2018年是網(wǎng)貸行業(yè)極不尋常的一年，雖身處動(dòng)蕩期，但網(wǎng)貸行業(yè)并未就此消亡。得益于其在合規(guī)和轉(zhuǎn)型兩個(gè)層面的利好，近期行業(yè)危機(jī)已明顯緩和，市場(chǎng)前景依舊廣闊。

據(jù)網(wǎng)貸天眼統(tǒng)計(jì)，2018年2月和8月新增問(wèn)題平臺(tái)近250家，顯著高于往期水平。原計(jì)劃于當(dāng)年6月完成的P2P機(jī)構(gòu)備案也因此停滯。第三方數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)下半年以來(lái)各月均呈現(xiàn)資金凈流出。

數(shù)據(jù)顯示，2018年11月和12月新增問(wèn)題平臺(tái)均僅40余家。盡管規(guī)模下滑，12月成交額和貸款余額仍有近6百億元和4千億元。一方面，根據(jù)《網(wǎng)貸合規(guī)問(wèn)題檢查清單》中的108條規(guī)定，P2P平臺(tái)先后開(kāi)展自糾自查和接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查，業(yè)務(wù)范圍和操作流程的規(guī)范性顯著提高。另一方面，隨著問(wèn)題平臺(tái)的逐步出清，網(wǎng)貸行業(yè)加速整合，資源逐漸向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)集聚，并流向新興領(lǐng)域，有望帶動(dòng)行業(yè)景氣止跌回升。

如今，在強(qiáng)化監(jiān)管的同時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)自身也需總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，謀求新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，并不斷提升金融科技賦能水平，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)和破除當(dāng)前的負(fù)面形象和發(fā)展障礙。

市場(chǎng)集中度將持續(xù)上升

首先，從當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)看，未來(lái)網(wǎng)貸行業(yè)將呈現(xiàn)兩極分化的走勢(shì)。P2P平臺(tái)數(shù)量會(huì)大幅減少，從而大部分中小劣質(zhì)平臺(tái)將退出市場(chǎng)，或謀求在特定領(lǐng)域細(xì)耕。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，未來(lái)P2P平臺(tái)將向全能型平臺(tái)和專(zhuān)業(yè)型平臺(tái)兩個(gè)方向發(fā)展。一些平臺(tái)將依托資金、渠道等資源優(yōu)勢(shì)，發(fā)展為全能型的財(cái)富管理平臺(tái)。這些平臺(tái)擁有豐富的產(chǎn)品線，能為投資者提供多樣化的投資產(chǎn)品，進(jìn)而滿足投資者的多樣化、個(gè)性化投資需求。

而另一些平臺(tái)由于資源限制，資產(chǎn)業(yè)務(wù)只能聚焦于某一細(xì)分市場(chǎng)，成為特定領(lǐng)域的專(zhuān)家和壟斷者。該類(lèi)平臺(tái)通過(guò)尋找市場(chǎng)的空白和短板，專(zhuān)注于特定領(lǐng)域債權(quán)的開(kāi)發(fā)，如消費(fèi)分期、專(zhuān)項(xiàng)消費(fèi)貸、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款或小微貸，并大力提升特定領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和風(fēng)控能力，建立起細(xì)分市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度將不斷加大

首先，網(wǎng)絡(luò)貸款有效地拉動(dòng)了內(nèi)需增長(zhǎng)，促進(jìn)了中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展。網(wǎng)貸行業(yè)廣泛聚焦于難以從傳統(tǒng)金融體系獲取融資的長(zhǎng)尾客戶(hù)，既放松了該類(lèi)群體的信貸約束，提升了社會(huì)福利，也能使網(wǎng)貸平臺(tái)獲取較為豐厚的利潤(rùn)，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。自現(xiàn)金貸受到監(jiān)管規(guī)制以來(lái)，大量P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)型消費(fèi)貸，成為消費(fèi)金融市場(chǎng)不可忽視的力量。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，消費(fèi)金融貸款在P2P貸款中的占比從2013年的1.03%上升到2016年的5.07%，規(guī)模從11億元大幅提高到991億元，增長(zhǎng)了90倍。2017年P(guān)2P平臺(tái)的消費(fèi)金融貸款規(guī)模在4000億元左右，是2016年的四倍多，滿足了700多萬(wàn)人的消費(fèi)需求。

其次，網(wǎng)絡(luò)貸款一定程度上解決了供給端的融資約束問(wèn)題，滿足了部分中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性融資需求。企業(yè)經(jīng)營(yíng)貸市場(chǎng)成長(zhǎng)迅速，P2P行業(yè)為中小民營(yíng)企業(yè)提供了大量的短期融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，各類(lèi)企業(yè)從P2P平臺(tái)獲得的短期貸款在過(guò)去幾年呈現(xiàn)指數(shù)式增長(zhǎng)，從2012、2013年約63.8、456.0億元，到2014年首次突破千億元大關(guān)，達(dá)1233.2億元。隨后，2015年爆發(fā)式增長(zhǎng)到4000億元，2016年更是翻倍達(dá)到8000億元。

同時(shí)，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資缺口巨大。該類(lèi)貸款發(fā)展迅猛，但網(wǎng)貸的占比明顯偏低，因此個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸也將會(huì)是個(gè)人消費(fèi)貸之后的又一個(gè)藍(lán)海。根據(jù)社科院測(cè)算，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資整體余額從1978年的152.8億元增長(zhǎng)數(shù)千倍，達(dá)到2018年的15.64萬(wàn)億。其中，銀行、網(wǎng)貸、小貸、民間融資份額分別為近10萬(wàn)億、0.29萬(wàn)億、0.34萬(wàn)億、5萬(wàn)億元。

然而，解決經(jīng)營(yíng)性融資約束依舊任重而道遠(yuǎn)，當(dāng)前解決中小民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題已經(jīng)上升為國(guó)家的大政方針，網(wǎng)貸平臺(tái)加大該領(lǐng)域的布局有望得到政策性扶持。在現(xiàn)有國(guó)有金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的體制下，大型企業(yè)、國(guó)有企業(yè)成為融資市場(chǎng)的磁吸石，特別是房地產(chǎn)、公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域吸納了過(guò)多的流動(dòng)性。而由于自身?xiàng)l件制約和外部環(huán)境不利因素影響，大量中小民營(yíng)企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問(wèn)題，甚至在當(dāng)前出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題。為此，國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始認(rèn)識(shí)到相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體的困境，大力倡導(dǎo)各類(lèi)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加大向中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款的力度。而相對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，網(wǎng)貸行業(yè)在該細(xì)分市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)更為突出，更需要得到國(guó)家相關(guān)部門(mén)的支持，以便其加大該領(lǐng)域的投入。

綜合來(lái)看，經(jīng)歷了2018年的動(dòng)蕩期和合規(guī)檢查后，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)逐步走向合規(guī)化經(jīng)營(yíng)的道路，并將通過(guò)資源整合、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新和提升科技賦能水平迎來(lái)新一輪的成長(zhǎng)。

另外，金融科技不僅能夠解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，也能在風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域大有作為。后續(xù)網(wǎng)貸行業(yè)將會(huì)借鑒傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，并將充分發(fā)掘金融科技的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升網(wǎng)貸行業(yè)信息中介的職能，從而更好地解決弱勢(shì)群體融資難的問(wèn)題，作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充。