日本央行行長(zhǎng)黑田東彥將于今年4月結(jié)束任期。東京時(shí)間2月14日（周二），日本首相岸田文雄政府正式提名現(xiàn)年71歲的植田和男（Kazuo Ueda）擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)。

彭博社報(bào)道中稱，此舉可能為日本央行逐步收緊全面刺激計(jì)劃鋪平道路。植田和男曾獲得麻省理工（MIT）博士學(xué)位，并在該校擔(dān)任教授，曾師從知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯坦利·費(fèi)希爾。1998年至2005年，植田和男曾擔(dān)任日本央行審議委員，是零利率政策和量化寬松政策的支持者。

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植田和男被前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)薩默斯稱為“日本伯南克”，不過(guò)自2005年以來(lái)，植田和男在日本央行的貨幣政策制定過(guò)程中并沒(méi)有發(fā)言權(quán)。植田和男的背景讓他成為了一個(gè)具有極深學(xué)術(shù)影響力的“中立局外人”，能夠理性地判斷如何在不長(zhǎng)期依賴于當(dāng)前刺激機(jī)制的情況下重塑貨幣政策。

據(jù)悉，日本國(guó)會(huì)將于東京時(shí)間2月24日舉行聽(tīng)證會(huì)，審查植田和男目前的政策觀點(diǎn)。如果一切順利，植田和男將于4月9日正式上任日本央行行長(zhǎng)。

植田和男 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

“活百科全書(shū)”將回歸？

東京時(shí)間2月14日（周二），日本首相岸田文雄政府正式提名現(xiàn)年71歲的植田和男（Kazuo Ueda）擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)。實(shí)際上，在上周五，這一消息已經(jīng)被流傳開(kāi)來(lái)。

消息傳出后，不少投資者在谷歌上搜索他的名字，并認(rèn)為日本央行的貨幣政策要比預(yù)期提前發(fā)生變化。由于市場(chǎng)預(yù)期日本央行將開(kāi)啟緊縮政策，當(dāng)日，日元經(jīng)歷了一波拉升，日本國(guó)債收益率也有上漲。

據(jù)部分外媒報(bào)道，當(dāng)日本政府與日本央行副行長(zhǎng)雨宮正佳接洽后，她拒絕了央行行長(zhǎng)的職位。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》在一篇報(bào)道中稱，雨宮正佳后來(lái)向日本政府推薦了植田和男。在植田和男被提名的消息傳出之前，雨宮正佳一直是日本央行新任行長(zhǎng)最熱門(mén)的人選之一。

彭博社報(bào)道稱，相比之下，雨宮正佳（Masayoshi Amamiya）可能更難對(duì)任何刺激方案的評(píng)估采取中立立場(chǎng)，因?yàn)樗沁^(guò)去十多年來(lái)日本央行的主要政策制定者之一。但在提名消息傳出后，植田和男對(duì)媒體表示，他可能延續(xù)黑田東彥和雨宮正佳的貨幣政策?！?strong>日本央行目前的政策是適當(dāng)?shù)?，目前需要繼續(xù)放松貨幣政策?！?/p>

上述言論發(fā)表后，日元對(duì)美元匯率迅速回吐漲幅，似乎表明投資者開(kāi)始重新評(píng)估植田和男的政策觀點(diǎn)。

《紐約時(shí)報(bào)》在報(bào)道中將植田和男描述成一位典型的麻省理工出身的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家。報(bào)道稱，他可能會(huì)暫時(shí)保持日本央行目前的政策框架，并在確認(rèn)日本通脹源自國(guó)內(nèi)因素后，逐步修改當(dāng)前框架中不太可能持續(xù)的元素。

三井住友信托銀行高級(jí)分析師Junki Iwahashi表示：“雖然植田和男并不像黑田東彥那樣具有強(qiáng)烈的政策色彩，但日本央行的政策改革可能會(huì)發(fā)生。”

德銀首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前日本央行官員小山健太郎（Kentaro Koyama）在一份研報(bào)中寫(xiě)道：“植田和男是一位在過(guò)去20年里與日本央行保持密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。此外，許多植田和男在東京大學(xué)研討會(huì)上的學(xué)生現(xiàn)在都在日本央行任職。因此，植田和男與日本央行的官員之間的溝通有望順利進(jìn)行。”

據(jù)彭博社，多年來(lái)，植田和男主持了多場(chǎng)日本央行的會(huì)議，其中包括去年11月舉行的一場(chǎng)關(guān)于工資增長(zhǎng)機(jī)制的研討會(huì)。隨著日本通脹升至6%，工資增長(zhǎng)機(jī)制已成為日本央行關(guān)注的焦點(diǎn)。

在現(xiàn)任行長(zhǎng)黑田東彥的領(lǐng)導(dǎo)下，日本央行堅(jiān)持認(rèn)為，在進(jìn)口價(jià)格穩(wěn)定后，必須保持刺激措施，直到日本工資有足夠的增長(zhǎng)來(lái)支持穩(wěn)定的通脹。

植田和男呼吁日本央行密切關(guān)注通脹和工資的發(fā)展，但他同時(shí)補(bǔ)充稱，很難預(yù)測(cè)日本的工資走勢(shì)。作為一名資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家，植田和男可能不愿在沒(méi)有大量證據(jù)支持的情況下迅速對(duì)貨幣政策做出改變。

據(jù)悉，植田和男曾對(duì)日本央行2000年取消零利率的一項(xiàng)關(guān)鍵決定提出了異議。作為該行董事會(huì)成員，植田和男監(jiān)督了非常規(guī)政策的引入，但他認(rèn)為，在日本央行投票放棄寬松政策并加息時(shí)，需要更多的時(shí)間來(lái)評(píng)估事態(tài)的發(fā)展。

彭博社的報(bào)道中還稱，植田和男關(guān)于零利率政策的絕版書(shū)的價(jià)格短時(shí)間內(nèi)飆升了18倍還多。植田和男在2005年離開(kāi)日本央行時(shí)，當(dāng)時(shí)的日本央行行長(zhǎng)福井俊彥（Toshihiko Fukui）將他的離開(kāi)形容成該行失去了一本“活百科全書(shū)”。

去年曾對(duì)過(guò)早收緊貨幣政策提出警告

與黑田東彥的一個(gè)重要不同之處在于，植田和男可能會(huì)從上任第一天起就會(huì)面臨市場(chǎng)對(duì)收益率曲線控制（下稱YCC）措施的密集看空。

但植田和男在去年的一篇公開(kāi)文章中對(duì)過(guò)早收緊貨幣政策還提出過(guò)警告。他還指出，取消YCC政策很難實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的軟著陸。2022年7月，植田和男在《日經(jīng)新聞》上發(fā)表的一篇署名文章中寫(xiě)道：“長(zhǎng)期YCC不適合政策調(diào)整。一旦上調(diào)收益率上限，就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)再次加息的猜測(cè)，并可能會(huì)引發(fā)大規(guī)模的國(guó)債拋售。”

植田和男在《日經(jīng)新聞》的署名文章

這也正是日本央行過(guò)去幾周以來(lái)所面臨的情況。去年12月，日本央行將10年期國(guó)債收益率上限提高了一倍，此舉加劇了市場(chǎng)對(duì)日本央行走向貨幣政策正?；念A(yù)期。此外，日本央行上月還斥資創(chuàng)紀(jì)錄的23.7萬(wàn)億日元（合1790億美元）購(gòu)債，將國(guó)債收益率控制在了0.5%以內(nèi)。

日本央行月度購(gòu)債規(guī)模（圖片來(lái)源：彭博社）

彭博社報(bào)道中稱，目前市場(chǎng)做空日本央行的押注表明，植田和男正試圖制定一條較為安全的路線，并遠(yuǎn)離黑田東彥的大規(guī)模寬松政策。

此外，在截至2022年12月的3個(gè)月里，日本經(jīng)濟(jì)的反彈速度低于預(yù)期，這也是該國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的跡象，將引起日本央行新任行長(zhǎng)的擔(dān)憂。

日本內(nèi)閣府2月14日上午公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年10月至12月實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，以年率計(jì)算為0.6%，時(shí)隔兩個(gè)季度出現(xiàn)正增長(zhǎng)，但低于分析師預(yù)期。雖然消費(fèi)在國(guó)內(nèi)旅游支出的推動(dòng)下復(fù)蘇，但企業(yè)支出削減幅度超過(guò)預(yù)期，庫(kù)存嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)。

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