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期貨日報(bào)

近期，國內(nèi)玉米期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)同步上漲。其中，玉米期貨2301合約7個(gè)交易日內(nèi)由2805元/噸漲至2936元/噸，漲幅達(dá)4.6%。市場人士表示，階段性供給偏緊推升玉米現(xiàn)貨價(jià)格以及市場看漲情緒。

格林大華期貨玉米分析師張曉君告訴期貨日報(bào)記者，當(dāng)前正值新作玉米季節(jié)性集中上量期，但主產(chǎn)區(qū)受雨雪天氣的影響，基層上量難度增加，物流運(yùn)輸不同程度受阻，市場有效供給不足，玉米季節(jié)性供給壓力后移。與此同時(shí)，下游企業(yè)庫存相對偏低，為保證企業(yè)正常生產(chǎn)，部分企業(yè)提前啟動(dòng)節(jié)前備貨，企業(yè)補(bǔ)庫需求持續(xù)，東北、華北部分企業(yè)持續(xù)提高收購價(jià)吸引上量。

“各地深加工企業(yè)雖頻頻上調(diào)收購價(jià)刺激上量，但實(shí)際收效甚微。以山東地區(qū)為例，為吸引到貨，深加工企業(yè)已調(diào)價(jià)至3000元/噸以上，但近一周日均晨間到車僅維持在100余輛，遠(yuǎn)低于常規(guī)水平?！睎|興期貨農(nóng)產(chǎn)品(000061)分析師孫陽說，受10月生豬壓欄及11月二次育肥出欄增加的影響，生豬價(jià)格走低。集團(tuán)尚可維持正常出欄，小微企業(yè)及散戶抗價(jià)能力微弱，市場供給增加，飼料需求有所下降。部分企業(yè)11月消費(fèi)需求或環(huán)比下降兩成?！半m然生豬價(jià)格下滑導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤連續(xù)4周下降，但仍存在較好的利潤。目前距離春節(jié)不足兩個(gè)月，部分企業(yè)存在節(jié)前補(bǔ)貨的需求?！?/p>

事實(shí)上，近期飼料生產(chǎn)形勢也持續(xù)偏強(qiáng)。據(jù)弘業(yè)期貨玉米分析師陳春雷介紹，隨著生豬價(jià)格回落，養(yǎng)殖利潤也回落，年前生豬集中出欄壓力或增加。同時(shí)，蛋雞存欄同比有所增長，水產(chǎn)養(yǎng)殖季節(jié)性回落。“新糧上量壓力不顯，并且多因素支撐價(jià)格偏強(qiáng)上漲，但年內(nèi)養(yǎng)殖旺季臨近尾聲，過于看漲或不可取，逢低介入或是良策。”他總結(jié)說。

在孫陽看來，當(dāng)季玉米實(shí)際購銷尚未全面開啟，大部分糧源仍保留在基層農(nóng)戶手中。若物流恢復(fù)，農(nóng)戶節(jié)前變現(xiàn)，巴西玉米同時(shí)到港，市場將涌現(xiàn)大量玉米，屆時(shí)玉米價(jià)格高位回落概率大。此外，也可能出現(xiàn)節(jié)前供應(yīng)持續(xù)偏緊賣壓后移的情況，謹(jǐn)防貿(mào)然追多。

“值得注意的是，本周全國迎來今年最強(qiáng)寒潮，多地氣溫大幅下降，南方部分地區(qū)腌臘消費(fèi)開始啟動(dòng)，12月肥豬消費(fèi)將明顯增加。隨著肥豬陸續(xù)出欄，12月飼用消費(fèi)預(yù)計(jì)環(huán)比明顯下降。另外，元旦前后是基層玉米集中上量的時(shí)間窗口，季節(jié)性供給壓力仍將顯現(xiàn)，短期上漲空間不易過分樂觀。”張曉君說。

張曉君認(rèn)為，從中期來看，待新季玉米陸續(xù)上市進(jìn)入流通環(huán)節(jié)形成有效供給，烏克蘭谷物出口協(xié)議延期以及巴西玉米啟動(dòng)對華出口，進(jìn)口玉米也將成為我國玉米供給端的有效增量。綜合來看，玉米延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，供給端何時(shí)有效增加將成為盤面強(qiáng)弱預(yù)期轉(zhuǎn)換的時(shí)間窗口。屆時(shí)，近月合約關(guān)注天氣對上量節(jié)奏的影響，遠(yuǎn)月合約關(guān)注進(jìn)口玉米到港節(jié)奏。

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