【資料圖】

棕櫚油：關(guān)注前期低點(diǎn)支撐

豆油：受棕櫚油和CBOT大豆走勢(shì)影響

【宏觀及行業(yè)新聞】

9月22日進(jìn)口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F報(bào)價(jià)：①阿根廷豆油（10月船期）C&F價(jià)格1265美元/噸，與上個(gè)交易日相比下調(diào)20美元/噸；阿根廷豆油（12月船期）C&F價(jià)格1260美元/噸，與上個(gè)交易日相比下調(diào)20美元/噸。

②加拿大進(jìn)口菜油C&F報(bào)價(jià)：進(jìn)口菜油（10月船期）C&F價(jià)格1850美元/噸，與上個(gè)交易日相比持平；進(jìn)口菜油（12月船期）C&F價(jià)格1780元/噸，與上個(gè)交易日相比持平。

馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）：馬來(lái)西亞棕櫚油出口將在未來(lái)2至3個(gè)月內(nèi)放緩，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞2022年棕櫚油產(chǎn)量為1850萬(wàn)噸，而2021為1810萬(wàn)噸。截至2022年12月底，馬來(lái)西亞棕櫚油期末庫(kù)存可能大幅增加至250萬(wàn)噸。

【趨勢(shì)強(qiáng)度】

棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點(diǎn)及建議】

棕櫚油：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示馬來(lái)西亞棕櫚油9月前20日的產(chǎn)量恢復(fù)或不及預(yù)期，且船運(yùn)機(jī)構(gòu)的出口數(shù)據(jù)顯示9月前20日的出口環(huán)比增幅較大（30%以上），9月底馬棕油累庫(kù)程度或不及市場(chǎng)預(yù)期；昨日，MPOB稱2022年馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量或達(dá)到1850萬(wàn)噸，至年底馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存將達(dá)到250萬(wàn)噸，目前來(lái)看，馬來(lái)繼續(xù)累庫(kù)的預(yù)期將繼續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成壓制。10月底之前，國(guó)內(nèi)棕櫚油也是持續(xù)累庫(kù)預(yù)期，市場(chǎng)關(guān)注國(guó)內(nèi)棕櫚油壓力及11月以后的棕櫚油采購(gòu)情況。

豆油：9、10月份國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量偏少，所以9、10月份豆油的供應(yīng)有限；階段性豆油需求受到棕櫚油大量到港的影響，在壓榨量下降的情況下國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存出現(xiàn)增長(zhǎng)，不過(guò)從歷史同期來(lái)看豆油庫(kù)存的絕對(duì)值還是偏低。短期內(nèi)豆油價(jià)格繼續(xù)受棕櫚油和CBOT大豆走勢(shì)影響。

菜油：10月份之前國(guó)內(nèi)的菜油庫(kù)存偏低，國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格堅(jiān)挺，不過(guò)，由于遠(yuǎn)期加拿大新菜籽采購(gòu)較多，市場(chǎng)認(rèn)為后期國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)將轉(zhuǎn)為寬松，疊加加拿大油菜籽新季增產(chǎn)預(yù)期，對(duì)菜油01合約有一定的壓制，現(xiàn)在市場(chǎng)主要關(guān)注加拿大菜籽的到港時(shí)間表。

短期商品市場(chǎng)情緒仍然受到美元指數(shù)走勢(shì)和原油走勢(shì)影響，美元強(qiáng)勢(shì)、原油走弱情況下商品市場(chǎng)承壓，這影響到馬盤(pán)棕櫚油、CBOT大豆和豆油，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)油脂板塊有所影響。隨著美豆和加菜籽的新作上市，以及棕櫚油處于高產(chǎn)期，國(guó)際上的油脂供應(yīng)階段性增加，對(duì)油脂價(jià)格構(gòu)成壓制；不過(guò)，從馬來(lái)近期的產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)、美豆的平衡表、以及國(guó)內(nèi)三大油脂的庫(kù)存情況來(lái)看，階段性的油脂基本面壓力市場(chǎng)已經(jīng)反映，所以油脂價(jià)格表現(xiàn)為抵抗式下行。目前市場(chǎng)處于宏觀偏空而基本面相對(duì)中性的階段，棕櫚油前期低點(diǎn)7444一線的支撐仍然有效，近期建議觀望為主。

關(guān)鍵詞： 國(guó)泰君安期貨