近日，中金公司(601995.SH，03908.HK)公布了2021年年報，各項業(yè)務線均實現(xiàn)增長。

對于中金公司這家明星券商，多家券商的分析師用了“遠超預期”和“值得關注”這兩個關鍵詞來概括這位“同行”的2021年業(yè)績。

年報數據顯示，2021年中金公司實現(xiàn)收入301.31億元，同比增長27.35%;凈利潤107.78億元，同比增長49.54%;加權平均凈資產收益率為14.64%。

利潤強勁各大業(yè)務線收入增長

“股票業(yè)務引領增長，買方投顧值得關注。”中信證券研究報告指出，中金公司業(yè)務特質契合資本市場改革方向，長期受益于股權衍生品發(fā)展和中概美股回歸，受益于A股市場機構化和國際化。隨著以買方投顧為代表的財富管理業(yè)務逐漸發(fā)力，中金公司有望繼續(xù)保持其阿爾法屬性。維持中金公司A股“持有”和H股“買入”評級。

2021年，中金公司的專業(yè)能力不斷提升，市場領先地位不斷夯實，各項業(yè)務營收均實現(xiàn)增長，多項業(yè)務營收同比增幅均超10%，其中，股票業(yè)務營收同比增長逾50%。

具體來看，中金公司的各業(yè)務線收入均有所增長。其中，投行實現(xiàn)營收62.95億元，同比增11.87%;股票業(yè)務實現(xiàn)營收84.89億元，同比增53.54%;固定收益業(yè)務實現(xiàn)營收32.16億元，同比增3.1%;資管業(yè)務實現(xiàn)營收14.15億元，同比增20.26%;私募股權業(yè)務實現(xiàn)營收24.44億元，同比增28.56%;財富管理業(yè)務實現(xiàn)營收75.38億元，同比增34.17%。從收入結構看，投行、財富管理業(yè)務和股票業(yè)務是中金公司業(yè)務貢獻占比最高的三個業(yè)務條線，貢獻了七成以上的營業(yè)收入。

“超預期，高凈值與機構客戶領域優(yōu)勢擴大。”申萬宏源證券研究所非銀分析師許旖珊表示，中金公司發(fā)布的2021年報業(yè)績超出市場預期，其中，輕資本業(yè)務收入高增，投資收入雙位數增長。

“業(yè)績超預期，業(yè)務布局領先、用資能力優(yōu)秀。”華金證券分析師崔曉雁表示，中金公司重點布局的投行、財富管理、私募股權、衍生品業(yè)務等深度契合行業(yè)發(fā)展趨勢，各個業(yè)務協(xié)同發(fā)展還可提升公司盈利能力。

興業(yè)證券非銀聯(lián)席首席徐一洲表示，中金公司憑借優(yōu)秀的收費業(yè)務和資產負債表運用能力，在財富管理、投行和交易等方面建立競爭優(yōu)勢，并通過客需業(yè)務持續(xù)提升杠桿，實現(xiàn)ROE穩(wěn)步抬升。未來隨著財富管理市場發(fā)展，以及A股IPO、場外衍生品等領域進一步打開規(guī)模擴張空間。

廣發(fā)證券非銀金融行業(yè)首席分析師陳福表示，中金公司在行業(yè)頭部化、國際化、客群機構化的發(fā)展浪潮下，多項業(yè)務穩(wěn)居行業(yè)前列，綜合優(yōu)勢突出，用資效益及能力領先同業(yè)，預計中金公司鞏固突出優(yōu)勢，維持龍頭地位。

名列前茅投行業(yè)務持續(xù)領跑

投資銀行業(yè)務依舊是中金公司的王牌業(yè)務，無論是A股、港股還是美股IPO項目，中金公司均取得了不俗的成績。

2021年，中金公司作為主承銷商完成了A股IPO項目23單，主承銷金額1005.38億元，排名市場第二。作為全球協(xié)調人主承銷港股IPO項目38單，主承銷規(guī)模56.51億美元，排名市場第一。美股方面，去年中金公司作為賬簿管理人，主承銷中資企業(yè)美股IPO項目8單，主承銷規(guī)模12.56億美元，排名市場第四。

廣發(fā)證券陳福認為，受益于資本市場改革，中金公司投行業(yè)務同比增速呈現(xiàn)增長趨勢。

中信證券表示，2021年，中金公司在A/H市場的主承銷金額分別1005和379億元人民幣，均列市場第二位;協(xié)助中資企業(yè)完成在美股權融資83億元。中金投行國際業(yè)務實力強勁，在港股IPO和中國企業(yè)全球IPO融資排名中位列市場第一。大項目層面，中金在A股和H股IPO前十大項目中均占5單，完成了中國移動、中國電信、百度和嗶哩嗶哩等標志性項目，展現(xiàn)了對尖端資產的覆蓋能力。

成效顯著財富管理客群快速擴大

隨著資管新規(guī)落地以及居民權益類資產配置比重上升，中金公司緊跟市場變動，在財富管理方面持續(xù)發(fā)力。

2021年，中金公司高凈值客戶數達3.49萬戶，同比增長36%，高凈值客戶資產同比增長22%至8204億元。截至2021年末，中金公司財富管理產品保有量超3000億元，同比增長近90%;代銷金融產品收入11.4億元，同比增長46%。

“財富管理轉型成效顯著。”平安證券研究所金融與金融科技行業(yè)首席分析師王維逸認為，中金公司2021年在財富管理業(yè)務持續(xù)發(fā)力，資管規(guī)模實現(xiàn)進一步擴張。

中信證券表示，買方投顧業(yè)務已經成為中金財富管理新標簽，中金3000億元的產品保有中，買方投顧產品規(guī)模超800億元，規(guī)模占比由18%提升至26%。“中國50”“微50”“公募50”等明星產品推動中金財富管理市場影響力有效提升。

浙商證券指出，中金財富致力于為客戶提供領先的投資產品，以多種類的產品滿足不同層級的投資需求，2021年公司已將境內從事財富管理業(yè)務的多家營業(yè)部整合至中金財富，未來有望發(fā)揮更多一體化效應。

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