歐洲的無(wú)漢密爾頓混亂

作者： 努里埃爾·魯比尼 布魯內(nèi)略·羅薩

最近，歐盟委員會(huì)公布了一項(xiàng)計(jì)劃，幫助歐洲國(guó)家從新冠肺炎疫情所導(dǎo)致的大蕭條級(jí)別的沖擊中恢復(fù)。該計(jì)劃以法國(guó)－德國(guó)方案為基礎(chǔ)，計(jì)劃投入7500億歐元的復(fù)蘇資金，其中5000億歐元將以援助形式發(fā)放，2500億歐元以貸款形式發(fā)放。

這個(gè)所謂的“下一代歐盟”計(jì)劃所發(fā)行的貨幣將通過(guò)各種歐盟項(xiàng)目流通，以實(shí)現(xiàn)歐盟委員會(huì)的目標(biāo)，包括綠色經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)議程。歐盟委員會(huì)將通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期債券從市場(chǎng)籌資，以征收新稅為支持，如溫室氣體排放稅、數(shù)字服務(wù)稅和其他超國(guó)家領(lǐng)域的稅收。

我們和少數(shù)一些評(píng)論者預(yù)測(cè)，歐盟會(huì)提出遠(yuǎn)超大部分市場(chǎng)預(yù)測(cè)者和專(zhuān)家預(yù)期的計(jì)劃，我們還建議歐洲決策者對(duì)現(xiàn)階段可以實(shí)現(xiàn)什么成果保持現(xiàn)實(shí)態(tài)度。為翹首以待的歐盟債務(wù)共同化的“漢密爾頓時(shí)刻”而歡呼雀躍為時(shí)過(guò)早。

目前，歐盟仍然是一個(gè)不完整的轉(zhuǎn)移聯(lián)盟，資源（人力、實(shí)物和金融資源）從外圍向中心轉(zhuǎn)移——也就是向英國(guó)或德國(guó)轉(zhuǎn)移。諷刺的是，這些“磁極”之一的英國(guó)決定脫離歐盟，表面原因是為了阻止移民進(jìn)入英國(guó)。英國(guó)脫歐后（正式發(fā)生于1月31日），歐盟開(kāi)始真正解體。

樂(lè)觀派認(rèn)為，英國(guó)退出之后，歐盟終于可以變得更加團(tuán)結(jié)了。但這一預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀。畢竟，英國(guó)與其說(shuō)是融合的障礙，不如說(shuō)是其他成員國(guó)避免更緊密的聯(lián)系的借口。比如，英國(guó)并沒(méi)有阻撓歐洲存款保險(xiǎn)機(jī)制，而這是完成歐元區(qū)銀行聯(lián)盟的關(guān)鍵，從中作梗的是德國(guó)。

在民粹主義政黨在歐洲全面開(kāi)花的情況下，很顯然，下一場(chǎng)重大危機(jī)將成為歐盟的生存威脅?，F(xiàn)在，歐盟必須證明它將直面完成一體化進(jìn)程的挑戰(zhàn)。否則，歐盟可能面臨“杰斐遜時(shí)刻”，倒退到有限共享主權(quán)的同盟形式。

面臨這一“深淵”，法國(guó)和德國(guó)制定了一套計(jì)劃減輕疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞作用。盡管它們的方案有一些優(yōu)點(diǎn)，但亞歷山大·漢密爾頓（美國(guó)第一任財(cái)政部長(zhǎng)）不會(huì)感到滿意——理應(yīng)如此。首先，法德所設(shè)想的債券發(fā)行將不具備“聯(lián)合的多重保障”，因此無(wú)法構(gòu)成真正的債務(wù)共同化。金融家喬治·索羅斯（George Soros）的歐盟永續(xù)債券方案能緩解這個(gè)問(wèn)題，但無(wú)法解決它。此外，無(wú)論如何，如果資金無(wú)法在今年夏季到位，就會(huì)太晚，從而對(duì)意大利、希臘和西班牙等受創(chuàng)最重的國(guó)家無(wú)濟(jì)于事，它們將面臨一個(gè)慘淡的旅游旺季。

更重要的是，歐盟“節(jié)儉四國(guó)”（奧地利、丹麥、荷蘭和瑞典）和所謂的“放蕩”南歐國(guó)家（包括意大利、西班牙和希臘）之間的不信任仍然非常深刻，難以想象任何長(zhǎng)期方案能夠被接受。德國(guó)憲法法院的最新裁決向歐洲機(jī)構(gòu)釋放了一個(gè)關(guān)于未來(lái)的強(qiáng)力信號(hào)。盡管該裁決最終將被歐洲法院推翻，并被歐洲央行所忽視，但歐洲央行的動(dòng)作仍面臨政治限制。

德國(guó)要么用本國(guó)納稅人的錢(qián)提供部分歐盟財(cái)政兜底，要么讓歐盟機(jī)構(gòu)為整個(gè)貨幣聯(lián)盟提供足夠的相互支持（從歐元區(qū)預(yù)算開(kāi)始）。如果擬議中的歐盟復(fù)蘇基金方案能夠提振歐元區(qū)預(yù)算——特別是其從未形成過(guò)一致的穩(wěn)定功能——那么光是這一項(xiàng)便是了不起的成就。

德國(guó)與法國(guó)拋出共同計(jì)劃，想必已經(jīng)意識(shí)到它不可能對(duì)貨幣和財(cái)政兜底（即萌芽狀態(tài)的財(cái)政和轉(zhuǎn)移聯(lián)盟）都說(shuō)“不”。歐元的生存離不開(kāi)兩國(guó)。但即使有兜底，關(guān)鍵問(wèn)題也無(wú)法解決，包括意大利激增的公債的可持續(xù)性問(wèn)題。在其旅游業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)被嚴(yán)重削弱的情況下，意大利必須竭盡全力恢復(fù)增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)力。

總體而言，一切應(yīng)對(duì)新冠肺炎危機(jī)的歐洲共同方針都是方向正確的動(dòng)作（也一定好于什么都不做），但沒(méi)有理由認(rèn)為歐盟能擺脫其由來(lái)已久的得過(guò)且過(guò)傳統(tǒng)。如果歐洲領(lǐng)導(dǎo)人能夠阻止歐盟和歐元工程的立即崩潰，那么他們至少避免了進(jìn)一步快速解體所造成的巨大的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治代價(jià)。但體現(xiàn)舊慣性的方針將讓歐洲完全無(wú)法做好面對(duì)后疫情世界的準(zhǔn)備，而其他主要大陸經(jīng)濟(jì)體——美國(guó)、中國(guó)和印度——將作出最重要的地緣戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)決定。