【原標題：002001資金流向：建倉A股有新資金 持有基金漲得太慢】財金網消息 一季度公募基金業(yè)績榜單已經揭曉，各類基金平均收益率全線飄紅，以股票型基金的平均收益率最高，為27.42%;其次是混合型基金，為18.89%。偏股類基金業(yè)績的大幅回升，得益于A股市場今年以來持續(xù)強勁的反彈表現。

單基金方面，今年以來業(yè)績表現最好的基金為招商中證白酒(指數股票型基金)，收益率為57.08%。

分類型看，主動股票型基金冠軍為前海開源再融資主題精選，53.63%;

混合型基金冠軍為國泰融安多策略，56.44%;

債券型基金冠軍為華富可轉債，23.39%;

主動量化基金冠軍為中海量化策略，42.01%。

看到這個榜單，相信很多基民和道哥都是一個反應，這就是別人投資的基金，和自己沒有半毛錢關系。

道哥持有的一只偏股型基金今年以來收益率只有12%，估計屬于墊底的了。無數次道哥也在想，要不要把這只雞“殺掉”，換一只跑得快得?相信很多基民和理財經理都面臨這樣的選擇，那么我們今天就聊聊這個話題!

首先，在“殺雞換雞”之前，我們還是要先對自己持有的基金進行分析。如果僅僅是階段性的落后，而長期業(yè)績依然穩(wěn)定、沒有掉到同類排名后五分之一的話，那么這樣的操作就要慎重。

這是因為，市場上不缺一時的贏家，缺的是永遠的贏家?；饦I(yè)績在短期出現快速上漲，通常有兩個原因：第一是其投資風格或重點投資的板塊切合市場的主題，第二是投資者的過度反應。

市場輪動 漲幅過高將回調

我們先來分析第一個原因?；鹜顿Y經常有一定的方向性，也就是會重點投資某些領域的股票，這就是大家常說的“板塊”。而在板塊的基礎上呢，一些基金經理還會運用不同的投資風格去選股，比如價值、成長、GARP和周期。如果某只基金恰好在板塊布局和投資風格上契合市場主題，自然就會獲得不錯的收益。

道哥也認真的分析了一下今年排名靠前的基金，有的是重倉了券商股(今年行情好，券商漲的很猛)，有的是重倉了白酒股(看看茅臺就懂了)，還有的重倉了各種農業(yè)股票(前段時間豬啊、雞啊全都飛上了天)。

可一個不能忽略的事實是，市場會出現明顯的輪動現象。這種輪動包括風格的輪動和板塊的輪動。也許這個月是板塊A的股票在漲，下個月可能是就是板塊B的股票在漲;也許前一段時間流行價值白馬風格，現階段就開始盛行小盤成長風格……

隨著A股機構化投資者占比的持續(xù)提高，未來A股出現板塊普漲的概率較低，更多是以結構性行情為主。而一旦市場流行的風格或是板塊發(fā)生轉換，那么前期漲幅較高的基金便會大概率回調，漲幅較小的基金如果切中市場主題，就會出現新的補漲。

這種情況下，如果投資者在不確切的時間點贖回漲幅不理想的基金，而去申購漲幅較高的基金，就極有可能追漲殺跌，最終高位被套。

均值回歸超跌將會有反彈

再來分析第二個原因，它是建立在第一個原因基礎上的行為金融學研究，即投資者頻繁的追漲殺跌會讓投資標的偏離基本面價值。市場短期是投票機，而長期是稱重機。一旦市場進行自我修正，那么超漲的就會下跌，超跌的就會上漲，最終形成反轉效應，回歸均值。

頻繁申贖 提高持有成本

另外，頻繁的申贖基金，還會給投資者帶來一定的成本損失。

首先即是申購費和贖回費支出，以股票型基金為例，申購費通常在1.5%。如果在7日內贖回，還會收取1.5%的懲罰性贖回費，即便是在30天以上半年內這一區(qū)間贖回，基民也要交納0.5%的贖回費。

而在贖回老基金、申購其它基金的資金在途過程中，如果趕上市場單邊上行，投資者還會付出很大的機會成本。

大家都知道，股票型基金的申購、贖回通常是T+1日交易。然而具體來看，在交易當天下午15點前操作的話，基金份額可以實現T+1日確認并計算持倉盈虧，如果在交易當天下午15點后進行操作，那么只能在T+2日實現基金份額的確認以及計算持倉盈虧。

這種情況下，如果投資者沒有把握好時間，那么贖回以及申購行為在交易日的資金在途時間最長可達4天，如果中間趕上節(jié)假日，那么資金在途的時間會更長。

想一想，要是趕上大牛市來臨，您是不是會后悔得腸子都青了?

嚴格自律 堅持持有精選基金

所以對普通投資者而言，基金投資的最佳策略是長期持有。也就是說，當我們精心挑選一些滿意的基金以后，就應該長時間地持有它，而不是因為一些暫時的原因而拋棄它。因為我們需要的不是短期的暴利，而是長期穩(wěn)健的收益。

追著熱門基金來回倒騰，是否真的就比別人賺得多?

中國基金業(yè)協(xié)會《2016年投資者調研報告》(樣本數量約7萬份)結果顯示，基民因為自己的基金業(yè)績跟其他類似基金相比很差而贖回基金的比例為13.5%，僅次于流動性需要和對市場的悲觀預期。

資料來源：基金業(yè)協(xié)會《2016年投資者調研報告》

正是由于投資者總能輕而易舉地找到理由贖回自己的基金，所以75%的個人投資者持基平均年限低于3年。

資料來源：基金業(yè)協(xié)會《2016年投資者調研報告》

那么關鍵問題來了：頻繁換基、追著熱門基金跑的投資者賺到錢了嗎?

不好意思，并沒有。數據顯示，六成以上的投資者虧損超過5%。

與之形成鮮明對比的是，全市場665只偏股型基金，近一半成立以來累計回報超過30%。

如果僅僅是因為自己挑選的好基漲得不夠別人快，就想把它換掉，建議還是要再三慎重。換基的出發(fā)點是想要找到更好的基金，能夠讓自己賺到更多錢。

但基金的優(yōu)秀，從來也不是靠短期業(yè)績就能夠證明的。投資者所能做的，只能是持續(xù)堅持自律嚴格的方法。假以時日，一定會有回報。