場(chǎng)方面，從上周周三開始一直表現(xiàn)都很好。

整體來(lái)看，節(jié)前焦煤不作為空配，或者觀望亦可。節(jié)后筆者還是比較偏空一些，不過(guò)邊際的風(fēng)險(xiǎn)事故還是挺多，最好等不確定性降下來(lái)再做判斷。

焦炭：現(xiàn)貨偏強(qiáng)

昨天焦炭偏強(qiáng)震蕩。港口焦炭?jī)r(jià)格十分堅(jiān)挺，昨天港口焦炭?jī)r(jià)格再次上漲。

基本面方面，焦炭既受成本端焦煤的支撐，又受下游鋼材消費(fèi)疲軟的拖累，但總的來(lái)說(shuō)還是受焦煤影響多一些。目前焦化的利潤(rùn)依然處于低位，但是化產(chǎn)利潤(rùn)較好，因此我們看到焦炭產(chǎn)量也是不斷增加。 短期來(lái)看焦炭的基本面尚可，畢竟鐵水依然在增加，再加上國(guó)慶前補(bǔ)庫(kù)以及對(duì)旺季預(yù)期，投機(jī)的情緒增加，港口焦炭?jī)r(jià)格偏強(qiáng)。展望后市，旺季的成色肯定相較往年會(huì)打折扣，鐵水產(chǎn)量是否會(huì)繼續(xù)增加也存疑。

短期來(lái)看，焦炭的基本面尚可，偏強(qiáng)運(yùn)行；但是在國(guó)慶和二十大后，如果旺季不及預(yù)期，可能會(huì)迎來(lái)一波負(fù)反饋

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