(資料圖片)

2008年國際金融危機爆發(fā)以來，美歐銀行業(yè)唯利是圖、鼓勵冒險的薪酬和獎金結(jié)構(gòu)廣受抨擊。而在全球氣候變化的大背景下，如何通過持續(xù)改進確保將氣候風(fēng)險全面整合融入經(jīng)營管理，已成為全球銀行及其監(jiān)管機構(gòu)亟待應(yīng)對的新挑戰(zhàn)。經(jīng)過6個月的磋商，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）6月中旬發(fā)布了《有效管理和監(jiān)管氣候相關(guān)金融風(fēng)險的指導(dǎo)原則》（以下簡稱“指導(dǎo)原則”）的最終文件，正式確定了有效管理氣候相關(guān)金融風(fēng)險的18項原則，并增加了將薪酬政策與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險管理中的氣候相關(guān)因素相掛鉤等補充指導(dǎo)?？傮w來看，指導(dǎo)原則從實操層面為銀行業(yè)將氣候風(fēng)險納入公司治理、風(fēng)險管理等流程提供了比較具體的指引，有望帶動其他金融監(jiān)管機構(gòu)出臺相關(guān)細(xì)化要求。那么，將薪酬與氣候因素掛鉤有何意義和影響？能否促使銀行業(yè)提高風(fēng)險管理水平？在實際操作中是否具有可行性？

眾所周知，就管理氣候風(fēng)險，去年11月BCBS發(fā)布了咨詢文件并進行了為期3個月的公開意見征詢，最終文件保留了18項原則中的每一項，前12項針對銀行，其余針對監(jiān)管機構(gòu)；涉及公司治理、內(nèi)部控制框架、資本和流動性充足、風(fēng)險管理流程、管理監(jiān)控和報告、信用風(fēng)險綜合管理以及對銀行的審慎監(jiān)管要求和監(jiān)管機構(gòu)的責(zé)任、權(quán)力和功能等諸多方面。在筆者看來，該最終版本的補充指導(dǎo)非常值得關(guān)注，其不僅建議銀行不斷發(fā)展在氣候相關(guān)風(fēng)險的能力和專業(yè)知識，確保內(nèi)部戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好聲明與任何公開披露的氣候風(fēng)險戰(zhàn)略和承諾相一致，將物理風(fēng)險和轉(zhuǎn)型風(fēng)險納入情景分析和壓力測試中，還建議對薪酬政策進行審查，以便使這些政策與銀行的業(yè)務(wù)和風(fēng)險戰(zhàn)略、目標(biāo)、價值觀及長期利益相一致。在全球面臨長期的、不確定性巨大的全新風(fēng)險類型——氣候變化風(fēng)險的當(dāng)下，指導(dǎo)原則將銀行薪酬與氣候因素掛鉤意義深遠(yuǎn)，影響積極。

首先，作為全球銀行審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的主要制定者，BCBS制定的指導(dǎo)原則發(fā)出了一個明確信號，將引導(dǎo)銀行董事會和管理層審慎考慮，在把氣候相關(guān)金融風(fēng)險納入整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險管理框架時是否需要以及如何改革薪酬政策。這無疑將鼓勵銀行業(yè)擯棄短視行為、思考更長期問題，通過薪酬這一抓手應(yīng)對氣候相關(guān)金融風(fēng)險，不斷提高整體風(fēng)險管理水平，影響積極。

其次，雖然此前英國和歐盟出臺的法規(guī)和指導(dǎo)意見已包含了一些條款，要求金融企業(yè)考慮將氣候風(fēng)險等可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險的績效指標(biāo)納入其中，歐盟還要求披露如何將可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險因素納入薪酬政策，但全球各地的進展參差不齊，BCBS新出爐的指導(dǎo)原則有望在這一領(lǐng)域帶來更多全球一致性和監(jiān)管共識，并鼓勵英國和歐盟企業(yè)走得更遠(yuǎn)。目前，歐洲走在全球氣候風(fēng)險測度與評估實踐的前列，部分英國和歐盟的銀行在設(shè)置和調(diào)整整體獎金池時會考慮氣候變化等可持續(xù)性風(fēng)險因素，有些銀行更進一步，將一部分獎金和其他激勵性薪酬與環(huán)境、社會和治理績效指標(biāo)（如具體的氣候變化目標(biāo)）的實現(xiàn)掛鉤，但這些做法通常都集中于評估潛在風(fēng)險影響，或評估特定年內(nèi)環(huán)境目標(biāo)的表現(xiàn)。

總體來看，在上述指導(dǎo)原則出爐后，估計美、歐、日等國監(jiān)管機構(gòu)會盡快據(jù)此制定細(xì)則加以落實，這勢必促使更多銀行決定如果發(fā)生氣候相關(guān)金融風(fēng)險，將調(diào)整或追索扣回薪酬，延長延期支付期限，以確保長到足以應(yīng)對氣候相關(guān)風(fēng)險的長期影響。

具體到實操層面，將銀行薪酬與氣候因素掛鉤是否可行?在歐洲，延遲支付一般意味著40%至60%的獎金和其他激勵薪酬延期3年、4年、5年或7年發(fā)放，如果發(fā)生某些風(fēng)險損失，企業(yè)可以減少延遲支付薪酬并收回已支付薪酬。盡管如此，迄今仍少有歐洲銀行在與氣候相關(guān)問題上制定了具體的薪酬調(diào)整或扣回規(guī)定。而與歐洲相比，美國更為滯后，獎金延期的時間通常要短得多，除非銀行自愿實施。當(dāng)然，對于希望采用延期支付和追索扣回制度的銀行來說還有其他選擇，比如要求長期持有一定比例的薪酬，包括離職后的薪酬等，預(yù)計英國上市公司的執(zhí)行董事將適用于這一制度。這意味著管理層會受到激勵，以非常長遠(yuǎn)的眼光考慮問題，并確保其致力于降低當(dāng)前和未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險，包括那些與氣候變化有關(guān)的風(fēng)險。

當(dāng)前，基于風(fēng)險調(diào)整的銀行薪酬治理理念已在全球被廣泛接受，績效薪酬激勵的約束作用有所發(fā)揮。然而，中長期激勵手段不足的問題仍存，薪酬結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化的空間較大。尤其是考慮到氣候變化風(fēng)險日益加劇這一趨勢，如果銀行在制定薪酬政策時仍墨守成規(guī)，對該風(fēng)險視而不見，恐怕難以約束高管過度的冒險逐利行為?；贐CBS的指導(dǎo)原則，各國和地區(qū)是時候盡快行動起來了。

關(guān)鍵詞： 指導(dǎo)原則 風(fēng)險管理 氣候變化