1月30日，掌趣科技發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-316500萬元至-317000萬元。同時(shí)，公司2018年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)為20億元，較上年同期增長13%，主要系2018年第一季度陸續(xù)上線運(yùn)營的自研重點(diǎn)游戲產(chǎn)品《奇跡 MU：覺醒》、《大掌門 2》市場表現(xiàn)出色；2018年年末貨幣資金12億元。目前公司產(chǎn)品儲備豐富，團(tuán)隊(duì)已基本整合完成。

掌趣科技方面表示，2018年受中國移動游戲市場增速快速下滑、頁面游戲整體行業(yè)整體萎縮、行業(yè)監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)、產(chǎn)品上線延遲，以及部分被投資公司業(yè)務(wù)、人員調(diào)整等綜合因素的影響，被投資公司的估值預(yù)測下降，據(jù)此，公司進(jìn)行了初步減值測試，在本次業(yè)績預(yù)告測算中，暫估被投公司（海南動網(wǎng)先鋒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上游信息科技(上海)有限公司、北京玩蟹科技有限公司、北京天馬時(shí)空網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司）相關(guān)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，以及被投公司相關(guān)可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備共計(jì)36.60億元，對公司2018年業(yè)績產(chǎn)生較大影響。待完成最終減值測試后，公司隨后確認(rèn)具體金額。

上市公司年報(bào)業(yè)績受商譽(yù)減值拖累并非個(gè)例。由于2015年是并購重組的高峰年，伴隨大批3至4年的業(yè)績對賭承諾到期，A股商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)可能在2018年集中釋放。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年前三季度，A股上市公司商譽(yù)總規(guī)模高達(dá)到1.45萬億元，創(chuàng)下歷史新高。去年11月，證監(jiān)會已經(jīng)對商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了重點(diǎn)提示，僅年底就有超過50家公司在年報(bào)業(yè)績預(yù)告中提到可能面臨商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中信證券報(bào)告，截至1月26日，上市公司業(yè)績預(yù)告中含“計(jì)提”、“商譽(yù)”、“減值”的詞條分別出現(xiàn)179家、88家、170家，較前一年同期增加77%、340%、105%，市場對于A股上市公司年報(bào)中商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)已有預(yù)期。

從全年來看，以游戲?yàn)榇淼奈幕瘋髅桨鍓K已經(jīng)進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級階段，因其輕資產(chǎn)特點(diǎn)容易在擴(kuò)大產(chǎn)能過程中形成較大規(guī)模商譽(yù)，尤其是游戲產(chǎn)業(yè)去年經(jīng)歷了景氣度下降和政策收緊的雙重影響，多數(shù)公司業(yè)績承壓。不過根據(jù)掌趣科技此前披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度業(yè)績總體保持相對穩(wěn)健增長態(tài)勢，營收15.82億元，較上年同期增長23.59%，凈利潤和扣非凈利潤分別增長了30.96%和59.33%，經(jīng)營性指標(biāo)持續(xù)向好。這在一定程度上反映出掌趣科技實(shí)際經(jīng)營面穩(wěn)健良好，本次商譽(yù)減值雖打破短期市場預(yù)期，但更多是基于財(cái)務(wù)上的會計(jì)處理方法，對后續(xù)業(yè)務(wù)開展和經(jīng)營現(xiàn)金流影響有限。

從業(yè)務(wù)范圍看，掌趣科技的主營業(yè)務(wù)依然是移動游戲產(chǎn)品的研發(fā)、發(fā)行和運(yùn)營，具備較強(qiáng)的爆款游戲產(chǎn)品持續(xù)“造血“能力。近年來，公司通過自主研發(fā)的《全民奇跡》、《拳皇98終極之戰(zhàn)OL》等一系列手游精品，在全球市場建立起深厚的研發(fā)技術(shù)積累和資源儲備，產(chǎn)品累計(jì)流水超過百億元。公司2018年新上線產(chǎn)品《奇跡MU：覺醒》分別在國內(nèi)和韓國市場取得突破，10個(gè)月收入超過21.5億元，被評為是2018年全球移動游戲收入前十作品，代表了掌趣科技較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭實(shí)力和長期價(jià)值。

商譽(yù)是企業(yè)外延式發(fā)展過程中的必然代價(jià)，而如何將其內(nèi)化、整合為企業(yè)自身的可持續(xù)成長動力則是考驗(yàn)管理者經(jīng)營智慧的關(guān)鍵。2018年初，掌趣科技在董事長劉惠城帶領(lǐng)下開始全面研發(fā)轉(zhuǎn)型，先后完成了組織架構(gòu)調(diào)整，業(yè)務(wù)梳理，高管任命，人才引進(jìn)等多項(xiàng)重要改革舉措，將過去偏重外延式的企業(yè)發(fā)展路徑逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐劳挟a(chǎn)品、技術(shù)及管理的內(nèi)生式發(fā)展模式，獲得市場認(rèn)可。

值得關(guān)注的是，劉惠城近期表示，公司基于虛幻4引擎的研發(fā)技術(shù)布局取得了突破性進(jìn)展，不僅局限于提升畫面表現(xiàn)力，還在易用性和泛用性的應(yīng)用深耕方面位于行業(yè)領(lǐng)先，邏輯在于重新喚醒老IP價(jià)值和為其他合作伙伴提供引擎技術(shù)支持。此番話的深層意思是劉惠城已為掌趣科技規(guī)劃出了除游戲產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行以外的，可以依托優(yōu)勢引擎技術(shù)向其他游戲廠商輸出服務(wù)，以賦能行業(yè)實(shí)現(xiàn)平臺化發(fā)展的戰(zhàn)略思路，這有效拔高公司的行業(yè)價(jià)值定位并有望開辟出全新市場空間。

不久前，掌趣科技作價(jià)2.5億元收購上海愷英網(wǎng)絡(luò)科技有限公司持有的北京天馬時(shí)空網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司20%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全資持股。此舉不產(chǎn)生新的商譽(yù)，但結(jié)合掌趣科技近一年來通過研發(fā)轉(zhuǎn)型所推行一系列積極改革舉措，能夠看出公司內(nèi)部業(yè)務(wù)協(xié)同和資源整合正在加速深化，也從側(cè)面反映出企業(yè)貨幣資金儲備充足，經(jīng)營狀況良好。長遠(yuǎn)來看，本次商譽(yù)減值確認(rèn)對于掌趣科技也是適度釋放風(fēng)險(xiǎn)，意味著公司風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，有利于集中精力專注于游戲主業(yè)和技術(shù)突破，其爬坡效果則取決于后續(xù)研發(fā)產(chǎn)能的釋放，以及轉(zhuǎn)型成果進(jìn)一步沉淀。