導(dǎo)語(yǔ)：央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次釋放的1.5萬(wàn)億元資金，加上即將開(kāi)展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長(zhǎng)期資金約8000億元。

最近金融界發(fā)生了一件大事兒，央行降準(zhǔn)凈釋放8000億資金！

1月4日，中國(guó)人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

按照慣例，央行降準(zhǔn)一般在0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行此次直接降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)的預(yù)期。公告一出，股市反應(yīng)強(qiáng)烈，全線(xiàn)飄紅。

根據(jù)央行公告，此次降準(zhǔn)有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。換言之，此次降準(zhǔn)主要是為了加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持。

保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，始終是中央最關(guān)心的問(wèn)題。而此次降準(zhǔn)就是為了刺激經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)所打出的第一拳。

很多人認(rèn)為降準(zhǔn)和自己沒(méi)有關(guān)系，但實(shí)際上，降準(zhǔn)對(duì)金融市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，我們老百姓的錢(qián)袋子也必然會(huì)受到影響。

尤其是隨著近期部分城市的銀行對(duì)房貸利率做出調(diào)整，下調(diào)房貸利率，隨著央行降準(zhǔn)進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，未來(lái)房貸利率是否會(huì)迎來(lái)一波集體下調(diào)，每個(gè)人都格外關(guān)注。

一、什么是降準(zhǔn)？

關(guān)于降準(zhǔn)的含意蝶叔在過(guò)往文章中曾作過(guò)解釋了，這里再重復(fù)一下，降準(zhǔn)的意思是，下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。

所謂法定存款準(zhǔn)備金，即商業(yè)銀行按照法律規(guī)定在每吸收一筆存款后，必須在央行賬號(hào)里留存一定比率的資金。

比如，如果法定存款準(zhǔn)備金率是10%，那么商業(yè)銀行吸收100元的存款后最少需要將10元人民幣存入央行賬戶(hù)，10元就是法定存款準(zhǔn)備金。但如果最終存入的準(zhǔn)備金不是10元而是11元呢？那么多出的1元就是超額存款準(zhǔn)備金。

央行降準(zhǔn)的意思是下調(diào)商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金率，即：假設(shè)原來(lái)是10%，現(xiàn)在降到了9%，那么會(huì)發(fā)生什么變化呢？

那就意味著上述商業(yè)銀行吸收的100元人民幣存款在央行最低繳存由10元降到了9元，換句話(huà)說(shuō)，該銀行可運(yùn)用的流動(dòng)性資金由原來(lái)的90元上升到了91元！

二、對(duì)普通老百姓有何影響？

作為普通老百姓，此次降準(zhǔn)會(huì)對(duì)我們的生活到底會(huì)產(chǎn)生哪些影響呢？

想必大家最關(guān)心這個(gè)問(wèn)題！別急，且聽(tīng)蝶叔慢慢分析！

1、理財(cái)收益下降

央行降準(zhǔn)之后，再加上年關(guān)因素褪去，未來(lái)流動(dòng)性有望進(jìn)一步寬松，銀行理財(cái)和貨幣基金等理財(cái)市場(chǎng)收益率下行壓力較大。

降準(zhǔn)對(duì)銀行理財(cái)?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生重要影響，會(huì)導(dǎo)致理財(cái)可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過(guò)來(lái)會(huì)倒逼銀行理財(cái)收益率的下降。在市場(chǎng)整體“不差錢(qián)”的情況下，高收益率的銀行理財(cái)或難再現(xiàn)。

過(guò)去一年，銀行理財(cái)收益率持續(xù)下跌。降準(zhǔn)之后，銀行理財(cái)將延續(xù)下跌趨勢(shì)。

2018年年初以來(lái)，貨幣基金收益率持續(xù)走低，從4%以上一路跌至3%以下，最直觀的看余額寶收益率就知道。不過(guò)2019年元旦前夕，受年底流動(dòng)性收緊（市場(chǎng)缺錢(qián)）影響，貨幣基金收益率反彈至3%以上。最新一周貨基寶寶的平均七日年化收益率為3.20%，連續(xù)兩周位于3%以上。

但元旦后，市場(chǎng)利率明顯回落。受降準(zhǔn)影響，流動(dòng)性將進(jìn)一步寬松，“寶寶理財(cái)”收益率將再次回落至3%以下。

就P2P網(wǎng)貸利率來(lái)說(shuō)，2018年P(guān)2P網(wǎng)貸利率呈先升后降趨勢(shì)，2019年，各大平臺(tái)將緊張備案，合規(guī)化發(fā)展的過(guò)程中網(wǎng)貸利率有望進(jìn)一步走低。2018年12月，網(wǎng)貸行業(yè)平均收益率為9.28%，預(yù)計(jì)2019年將降至9%左右。

全面降準(zhǔn)也會(huì)在一定程度上導(dǎo)致網(wǎng)貸利率下行，但影響力度不如貨幣基金和銀行理財(cái)那樣大。

2、房貸利率有望下調(diào)

就房貸來(lái)說(shuō)，在2018年樓市調(diào)控背景下，銀行首套房貸利率大多上浮5%-10%，最高上浮25%，二套房貸利率大多上浮10%-25%。不過(guò)，近期部分城市銀行房貸利率有松動(dòng)跡象，多個(gè)出現(xiàn)利率下調(diào)。

結(jié)合央行降準(zhǔn)帶來(lái)的資金面進(jìn)一步寬松，未來(lái)其他城市出現(xiàn)跟進(jìn)調(diào)整的可能性將增大。這對(duì)于新購(gòu)房者來(lái)說(shuō)利好，不過(guò)對(duì)于已購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，房貸利率若下調(diào)也無(wú)法從中獲益。

另外，鑒于各地區(qū)差異化的信貸政策，房貸利率的調(diào)整時(shí)間、下降幅度會(huì)有所差異，且各銀行也會(huì)根據(jù)自身的貸款額度等情況調(diào)整房貸利率和放貸速度。

那么這是否意味著2019年樓市回暖在即，房?jī)r(jià)觸底反彈呢？

答案是，降低房貸利率并不會(huì)對(duì)購(gòu)房需求產(chǎn)生迅速的向上拉動(dòng)。

降準(zhǔn)，只是有利于增加整個(gè)社會(huì)融資。由于屬于定向支持，而房地產(chǎn)業(yè)不在支持之列，所以對(duì)樓市和房?jī)r(jià)，并無(wú)直接利好影響。

但它仍存在間接利好影響，大河水多了，或明或暗的會(huì)有部分水量流到房地產(chǎn)的小河中。

尤其是個(gè)人房貸，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，銀行的可貸款額度增加之后，在放貸壓力較大的情況之下，同時(shí)擔(dān)心小微企業(yè)貸款的壞帳風(fēng)險(xiǎn)，那么部分商業(yè)銀行必然會(huì)加大個(gè)人房貸方面的貸款投放力度。

貸款門(mén)檻降低，房貸利率在2019年將現(xiàn)穩(wěn)中略降的趨勢(shì)，這有利于購(gòu)房者的需求釋放，進(jìn)而緩解房?jī)r(jià)下跌的壓力。但光靠個(gè)人房貸的小幅放松，并不能立即促進(jìn)房?jī)r(jià)反彈。

我們必須認(rèn)識(shí)到，國(guó)家對(duì)于樓市調(diào)控的方向并沒(méi)有發(fā)生根本性改變，最多只是在“房住不炒”的基調(diào)上進(jìn)行一些政策微調(diào)，房?jī)r(jià)再次發(fā)生暴漲的概率很低。

從菏澤取消限售開(kāi)始，到珠海放寬社保年限、廣州放寬商辦房市場(chǎng)；再到衡陽(yáng)取消限價(jià)又撤回，以及前一段時(shí)間杭州推出的“80年接力貸”；各地都在根據(jù)因城施策的原則“小步快走”，以政策微調(diào)的形式尋找適合當(dāng)?shù)貥鞘袑?shí)際情況的發(fā)展道路。

三、未來(lái)還會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)多次？

據(jù)中行研究員高玉偉預(yù)計(jì)，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)多次，并且銀行貸款利率將穩(wěn)中有降：這次降準(zhǔn)與上一次降準(zhǔn)的規(guī)模一致，為市場(chǎng)釋放了一部分資金規(guī)模，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定作用。

預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)繼續(xù)降準(zhǔn)多次。未來(lái)既要繼續(xù)管好貨幣供給總閘門(mén)，堅(jiān)定做好去杠桿工作，又要把握好監(jiān) 管政策實(shí)施的力度和節(jié)奏。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明則認(rèn)為，本次降準(zhǔn)之后，央行在今年年內(nèi)繼續(xù)降準(zhǔn)的概率較小，下一次降準(zhǔn)可能會(huì)放到明年年初春節(jié)之前。（聲明：圖文來(lái)自網(wǎng)絡(luò)，僅供學(xué)習(xí)交流，版權(quán)歸原作者。若侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。關(guān)注“探子報(bào)樓市”，更多的樓市資訊等著您!）

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