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2024年舍得酒系列營收或破50億元？

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16日，酒道（ID：zhjd99）文章有預告：3月將有兩家酒企披露2022年報，一家是舍得酒業(yè)，今晚（21日）剛剛披露；另一家是貴州茅臺，30日披露。 等不及打印紙質版年報了，連夜在電腦上閱讀舍得酒業(yè)2022年報電子版，并制作了十幾張表格（之前在閱讀舍得酒業(yè)歷年年報時攢下的，今天只需加上2022年的數(shù)據(jù)即可。今天這篇是急就章，草稿紙劃拉了幾張，如有遺漏之處，改天另行文補上）。 本打算直接把這十幾張表格放上來，想想密密麻麻的有點夸張，也影響閱讀觀感。就像一些投資者只要代碼一樣，估計很多朋友不一定仔細讀表，只想看結論。 如何看待舍得酒業(yè)2022年年報？驚喜？驚嚇？無驚無喜？ 從凈利潤視角來看：2022年舍得酒業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤16.85億元，同比增長35.31%。酒道理解，考慮到去年口罩帶來的巨大影響，這個業(yè)績，符合預期。 給了結論之后，下面看下幾項常規(guī)“體檢”： 經營現(xiàn)金流凈額：10.41億元，同比減少53.29%。主要系支付貨款、職工薪酬及相關稅費增加所致。 合同負債：2.98億元，同比減少54.80%，主要系上年預收貨款今年發(fā)貨開票結算所致。 貨幣資金：24.48億元（上年期末為19.73億元）。 經營現(xiàn)金流，正如年報所說，主要是支付貨款，員工年終獎、業(yè)務提成、工資、差旅費，以及稅費等增加所致。 合同負債說一下，經銷商上期進貨時預付的“保證金”（或返點），在當期進貨并使用“保證金”進行結算時，廠家計入營收（但不產生現(xiàn)金流入，即廠家提前收過經銷商的錢了）。 營收說一下：酒類收入56.56億元，玻瓶收入3.55億元，再加上利息收入，以及可忽略不計的營業(yè)外收支，合計60.56億元（酒類收入占比93.41%）。 關于產能（成品酒）：設計產能6萬千升，實際產能40858千升。 酒道以1:1.5折算，舍得酒業(yè)去年實際生產基酒約2.7～2.8萬千升。 下面說幾大看點。 一是中高檔酒銷售量和收入同比快速增長，分別增長29.19%（14932千升），25.88%（48.77億元），中高檔酒占比酒類收入86.23%，2021年占比約為84.64%。 二是省外市場繼續(xù)保持快速增長，同比增速達到28.12%（40.45億元）。渠道結構質量進一步優(yōu)化，2022年經銷商數(shù)量同比減少94家（淘汰890家－新增796家）。 令酒道疑惑的是，2022年報“產銷量情況分析表”中，沒有分品項披露，而是大而化之以生產量、銷售量、庫存量披露。此前（2019-2021年），一直是分品項披露。

△2021年產銷量分析表

△2022年產銷量分析表

為什么？為什么？為什么？ 2021年報顯示，中高檔酒（舍得、沱牌天曲）銷售量11558千升，其中，舍得系列銷售量為8054千升，可知，天曲銷售量為3504千升（沱牌大曲銷售量27578千升）。 舍得系列銷售量占比中高檔白酒69.68%（對應營收約27億元，在酒類總銷售量占比20.58%）。天曲系列銷售量在中高檔產品銷售量占比30.32%（對應營收約11.75億元）。 如以10%增速毛估，2022年舍得系列銷售量約8859千升，對應營收約為34億元，在酒類收入中占比約60%。酒道預計，百億大單品舍得酒系列，最遲可能在2024年先邁過50億元大關？ 最后，2022年舍得酒業(yè)營收和歸母凈利潤分季度占比分別為： 營收： 31.11%、18.85%、26.28%、23.76% 凈利潤： 31.48%、18.10%、21.63%、28.80% 這組數(shù)據(jù)將在今年一季報、中報、三季報發(fā)布后，發(fā)揮它的作用。 END 往期推薦 點擊下方關注我們合作微信18428148379

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