(相關(guān)資料圖)

公募基金四季報已經(jīng)全部披露完畢。根據(jù)同花順(300033)統(tǒng)計，去年四季度公募基金整體規(guī)模為25.74萬億元，馬太效應明顯，前十大管理人合計規(guī)模為10.44萬億元，占比達40.56%。

基金的持倉線路也浮出水面。根據(jù)券商研報的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年四季度，基金持倉銀行股延續(xù)三季度加倉趨勢，持倉占比提升至3.01%，環(huán)比提升0.17個百分點，但仍處于低配狀態(tài)。不過，近期隨著銀行業(yè)績快報的陸續(xù)出爐，以及年報季的來臨，銀行業(yè)的配置比例有望提升。

銀行股配置比例連續(xù)提升

2022年四季報數(shù)據(jù)顯示，隨著市場逐漸回暖，公募基金大幅提升其權(quán)益資產(chǎn)倉位，市場風險偏好回升。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，全市場所有公募基金持有A股的市值為5.46萬億元，較上一季度增長2.87%。股票倉位方面，據(jù)興業(yè)證券(601377)策略團隊統(tǒng)計，與去年三季度相比，主動偏股基金倉位由82.75%增長至85.34%，達到2004年二季度以來最高水平。其中，普通股票型由88.97%上升至90.40%，偏股混合型由86.70%上升至88.30%，靈活配置型由72.01%增長至76.63%。

銀行股的倉位繼續(xù)回升，中泰證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，四季度基金持倉銀行股延續(xù)三季度加倉趨勢，持倉占比繼續(xù)提升至3.01%，環(huán)比提升0.17個百分點。市場對銀行股風險偏好有回暖，但整體持倉占比仍是低于歷史均值（2017年來中位數(shù)水平4.21%、平均水平4.35%）。銀行三、四季度的加倉幅度在28個行業(yè)中均較靠前，四季度排名第八。

四季度增持比例最多的行業(yè)是醫(yī)藥和計算機，分別增持1.98%和1.36%；其次對大金融以及前期受疫情影響較大的休閑服務和地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)有增持，非銀金融、銀行、休閑服務、建筑材料四季度增持0.31%、0.17%、0.30%、0.29%。銀行業(yè)四季度仍維持低配狀態(tài)，不過低配差小幅收窄。

四季度基金持倉銀行個股風格主要有兩種，一是增配營收增長穩(wěn)健、業(yè)績韌性較強的優(yōu)質(zhì)城商行，如寧波銀行(002142)連續(xù)兩個季度獲增持，四季度增持0.16%，蘇州銀行(002966)也有增持0.01%；二是增配前期受疫情和地產(chǎn)影響較多、零售業(yè)務占比高的國股行，如招商銀行(600036)、平安銀行(000001)、郵儲銀行、興業(yè)銀行(601166)，持倉占比環(huán)比提升0.07%、0.07%、0.02%、0.02%。

截至去年四季度末，主動型基金（含封閉式）持倉排名前五的銀行股為寧波銀行、招商銀行、成都銀行(601838)、杭州銀行(600926)、平安銀行，分別占比基金持倉總市值的0.87%、0.71%、0.25%、0.20%、0.18%。

招商證券(600999)發(fā)布研究報告也表示，基金重倉銀行占比上升，積極看多銀行。招商證券指出，防疫政策優(yōu)化，房地產(chǎn)融資政策大幅放松，2023年經(jīng)濟或走向復蘇，有望驅(qū)動銀行板塊估值上行，并受益于北上資金流入。2023年把握兩條主線：一是房地產(chǎn)彈性標的，房企融資占比相對較高的優(yōu)質(zhì)銀行，如招商銀行、平安銀行及興業(yè)銀行等，亦有財富管理邏輯；二是業(yè)績靚麗的優(yōu)質(zhì)城商行，如江蘇銀行(600919)、寧波銀行、南京銀行(601009)、杭州銀行、蘇州銀行等。

16家銀行業(yè)績?nèi)款A喜

對于未來的投資思路，中庚基金基金經(jīng)理丘棟榮在2022年四季報中表示，金融板塊中的銀行，估值基本處于歷史最低水平，對于潛在風險計入非常悲觀預期。一方面，在經(jīng)濟回暖階段，信貸的真實需求回升，金融讓利的政策壓力緩解，價格與息差下行壓力減弱，銀行盈利有回升空間；另一方面，看好有獨特競爭優(yōu)勢、服務實體經(jīng)濟或觸達零售終端的區(qū)域性或全國性銀行，這類銀行的共同特征是業(yè)務簡單扎實穩(wěn)健，客戶多元結(jié)構(gòu)好，基本面風險小，具有一定的成長性，并且估值較低且資產(chǎn)質(zhì)量具有安全邊際。

上市銀行的年報將于3月開始陸續(xù)披露。其中，平安銀行將于3月9日披露年報，飲得A股銀行板塊年報“頭啖湯”，此后披露一直持續(xù)到4月29日。3月31日將成為銀行年報披露最為密集的一日，當日有11家銀行的年報將亮相，包括交通銀行、工商銀行、中國銀行(601988)、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和郵儲銀行這樣的“重量級”選手。

目前，已有16家銀行公布業(yè)績快報，歸母凈利潤全部正增長，有14家銀行的凈利潤增速超過兩位數(shù)，其中8家銀行更是達到20%。

歸母凈利率最高的銀行是張家港行(002839)。張家港行表示，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入48.14億元，同比增長4.27%。歸屬于上市公司股東的凈利潤16.88億元，同比增長29.50%?？鄢墙?jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤15.54億元，同比增長25.17%。

資產(chǎn)質(zhì)量上，截至2022年末，張家港行不良貸款率0.89 %，較年初下降0.06個百分點；撥備覆蓋率519.71%，較年初上升44.36個百分點。

緊隨其后的就是蘇農(nóng)銀行(603323)，僅以微弱差距暫居第二。蘇農(nóng)銀行公告稱，2022年度實現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，同比增長5.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤15.01億元，同比增長29.40%。

資產(chǎn)質(zhì)量上，截至2022年末，蘇農(nóng)銀行不良貸款率0.95%，較年初下降0.05個百分點；關(guān)注貸款率1.48%，較年初下降1.08個百分點；撥備覆蓋率440.58%，較年初提升28.36個百分點。

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