2022年初，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》(簡稱“規(guī)則Ⅱ”)實施。據中國銀保監(jiān)會相關部門負責人介紹，規(guī)則Ⅱ建設工作于2017年9月份啟動，以引導保險業(yè)回歸保障本源、專注主業(yè)，增強服務實體經濟能力，有力有效防范保險業(yè)風險，加大加快金融業(yè)全面對外開放為目標，對原有償付能力監(jiān)管規(guī)則進行全面優(yōu)化升級。
記者了解到，規(guī)則Ⅱ實施以來，在引導保險業(yè)服務實體經濟、支持資本市場發(fā)展方面取得積極成效。從今年上半年實施情況看，規(guī)則Ⅱ提高了監(jiān)管指標的風險敏感性和有效性，在引導保險業(yè)服務實體經濟、支持資本市場發(fā)展等方面取得積極成效。
促進服務實體經濟
規(guī)則Ⅱ對綠色債券、養(yǎng)老保險和農業(yè)保險、出口信用保險等給予多項支持政策，有效促進了保險業(yè)提升服務實體經濟能力，增強服務實體經濟質效。
規(guī)則Ⅱ允許專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產品的長壽風險最低資本按90%的比例進行計量，有力支持第三支柱養(yǎng)老保險的發(fā)展。截至今年二季度末，保險業(yè)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產品實現保費約22億元，并呈現出快速增長的趨勢。在銀保監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，重慶銀保監(jiān)局局長蔣平介紹，作為首批試點地區(qū)，目前重慶市靈活就業(yè)人員參保專屬商業(yè)養(yǎng)老保險人數占比高達64.9%。記者在采訪中了解到，自專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點到擴展至全國開展以來，中國人壽集團旗下壽險公司深入快遞、家政、餐飲、網約車等行業(yè)領域調研，發(fā)現較大比例的靈活就業(yè)人員沒有參加第一、第二支柱養(yǎng)老保險，為此，在積極推動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險宣導工作中，重點對養(yǎng)老保險漏保、脫保、斷保的人員進行普及宣傳。
規(guī)則Ⅱ允許保險公司按90%的比例計量農險業(yè)務保險風險最低資本。今年二季度末，該項政策節(jié)約保險業(yè)最低資本約27億元，可支持保險公司為“三農”多提供風險保障約4200億元，有力貫徹落實“保糧食能源安全”的決策部署。記者從大家保險集團了解到，2022年自償二代二期工程實施以來，大家財險農業(yè)險業(yè)務取得持續(xù)發(fā)展，今年上半年保費收入實現同比增長75%。從償付能力計量角度來看，以最新季度數據進行測算，大家財險農業(yè)險業(yè)務計提保險風險最低資本在二期規(guī)則下比一期規(guī)則減少約9%，體現出了新規(guī)對農業(yè)保險的支持引導作用。
此外，規(guī)則Ⅱ對政策性中長期出口信用保險、海外投資保險等給予支持，允許其保險風險最低資本按90%的比例進行計量。以今年二季度末數據計算，該項政策可支持保險公司為我國出口和海外投資多提供風險保障約2400億元，有力落實穩(wěn)外貿的決策部署。記者在采訪中了解到，今年上半年中國出口信用保險公司實現承保金額4451.3億美元，同比增長11.8%;支付賠款7.3億美元，同比增長17.0%;支持對“一帶一路”沿線國家出口和投資951.2億美元，同比增長13%;出口信用保險承保金額占我國出口總額的比重達21.8%。
支持資本市場發(fā)展
規(guī)則Ⅱ對保險資金投資銀行股、大盤藍籌股和公開募集基礎設施證券投資基金(公募REITs)等給予優(yōu)惠政策，支持保險業(yè)參與資本市場改革，維護資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展。
規(guī)則Ⅱ對保險公司投資的滬深300成份股，允許其最低資本按95%的比例進行計量，以支持資本市場平穩(wěn)運行。在政策支持引導下，截至今年二季度末，保險業(yè)共投資滬深300成份股約7900億元，節(jié)約最低資本138億元，有力支持了資本市場平穩(wěn)運行。中國保險行業(yè)協會資金運用部負責人賈鈺峰表示，雖然資本市場過去幾年經歷了波動，但以銀行股為代表的大盤藍籌股從經營和盈利的穩(wěn)定性、資產質量和現金股息等角度看，非常符合保險資金立足于長期視角的價值投資理念。藍籌股的低波動性帶來了很好的收益風險比，穩(wěn)定的股息在持續(xù)的低利率環(huán)境中為保險資金提供了遠高于債券類資產的投資回報。當前大盤藍籌股的估值水平處在相對低位，如果未來估值修復回升，能為保險資金提供更加可觀的資本利得收益。
規(guī)則Ⅱ對保險公司投資公募REITs，允許最低資本按照80%的比例進行計量，以支持資本市場改革發(fā)展。截至今年二季度末，保險業(yè)共投資公募REITs約70億元，占公募REITs總規(guī)模約13%左右，是重要的機構投資者。上述政策節(jié)約保險公司最低資本約7.2億元，有力支持了保險業(yè)參與資本市場改革發(fā)展。
今年8月份，中金廈門安居REIT等3只保障性租賃住房REITs上市交易。中金廈門安居REIT總募集規(guī)模13億元。國壽投資保險資產管理有限公司作為此項目的重要戰(zhàn)略投資者，認購總募集規(guī)模1.89%的份額。國壽投資公司相關負責人表示，此次參與中金廈門安居REIT戰(zhàn)略配售，為拓展后續(xù)合作打下了堅實基礎。國壽投資公司作為中國人壽旗下專業(yè)另類投資平臺，充分發(fā)揮保險資金另類投資在長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資上的核心優(yōu)勢，全面參與基礎設施、不動產、股權、特殊機會和普惠金融等各領域投資。
記者在采訪中了解到，大家資產在2021年國內首批基礎設施公募REITs發(fā)售時就參與了中金普洛斯REIT項目。該項目將環(huán)保理念融入資產運營管理的各個環(huán)節(jié)，已經在北京、廣州、佛山、昆山等地的倉儲物流園區(qū)部署屋頂光伏發(fā)電設施，預計未來每年可提供清潔電力2400萬千瓦時;設計使用年限以內，預計可節(jié)約碳排放約15萬噸。大家資產相關負責人表示，未來將積極跟進市場REITs發(fā)行情況，期待與優(yōu)秀的資產原始權益人持續(xù)進行深入溝通，提前鎖定優(yōu)質資產，爭取成為公募REITs的戰(zhàn)略投資人，與實體企業(yè)共享經營發(fā)展所帶來的長期收益。
多位業(yè)內人士表示，公募REITs是金融服務實體經濟、構建多層次資本市場體系的重要途徑，能有效盤活中國存量巨大的基礎設施資產，在包括租賃住房、基礎設施、清潔能源等領域有著廣闊的發(fā)展空間。同時，公募REITs的未來收益預期相對穩(wěn)定，與保險資金有著天然的匹配屬性，也是保險資金未來的重要投資標的之一。
賈鈺峰表示，規(guī)則Ⅱ對于各類資產風險因子的設置更加細化，對于上市和未上市資產風險因子的相對大小也進行了校準調整，能夠更加真實地刻畫風險情況，有利于保險資金在參與資本市場過程中進行精細化的風險管理。同時，償二代監(jiān)管體系在最低資本計量方法中設置了風險分散效應，允許保險資金通過科學的大類資產配置來節(jié)約最低資本，這也為保險資金參與資本市場提供了有力保障。下一步，可研究明確保險資金支持國家戰(zhàn)略、區(qū)域發(fā)展等相關投資的界定標準，給予適當資本優(yōu)惠，增強保險資金服務實體經濟和國家戰(zhàn)略的大局觀。
推進償付能力監(jiān)管
9月20日，中國保險保障基金有限責任公司發(fā)布《中國保險業(yè)風險評估報告2022》顯示，保險業(yè)資本供需不匹配將導致保險公司特別是中小保險公司資本壓力增大。從需求端看，保險業(yè)對資本的需求持續(xù)增加，主要受保險經營盈利周期較長、多數中小保險公司盈利能力不足等因素影響。145家公開披露2021年財務報告的中小財產險和中小人身險公司中，90家2021年年末未分配利潤為負數，無力通過自身經營積累利潤轉增資本。從供給端看，社會資本進入保險業(yè)的意愿降低，外部資本供給減少，表現為2021年增資發(fā)債金額下降、非上市保險公司牌照熱度降低等。
多位業(yè)內專家分析認為，償二代二期規(guī)則對保險資產配置帶來新的影響，保險資金應從資本約束角度調整保險資產配置的底層邏輯;在管理層面提升投資管理能力，及時適應新情況新要求;在投資品種層面精細化投資管理，挖掘低資本消耗的投資品種;在產品層面尋求償付能力優(yōu)化的新方案。
銀保監(jiān)會相關部門負責人表示，根據黨中央、國務院決策部署，銀保監(jiān)會將持續(xù)完善償付能力監(jiān)管標準，深入落實新發(fā)展理念，強化政策導向，在科學有效防控風險基礎上，不斷增強保險業(yè)服務經濟社會大局的能力。一是持續(xù)支持商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展。根據商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務特點和發(fā)展實際，研究制定償付能力優(yōu)惠政策，降低公司資本占用，支持保險業(yè)開展商業(yè)養(yǎng)老業(yè)務，促進第三支柱養(yǎng)老保險健康發(fā)展。二是對保險資金支持和落實國家戰(zhàn)略決策部署形成的投資資產，研究明確其界定標準及優(yōu)惠政策，降低其最低資本要求，增強保險業(yè)服務大局的能力。
日前，銀保監(jiān)會召開償付能力監(jiān)管委員會第十六次工作會議分析認為，償付能力充足率指標保持在合理區(qū)間，保險業(yè)運行平穩(wěn)，風險總體可控。第二季度末，納入會議審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為220.8%，平均核心償付能力充足率為148.1%;實際資本為4.96萬億元，最低資本為2.24萬億元。財產險公司、人身險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為238.5%、214.7%和310.4%;平均核心償付能力充足率分別為203.7%、134.1%和281.2%。
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