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美豆方面，北美大豆基本已經(jīng)完成收割進度，市場將關(guān)注重心放在了南美大豆天氣炒作這塊。其中截至12月17日，巴西2022/23年度大豆播種進度達到97%，之前一周巴西大豆播種進度為96%。去年同期的播種進度為97.2%的水平。截至12月13日的一周，阿根廷2022/23年度大豆種植進度達到50.6%，高于一周前的37.1%，比去年同期低了14.2%。巴西大豆播種進度有序推進但是氣象預(yù)報顯示，阿根廷未來一周半天氣將會變得很干燥，有限的降雨將導(dǎo)致作物壓力擴大，可能削弱單產(chǎn)潛力。到底天氣炒作的因素對于豆粕M05合約影響如何，暫且需要繼續(xù)觀察。

回顧市場情況，一方面，隨著國內(nèi)12月進口大豆到港陸續(xù)增加，現(xiàn)貨供應(yīng)的緊張局面基本已經(jīng)緩解，豆粕現(xiàn)貨價格在近一個多月中已經(jīng)下跌1000多元/噸。另一方面，截止12月22日美豆期價收跌，CBOT大豆主力合約報收于1472.75美分/蒲。因技術(shù)性賣盤和阿根廷近期降雨可能使干枯的大豆作物恢復(fù)生機。馬托格羅索農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所（Imea）報告稱，馬托格羅索州農(nóng)戶開始收2022/2023年度大豆，但該州收割進度不足1%。馬托格羅索州是巴西頭號谷物產(chǎn)區(qū)。CBOT大豆期價或?qū)⒁愿呶徽鹗庍\行為主，回顧國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格情況，截至12月22日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨貿(mào)易商整體價格穩(wěn)中下調(diào)0-10元/噸，其中天津貿(mào)易商4680元/噸跌10元/噸，山東貿(mào)易商報價4560元/噸持穩(wěn)，江蘇貿(mào)易商報價4570元/噸持穩(wěn)，廣東貿(mào)易商報價4630元/噸跌10元/噸。

國外方面：

USDA報告：截至12月15日的一周，美國2022/23年度大豆凈銷售量為736，000噸，2023/24年度凈銷售量為140，000噸，這意味著大豆銷售總量為87.6萬噸，遠低于一周前的近300萬噸；布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，迄今為止，大豆優(yōu)良率只有12%，比上周下降7%。由于天氣干旱，大豆播種工作只完成了61%，比去年同期晚了12.6%。

國內(nèi)方面：

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)對全國主要油廠的調(diào)查情況顯示，第50周（12月10日至12月16日）111家油廠大豆實際壓榨量為208.1萬噸，開機率為72.33%。本周油廠實際開機率低于預(yù)期，較預(yù)估低3.96萬噸；較前一周實際壓榨量增加10.21萬噸。預(yù)計第51周國內(nèi)油廠開機率繼續(xù)上升，油廠大豆壓榨量預(yù)計217.77萬噸，開機率為75.69%。具體來看，下周東北、華北、華東市場油廠開機率增長明顯；廣東、福建市場油廠開機率小幅下降。在較高的壓榨利潤刺激下，油廠開機率有所提高，本周油廠豆粕庫存將進一步回升。其中大豆庫存為399.3萬噸，較上周減少39.65萬噸，減幅9.03%，同比去年增加2.3萬噸，增幅0.58%。豆粕庫存為36.46萬噸，較上周增加6.39萬噸，增幅21.25%，同比去年減少27.34萬噸，減幅42.85%。與此同時，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2022年12月16日當周（第50周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為8.55天，較上一周減少0.22天，但春節(jié)備貨即將啟動，預(yù)計油廠春節(jié)前低庫存狀態(tài)不會改變。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊數(shù)據(jù)跟蹤，油廠開機率繼續(xù)上調(diào)，但因油廠大豆和豆粕庫存逐漸上升，油廠開機斷斷續(xù)續(xù)、催提現(xiàn)象普遍；疊加近期拋儲動作，在豆粕需求回暖不多的情況下，連粕反彈高度有限。每一次行情在觸及歷史性高點之后，下跌的表現(xiàn)多很兇悍。

后市方面，因豆粕 01 合約臨近交割，期現(xiàn)價格逐漸靠攏。但阿根廷和南里奧格蘭德州其實還有充足的時間讓其大豆生長，豆粕05合約走勢如何暫且需要繼續(xù)觀察。綜合來看，預(yù)計CBOT大豆主力合約期價或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)震蕩運行態(tài)勢。國內(nèi)豆粕方面，12月大豆供應(yīng)充足，豆粕供需趨于寬松，但受元旦和春節(jié)備貨即將啟動影響，現(xiàn)貨基差或?qū)⒉粩嗫繑n。

關(guān)鍵詞： 比去年同期 的情況下