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昨夜，內(nèi)外盤油價(jià)再次出現(xiàn)大幅反彈，三個(gè)交易日反彈幅度超7美元/桶。隨著美聯(lián)儲50BP加息落地，美元再次走弱，帶動原油等大宗商品繼續(xù)走強(qiáng)。我們認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲加息的逐步放緩，油價(jià)或再次回歸供需，低庫存、低估值格局下反彈持續(xù)性或比預(yù)期的要長。建議再次關(guān)注我們此前所強(qiáng)調(diào)的三點(diǎn)利好：第一，亞太地區(qū)自身原油庫存水平偏低，且與歐美原油需求格局分化。在前期采購需求疲弱后，后期采購需求仍有可能再次回升；第二，OPEC+對供應(yīng)端長期的動態(tài)管理；第三，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好較三季度改善，在大類資產(chǎn)未出現(xiàn)趨勢大跌前油價(jià)重心或至少維持在高位，需求的收縮暫時(shí)不具備持續(xù)性。

長期來看，考慮到供應(yīng)收縮、庫存低位，內(nèi)外盤油價(jià)仍有可能回升至90美元/桶以上水平。只是考慮到短期市場對供需格局情緒的悲觀，我們將這一節(jié)奏從之前判斷的12月底延后至春節(jié)前。

關(guān)鍵詞： 國泰君安期貨 市場風(fēng)險(xiǎn) 亞太地區(qū) 短期市場