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焦炭：昨日焦炭震蕩上行，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)繼續(xù)支撐建材高成交，唐山地區(qū)開(kāi)啟大氣污染管控也引發(fā)鋼廠行政限產(chǎn)擔(dān)憂支撐鋼價(jià)，且原料煤供給緩步收縮，給予雙焦上行侵蝕利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)?；久鎭?lái)看，供給端偏穩(wěn)，需求端鐵水240水平下供需偏緊，鋼廠庫(kù)存多處于中低水平，有一定節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求，焦企積極出貨廠內(nèi)庫(kù)存下降，上周樣本總庫(kù)存累積，不過(guò)存在在途庫(kù)存顯性化影響。短線成材產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持相對(duì)高位，焦炭偏緊延續(xù)，首輪提漲落地概率偏高，但盤面上成材利潤(rùn)仍偏低，經(jīng)過(guò)昨日上行后盤面基本反應(yīng)首輪提漲幅度，海外宏觀壓力仍大，上行空間受到壓制，預(yù)計(jì)強(qiáng)震蕩運(yùn)行。關(guān)注建材高成交延續(xù)性與行政限產(chǎn)是否出臺(tái)。 焦煤：昨日焦煤震蕩上行，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)繼續(xù)支撐建材高成交，陜西地區(qū)個(gè)別煤礦月底將停產(chǎn)直到重大會(huì)議結(jié)束消息讓市場(chǎng)對(duì)煤礦減產(chǎn)擔(dān)憂再起，同時(shí)終端唐山大氣污染管控也觸發(fā)下游同步減產(chǎn)擔(dān)憂，焦煤跟隨成材侵蝕利潤(rùn)，鐵礦相對(duì)弱勢(shì)?；久鎭?lái)看焦煤供給收縮，蒙煤進(jìn)口結(jié)構(gòu)仍差，除非下游減產(chǎn)，供需偏緊短期難以改變。節(jié)前補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)下，下游預(yù)計(jì)維持相對(duì)高產(chǎn)，焦煤現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)仍將維持向上。盤面焦炭成材利潤(rùn)均偏低，海外宏觀壓力仍大，限制焦煤上行空間，預(yù)計(jì)強(qiáng)震蕩運(yùn)行，上行空間是否繼續(xù)打開(kāi)亦或負(fù)反饋，關(guān)注建材高成交延續(xù)性與行政限產(chǎn)力度。

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