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事件：公司于2022 年11 月13 日發(fā)布2022 年股票期權(quán)激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予的股票期權(quán)總量為17,202.10 萬份，約占激勵計劃簽署時公司股本總額709,866.63 萬股的2.42%?！　↑c評：股權(quán)激勵綁定核心團(tuán)隊助力長期成長。公司于2022 年11 月13 日發(fā)布2022 年股票期權(quán)激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予的股票期權(quán)總量為17,202.10 萬份，約占激勵計劃簽署時公司股本總額709,866.63 萬股的2.42%?！　?022 年股權(quán)激勵計劃草案激勵對象共計3,759 人，占公司截至2021 年12 月31 日在冊員工總?cè)藬?shù)228,152 人的1.65%。激勵對象包括公司董事、高級管理人員、公司（含子公司及參股公司）中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干，授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格為每股30.35 元。對應(yīng)業(yè)績考核目標(biāo)為2023/2024/2025/2026/2027 年的營業(yè)收入分別不低于2,300/2,600/2,900/3,200/3,500 億元，體現(xiàn)長期成長信心。此次激勵計劃授予的股票期權(quán)自授權(quán)日起滿12 個月后，激勵對象應(yīng)在未來60 個月內(nèi)按照20%：20%：20%：20%：20%的比例分5 期行權(quán)。　　持續(xù)堅定看好公司精密制造+一體化垂直整合優(yōu)勢下長期成長性+競爭優(yōu)勢，持續(xù)看好大客戶彈性+MR 卡位優(yōu)勢+汽車業(yè)務(wù)成長放量：　　重點關(guān)注大客戶彈性：1）消費電子需求疲軟背景下，大客戶手機(jī)份額&ASP 持續(xù)提升，韌性凸顯；2）iPhone 組裝份額提升（鄭州富士康疫情，蘋果有轉(zhuǎn)單預(yù)期，公司或?qū)⒊薪硬糠之a(chǎn)能）；3）Apple watch 業(yè)務(wù)增長；4）控股子公司立鎧精密顯示結(jié)構(gòu)模組業(yè)務(wù)高成長；5）我們認(rèn)為，組裝作為零部件出?？冢诖怪闭系内厔菹?，零部件模組長期有充足的成長空間。　　看好MR 卡位優(yōu)勢：虛擬現(xiàn)實短期高增長態(tài)勢放緩，長期成長趨勢不變，重點關(guān)注蘋果MR 產(chǎn)品推出對于虛擬現(xiàn)實及消費電子產(chǎn)業(yè)鏈的拉動，看好立訊MR 卡位優(yōu)勢。堅定看好蘋果在硬件配置+用戶交互+內(nèi)容生態(tài)+跨終端聯(lián)動的行業(yè)領(lǐng)先性，新品發(fā)布有望引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實體驗再上新臺階，同時拉動消費電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。公司現(xiàn)有產(chǎn)品覆蓋蘋果多終端、多產(chǎn)品線，公司旗下立景創(chuàng)新收購的高偉電子為蘋果攝像頭模組供應(yīng)商，有能力導(dǎo)入MR 攝像頭模組封裝，控股子公司立鎧為大客戶平板電腦、筆記本電腦、手機(jī)結(jié)構(gòu)件的供應(yīng)商，成立子公司聚焦虛擬現(xiàn)實設(shè)備發(fā)展，有望加速相關(guān)業(yè)務(wù)布局、客戶導(dǎo)入和成長放量，看好下一代消費電子產(chǎn)品創(chuàng)新+立訊卡位優(yōu)勢。　　關(guān)注汽車業(yè)務(wù)放量，如嚴(yán)重缺芯等極端意外狀況未發(fā)生，公司預(yù)期汽車業(yè)務(wù)未來5 年內(nèi)保持50%以上的成長：1）線束、連接器：線束、連接器產(chǎn)品等將充分受益于智能化、電動化帶來的市場擴(kuò)容，且已導(dǎo)入北美新能源品牌客戶、國內(nèi)造車新勢力等，同時公司積極擴(kuò)產(chǎn)新能源汽車、智能汽車連接產(chǎn)品。2）汽車電子電器業(yè)務(wù)：集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)深度協(xié)同，公司體外收購標(biāo)的BCS 拓展汽車電子產(chǎn)品，延伸布局智能座艙和自動駕駛，旗下公司立景創(chuàng)新具備車載攝像頭模組資質(zhì)；公司布局汽車電動化（PDU、BDU、逆變器）；公司網(wǎng)聯(lián)化產(chǎn)品（RSU、TCU、CGW）受益于電動化、網(wǎng)聯(lián)化成長。3）汽車Tier1.5 業(yè)務(wù)：汽車軟硬件解耦合趨勢帶動行業(yè)供應(yīng)鏈格局重塑，汽車Tier 1.5 廠商承擔(dān)硬件結(jié)構(gòu)性組合及測試功能空間充足，公司消費電子OEM 經(jīng)驗+優(yōu)勢有望遷移汽車PCBA 助力相關(guān)業(yè)務(wù)成長?！　⊥顿Y建議：維持公司22/23/24 年歸母凈利潤為98.5/149/201 億元的盈利預(yù)測，維持“買入”評級?！　★L(fēng)險提示：虛擬現(xiàn)實設(shè)備行業(yè)需求不及預(yù)期、公司虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、消費電子產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險、地緣政治風(fēng)險、汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化不及預(yù)期、汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)品研發(fā)、客戶認(rèn)證不及預(yù)期、由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、行業(yè)景氣度的波動、市場競爭加劇等原因影響激勵計劃所設(shè)定的業(yè)績指標(biāo)存在無法達(dá)成的風(fēng)險【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

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