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本報(bào)告導(dǎo)讀：軍工板塊估值回調(diào)，山東艦或和遼寧艦“雙艦合璧”。我國(guó)國(guó)防支出主要用于練兵備戰(zhàn)等方面，美國(guó)防預(yù)算同比增長(zhǎng)3.2%。大國(guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì)，軍工長(zhǎng)期向好。　　摘要：　　軍工板塊估值回調(diào)， 山東艦或和遼寧艦“ 雙艦合璧”。1) 上周(03.06-03.10)上證綜指下跌2.95%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.15%，國(guó)防軍工指數(shù)下跌1.81%，跑贏大盤1.15 個(gè)百分點(diǎn)，排名第6/29。2) 美國(guó)空軍公布未來(lái)戰(zhàn)機(jī)藍(lán)圖，想要大力發(fā)展無(wú)人作戰(zhàn)飛機(jī)3) 美軍公布B-21 轟炸機(jī)最新照片：機(jī)背和尾部造型首次公開(kāi)。4）美軍計(jì)劃用“深度偽造”技術(shù)傳播假信息，涉AI 換臉、語(yǔ)音模擬等。5) 澳大利亞將買五艘美“弗吉尼亞”級(jí)核潛艇?！　∥覈?guó)國(guó)防支出主要用于練兵備戰(zhàn)等方面，美國(guó)防預(yù)算同比增長(zhǎng)3.2%。　　1) 我國(guó)增加的國(guó)防支出主要用于以下幾個(gè)方面：全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)，鞏固提高一體化國(guó)家戰(zhàn)略體系和能力；加快建設(shè)現(xiàn)代化后勤，實(shí)施國(guó)防科技和武器裝備重大工程，加速科技向戰(zhàn)斗力轉(zhuǎn)化；鞏固拓展國(guó)防和軍隊(duì)改革成果，保障重要領(lǐng)域改革舉措和急需政策制度實(shí)施，提高軍事治理水平；與國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平相適應(yīng)，持續(xù)改善部隊(duì)工作、訓(xùn)練和生活保障條件。2）3 月9 日，拜登政府發(fā)布2024 財(cái)年國(guó)防預(yù)算，為8420 億美元，比2023 財(cái)年國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)3.2%。3）我們認(rèn)為，在目前的大環(huán)境下，我國(guó)對(duì)練兵備戰(zhàn)和武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)的重視程度沒(méi)有變，建議重點(diǎn)關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域及衛(wèi)通衛(wèi)導(dǎo)等國(guó)防信息化領(lǐng)域的前沿?zé)狳c(diǎn)?！　〈髧?guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì)，軍工長(zhǎng)期向好。1）我們認(rèn)為，大國(guó)博弈加劇是長(zhǎng)期趨勢(shì)，美國(guó)及其盟友國(guó)防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國(guó)周邊緊張局勢(shì)可能逐步加劇，和平需要保衛(wèi)，加大國(guó)防投入是必選項(xiàng)，軍工長(zhǎng)期趨勢(shì)向好。2027 年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2）依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2023 年板塊利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善?！　⊥顿Y主線：中航沈飛、中航光電、航天電器、紫光國(guó)微、鴻遠(yuǎn)電子、振華科技、火炬電子、中航高科、撫順特鋼、菲利華、光威復(fù)材、圖南股份。相關(guān)標(biāo)的：航天彩虹、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航機(jī)電、中航電子、中航電測(cè)、江航裝備、中航重機(jī)、中簡(jiǎn)科技、西部超導(dǎo)、航宇科技。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)公司軍品業(yè)務(wù)下游需求情況不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)公司民品業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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