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匯豐發(fā)研報(bào)指，今年以來(lái)，燃?xì)夤檬聵I(yè)股的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體遜該行預(yù)期。雖企業(yè)業(yè)績(jī)連續(xù)改善，但該行仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，因企業(yè)的指引目標(biāo)或難以實(shí)現(xiàn)。由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)放緩，新增管道的潛在收縮仍屬該行擔(dān)憂因素。此外，因有關(guān)部門對(duì)能源安全的關(guān)注，該行認(rèn)為配氣量（天然氣需求）面臨進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)，而天然氣在歷史上一直是國(guó)家的氣候戰(zhàn)略和銷量增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)者。在該行下調(diào)最壞的預(yù)設(shè)情境，預(yù)計(jì)新增管道將減少15-25%且數(shù)量增長(zhǎng)放緩，而部分天然氣公用事業(yè)股的股價(jià)將下跌。

基于2022年第三季度的最新數(shù)據(jù)，該行調(diào)整基本情景預(yù)測(cè)，并維持選股策略：看好昆侖能源(00135)的垂直整合業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)不斷上漲的液化天然氣價(jià)格和具有并購(gòu)潛力的凈現(xiàn)金資產(chǎn)負(fù)債表。其次看好新奧能源(02688),因其在非天然氣業(yè)務(wù)方面的敞口，支撐公司盈利和股息的確定性。該行將港華智慧能源(600869)(01083)的評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“持有”，盡管其向太陽(yáng)能(000591)轉(zhuǎn)型仍屬積極催化劑，但其同業(yè)中對(duì)天然氣分銷的敞口最大，經(jīng)營(yíng)最為敏感。

該行予相關(guān)股份最新評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)為：

關(guān)鍵詞： 公用事業(yè)