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2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美歐銀行業(yè)唯利是圖、鼓勵(lì)冒險(xiǎn)的薪酬和獎(jiǎng)金結(jié)構(gòu)廣受抨擊。而在全球氣候變化的大背景下，如何通過(guò)持續(xù)改進(jìn)確保將氣候風(fēng)險(xiǎn)全面整合融入經(jīng)營(yíng)管理，已成為全球銀行及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)亟待應(yīng)對(duì)的新挑戰(zhàn)。經(jīng)過(guò)6個(gè)月的磋商，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS）6月中旬發(fā)布了《有效管理和監(jiān)管氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)原則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“指導(dǎo)原則”）的最終文件，正式確定了有效管理氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的18項(xiàng)原則，并增加了將薪酬政策與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理中的氣候相關(guān)因素相掛鉤等補(bǔ)充指導(dǎo)?？傮w來(lái)看，指導(dǎo)原則從實(shí)操層面為銀行業(yè)將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理等流程提供了比較具體的指引，有望帶動(dòng)其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)相關(guān)細(xì)化要求。那么，將薪酬與氣候因素掛鉤有何意義和影響？能否促使銀行業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平？在實(shí)際操作中是否具有可行性？

眾所周知，就管理氣候風(fēng)險(xiǎn)，去年11月BCBS發(fā)布了咨詢(xún)文件并進(jìn)行了為期3個(gè)月的公開(kāi)意見(jiàn)征詢(xún)，最終文件保留了18項(xiàng)原則中的每一項(xiàng)，前12項(xiàng)針對(duì)銀行，其余針對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；涉及公司治理、內(nèi)部控制框架、資本和流動(dòng)性充足、風(fēng)險(xiǎn)管理流程、管理監(jiān)控和報(bào)告、信用風(fēng)險(xiǎn)綜合管理以及對(duì)銀行的審慎監(jiān)管要求和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任、權(quán)力和功能等諸多方面。在筆者看來(lái)，該最終版本的補(bǔ)充指導(dǎo)非常值得關(guān)注，其不僅建議銀行不斷發(fā)展在氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，確保內(nèi)部戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)偏好聲明與任何公開(kāi)披露的氣候風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略和承諾相一致，將物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)納入情景分析和壓力測(cè)試中，還建議對(duì)薪酬政策進(jìn)行審查，以便使這些政策與銀行的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、目標(biāo)、價(jià)值觀及長(zhǎng)期利益相一致。在全球面臨長(zhǎng)期的、不確定性巨大的全新風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型——?dú)夂蜃兓L(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，指導(dǎo)原則將銀行薪酬與氣候因素掛鉤意義深遠(yuǎn)，影響積極。

首先，作為全球銀行審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的主要制定者，BCBS制定的指導(dǎo)原則發(fā)出了一個(gè)明確信號(hào)，將引導(dǎo)銀行董事會(huì)和管理層審慎考慮，在把氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)納入整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理框架時(shí)是否需要以及如何改革薪酬政策。這無(wú)疑將鼓勵(lì)銀行業(yè)擯棄短視行為、思考更長(zhǎng)期問(wèn)題，通過(guò)薪酬這一抓手應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平，影響積極。

其次，雖然此前英國(guó)和歐盟出臺(tái)的法規(guī)和指導(dǎo)意見(jiàn)已包含了一些條款，要求金融企業(yè)考慮將氣候風(fēng)險(xiǎn)等可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的績(jī)效指標(biāo)納入其中，歐盟還要求披露如何將可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)因素納入薪酬政策，但全球各地的進(jìn)展參差不齊，BCBS新出爐的指導(dǎo)原則有望在這一領(lǐng)域帶來(lái)更多全球一致性和監(jiān)管共識(shí)，并鼓勵(lì)英國(guó)和歐盟企業(yè)走得更遠(yuǎn)。目前，歐洲走在全球氣候風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度與評(píng)估實(shí)踐的前列，部分英國(guó)和歐盟的銀行在設(shè)置和調(diào)整整體獎(jiǎng)金池時(shí)會(huì)考慮氣候變化等可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)因素，有些銀行更進(jìn)一步，將一部分獎(jiǎng)金和其他激勵(lì)性薪酬與環(huán)境、社會(huì)和治理績(jī)效指標(biāo)（如具體的氣候變化目標(biāo)）的實(shí)現(xiàn)掛鉤，但這些做法通常都集中于評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)影響，或評(píng)估特定年內(nèi)環(huán)境目標(biāo)的表現(xiàn)。

總體來(lái)看，在上述指導(dǎo)原則出爐后，估計(jì)美、歐、日等國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)盡快據(jù)此制定細(xì)則加以落實(shí)，這勢(shì)必促使更多銀行決定如果發(fā)生氣候相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，將調(diào)整或追索扣回薪酬，延長(zhǎng)延期支付期限，以確保長(zhǎng)到足以應(yīng)對(duì)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期影響。

具體到實(shí)操層面，將銀行薪酬與氣候因素掛鉤是否可行?在歐洲，延遲支付一般意味著40%至60%的獎(jiǎng)金和其他激勵(lì)薪酬延期3年、4年、5年或7年發(fā)放，如果發(fā)生某些風(fēng)險(xiǎn)損失，企業(yè)可以減少延遲支付薪酬并收回已支付薪酬。盡管如此，迄今仍少有歐洲銀行在與氣候相關(guān)問(wèn)題上制定了具體的薪酬調(diào)整或扣回規(guī)定。而與歐洲相比，美國(guó)更為滯后，獎(jiǎng)金延期的時(shí)間通常要短得多，除非銀行自愿實(shí)施。當(dāng)然，對(duì)于希望采用延期支付和追索扣回制度的銀行來(lái)說(shuō)還有其他選擇，比如要求長(zhǎng)期持有一定比例的薪酬，包括離職后的薪酬等，預(yù)計(jì)英國(guó)上市公司的執(zhí)行董事將適用于這一制度。這意味著管理層會(huì)受到激勵(lì)，以非常長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光考慮問(wèn)題，并確保其致力于降低當(dāng)前和未來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，包括那些與氣候變化有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的銀行薪酬治理理念已在全球被廣泛接受，績(jī)效薪酬激勵(lì)的約束作用有所發(fā)揮。然而，中長(zhǎng)期激勵(lì)手段不足的問(wèn)題仍存，薪酬結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化的空間較大。尤其是考慮到氣候變化風(fēng)險(xiǎn)日益加劇這一趨勢(shì)，如果銀行在制定薪酬政策時(shí)仍墨守成規(guī)，對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn)，恐怕難以約束高管過(guò)度的冒險(xiǎn)逐利行為?；贐CBS的指導(dǎo)原則，各國(guó)和地區(qū)是時(shí)候盡快行動(dòng)起來(lái)了。

關(guān)鍵詞： 指導(dǎo)原則 風(fēng)險(xiǎn)管理 氣候變化