(資料圖)

事項(xiàng)：　　公司發(fā)布2022 年三季度報(bào)告，2022 年前三季度實(shí)現(xiàn)：營(yíng)收15.44 億元，同比下降5.55%，歸母凈利潤(rùn)1.02 億元，同比下降70.13%；歸母扣非凈利潤(rùn)8257萬元，同比下降72.41%。公司2022Q3 單季實(shí)現(xiàn)：營(yíng)收5.11 億元，同比下降13.21%；歸母凈利潤(rùn)1657.82 萬元，同比下降85.07%；歸母扣非凈利潤(rùn)854.79萬元，同比下降91.93%?！　?　　評(píng)論：　　歐洲地區(qū)表現(xiàn)亮眼。分地區(qū)看，北美地區(qū)因ADAS 產(chǎn)品和電池檢測(cè)產(chǎn)品出現(xiàn)一定幅度下降影響，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.8 億，yoy-15.9%，歐洲地區(qū)得益于汽車綜合診斷產(chǎn)品、TPMS 產(chǎn)品和軟件云服務(wù)的高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.5 億，yoy13.3%，中國(guó)及其他地區(qū)5.7 億，yoy-2.49%?！　〖哟筚M(fèi)用投入，業(yè)績(jī)短期承壓。費(fèi)用端，由于今年新產(chǎn)品研發(fā)投入、充電樁產(chǎn)品市場(chǎng)推廣導(dǎo)致的營(yíng)銷費(fèi)用增加，公司前三季度銷售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率分別較同期提升6.52pct/2.71pct/4.79pct，致短期業(yè)績(jī)承壓。　　充電樁逐步落地，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展可期。性能方面，公司充電樁產(chǎn)品較同等級(jí)MID 友商產(chǎn)品在體積、成本、計(jì)量誤差度方面均具備優(yōu)勢(shì)，目前公司多系列交流樁及直流樁產(chǎn)品快速通過了海外多國(guó)認(rèn)證，陸續(xù)拿到北美、歐洲、亞洲等地區(qū)多國(guó)訂單并逐步實(shí)現(xiàn)交付，隨著公司充電樁產(chǎn)品知名度逐步打開，新能源業(yè)務(wù)有望加速擴(kuò)張?！　⊥顿Y建議：考慮公司費(fèi)用端加大投入，我們調(diào)整公司22-24 年收入預(yù)測(cè)為22.87億元、34.45 億元、48.32 億元（原22-23 年預(yù)測(cè)值為29 億元、38.78 億元），對(duì)應(yīng)增速分別為1.5%、50.7%、40.2%；歸母凈利潤(rùn)為1.96 億元、4.58 億元、6.82 億元（原22-23 年預(yù)測(cè)值為8.01 億元、10.52 億元），對(duì)應(yīng)增速分別為-55.4%、133.9%、48.8%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.43 元、1.02 元、1.51 元（原22-23 年預(yù)測(cè)值1.78 元、2.34 元）。估值方面，參考DCF 絕對(duì)估值方法，給與目標(biāo)價(jià)50.8元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；新能源車?yán)顺睅淼男袠I(yè)格局變化?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 688208