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中國人民銀行（下稱“央行”）“大手筆”逆回購還在繼續(xù)。1月19日，央行發(fā)布公告稱，為對沖政府債券發(fā)行繳款、現(xiàn)金投放等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前流動性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了5320億元7天期和14天期逆回購操作。鑒于當(dāng)日有650億元逆回購到期，故央行實現(xiàn)凈投放4670億元；截至1月19日，本周央行逆回購累計凈投放16400億元。

具體來看，1月19日，7天期逆回購?fù)斗乓?guī)模650億元，14天期逆回購?fù)斗乓?guī)模4670億元，中標(biāo)利率分別維持2%、2.15%不變。另據(jù)《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，14天期逆回購單日4670億元的投放規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。

從近期來看，央行于1月11日重啟14天期逆回購操作，當(dāng)日投放規(guī)模為220億元，1月12日至1月16日均維持百億元級別投放，并且從1月12日開始，央行在公開市場業(yè)務(wù)交易公告中強調(diào)“為維護(hù)春節(jié)前流動性平穩(wěn)”。1月17日，14天期逆回購操作規(guī)模高達(dá)3010億元，1月18日進(jìn)一步擴大至4470億元。在此期間，7天期逆回購?fù)斗乓参撮g斷。

這充分展現(xiàn)出央行維護(hù)流動性合理充裕、促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運行的態(tài)度，也呼應(yīng)了央行副行長宣昌能日前在國新辦新聞發(fā)布會上提到的，“保持流動性合理充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)按照市場化、法治化原則，合理把握信貸投放力度和節(jié)奏，適時靠前發(fā)力”。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，近期央行加大公開市場操作力度，主要是為了滿足機構(gòu)跨節(jié)資金需求，平抑短期資金面波動，穩(wěn)定市場預(yù)期。

從資金價格來看，1月5日以來DR007（銀行間存款類機構(gòu)7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率）明顯走強。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，1月11日，DR007升至7天期逆回購利率之上，1月12日、1月13日小幅回落后再度走強，1月17日報2.3221%，創(chuàng)月內(nèi)最高水平，1月18日小幅降至2.2634%。

“盡管近期短期市場利率有所走高，但從波動幅度來看，市場對資金面預(yù)期整體保持穩(wěn)定?！敝苊A說，結(jié)合以往經(jīng)驗，春節(jié)過后，金融機構(gòu)對短期流動性需求下降，資金融出意愿會增強，市場流動性短期出現(xiàn)偏寬松格局，市場利率將出現(xiàn)明顯較快下行。

展望后期，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟在接受《證券日報》記者采訪時預(yù)計，央行將繼續(xù)以動態(tài)微調(diào)短期流動性為主要著力點，繼續(xù)綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具來保持市場流動性合理充裕。未來流動性投放將繼續(xù)保持精準(zhǔn)、靈活，做到精準(zhǔn)發(fā)力、充足發(fā)力、靠前發(fā)力，保證金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的力度不減、效能不降，有力推動經(jīng)濟回穩(wěn)向上，助力經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

關(guān)鍵詞： 證券日報 金融機構(gòu) 公開市場操作