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投資要點 中國東航發(fā)布2022 年三季報:2022 年第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入164.96億元,同比下降7.28%,實現(xiàn)歸母凈虧損93.80 億元,去年同期實現(xiàn)歸母凈虧損29.54 億元,虧幅同比擴大。上季度實現(xiàn)歸母凈虧損109.76 億元,虧幅環(huán)比收縮;前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入358.50 億元,同比下滑31.72%,前三季度公司實現(xiàn)歸母凈虧損281.16 億元,虧幅同比擴大?! ∪径冗\營數(shù)據(jù)環(huán)比二季度上升,同比仍下降。中國東航三季度投放運力317.90 億座公里,環(huán)比上升144.28%,同比下滑17.04%。三季度實現(xiàn)旅客周轉量214.32 億客公里,環(huán)比上升164.50%,同比下滑16.47%,三季度客座率為67.42%,較去年同期上升0.46pts?! C隊引進有所恢復。上半年受疫情影響,公司機隊凈減少2 架,而三季度疫情影響邊際減弱,公司引進9 架飛機,其中1 架A350、6 架A320、2架ARJ 系列機型,退出一架B737,凈引進8 架?! R率波動拖累業(yè)績。三季度末較二季度末人民幣對美元貶值5.96%,根據(jù)公司中報披露推算將使得公司凈利潤下降16.8 億元?! ⊥顿Y策略和盈利預測: 東方航空是以上海為基地的最大的航空公司,上半年疫情受沖擊較大,三季度疫情影響邊際減弱。根據(jù)民航局數(shù)據(jù),新航季全行業(yè)國際航班計劃量同比增長106%,四季度起國際航線有望加速修復?! 】紤]到短期疫情、油價匯率對業(yè)績的沖擊,下調盈利預測,預計公司2022-2024 年eps 為-1.91、-0.00、0.97 元,對應11 月1 日股價PE 為-2.6、-2113.2、5.2 倍,維持“審慎增持”評級?! ★L險提示:疫情影響和政策執(zhí)行的不確定,匯率油價大幅波動,行業(yè)供需失衡,宏觀經(jīng)濟增長失速,國際貿(mào)易摩擦升級,空難、恐怖襲擊、戰(zhàn)爭、疾病爆發(fā)等【免責聲明】本文僅代表第三方觀點,不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作,風險請自擔。
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