(資料圖片僅供參考)

事件　　2022 年10 月27 日，公司發(fā)布3 季報，2022 年前三季度公司實現(xiàn)營收5.70億元，同比增長397.47%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為-6.88 和-7.14 億元；三季度實現(xiàn)營收2.19 億元，同比增長162.3%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為-1.99 和-2.19 億元。業(yè)績符合預(yù)期?！　↑c評　　泰它西普和維迪西妥單抗，營收環(huán)比同比皆增。（1）兩大核心產(chǎn)品自去年獲批且成功進(jìn)入2022 年國家醫(yī)保后放量顯著，2022 年Q3 實現(xiàn)銷售額2.19億元，同比增長162.3%，環(huán)比增長9.5%（包含部分與Seagen 合作取得的技術(shù)服務(wù)收入）。（2）泰它西普確證性臨床數(shù)據(jù)積極，全球多中心Ⅲ期臨床多國進(jìn)展中。作為全球首款雙靶點治療系統(tǒng)性紅斑狼瘡（SLE）的抗體融合蛋白分子，泰它西普的凍干劑型于2021 年3 月附條件獲批，其確證性臨床結(jié)果于近日公布，泰它西普治療組在接受52 周治療后SRI-4 應(yīng)答率顯著高于安慰劑組（82.6% vs 38.1%），安全性數(shù)據(jù)良好。此外，公司針對注射劑型進(jìn)行開發(fā)，并放眼全球，正在開展全球多中心Ⅲ期臨床，目前已經(jīng)在美國實現(xiàn)首例患者入組，中國和歐盟的臨床試驗獲得批準(zhǔn)。適應(yīng)癥拓展方面，除SLE 外，泰它西普還在類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎、lgA 腎炎、重癥肌無力等適應(yīng)癥上進(jìn)行開發(fā)。（3）維迪西妥單抗作為中國首個國產(chǎn)ADC，自上市來已獲批胃癌和尿路上皮癌適應(yīng)癥。公司與國際ADC 龍頭Seagen 合作，授予其海外開發(fā)權(quán)益，維迪西妥單抗價值、公司研發(fā)實力得以驗證。　　股權(quán)激勵充分，團(tuán)隊穩(wěn)固。公司公布2022 年股權(quán)激勵計劃，擬向188 名激勵對象以36.36 元/股的價格授予358 萬股A 股股票。公司從累計營業(yè)收入、啟動新臨床試驗兩個維度設(shè)置業(yè)績考核目標(biāo)（二者其一達(dá)成即為達(dá)成），一方面對已上市產(chǎn)品在銷售上提出要求，一方面作為一家創(chuàng)新藥企，保障后續(xù)管線不斷注入新活力。　　盈利預(yù)測與投資建議　　考慮到疫情散發(fā)、多地封控防疫對藥品銷售產(chǎn)生的不確定因素，我們審慎下調(diào)公司2022/23/24 年營收5.89%/10.45%/9.96%至8.03/14.66/21.62 億元。維持“買入”評級?！　★L(fēng)險提示　　研發(fā)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期、競爭加劇及醫(yī)保放量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 688331