公募REITs市場又將添新成員。日前，華夏基金華潤有巢租賃住房封閉式基礎設施證券投資基金正式獲得發(fā)行批文，成為國內(nèi)首單R4租賃用地建設的保障性租賃住房REIT。

截至目前，已獲批復公募REITs產(chǎn)品共23只(其中20只已上市)，各路資金對公募REITs認購踴躍。在各路資金中，銀行保險資金是重要參與方，通過戰(zhàn)投、網(wǎng)下認購、推出相關主題理財產(chǎn)品深入“掘金”公募REITs市場。

公募REITs主題理財產(chǎn)品擴容

日前，光大理財宣布，旗下產(chǎn)品“陽光紅基礎設施公募REITs優(yōu)選1號”(以下簡稱優(yōu)選1號)開放申購，此期申購截止日期為11月4日15時。據(jù)光大理財介紹，截至10月31日，優(yōu)選1號成立以來折合年化收益率為8.76%。

中國證券報記者了解到，優(yōu)選1號也是市場上首款公募REITs主題理財產(chǎn)品，于去年11月成立，產(chǎn)品持續(xù)保持80%以上REITs倉位運行。優(yōu)選1號三季報顯示，截至9月末，其產(chǎn)品規(guī)模達到2.36億元。在優(yōu)選1號前十大資產(chǎn)配置中，持有5只公募REITs.

優(yōu)選1號投資經(jīng)理蔡飛飛在優(yōu)選1號三季報中表示，從交易所已掛網(wǎng)項目看，四季度一級新發(fā)預計會持續(xù)快速推進。而公募REITs的另一個里程碑——擴募預計也會有重大進展。公募REITs將進一步發(fā)力盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資，為穩(wěn)定經(jīng)濟增長作出積極貢獻。產(chǎn)品將繼續(xù)配置公募REITs，通過“重點布局一級投資、密切關注二級機會”，并分散配置不同特征的公募REITs，構建具備穩(wěn)定期間現(xiàn)金流+上行收益空間及韌性的投資組合，讓投資人共享基建紅利。

截至目前，銀行理財公司中，除光大理財外，招銀理財在今年6月也已推出公募REITs主題理財產(chǎn)品。此外，今年以來，北京銀行陸續(xù)推出“京華遠見基礎設施公募REITs京品”1號-5號5個理財管理計劃。對于配置公募REITs的理財產(chǎn)品呈擴容趨勢的現(xiàn)象，光大理財認為，公募REITs產(chǎn)品底層資產(chǎn)成熟優(yōu)質(zhì)、運營穩(wěn)定，且具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、波動性適中、較高分紅比例等特點，與銀行理財產(chǎn)品穩(wěn)健運作、分散風險配置的投資需求較為契合。

除發(fā)行相關理財產(chǎn)品外，自公募REITs試點以來，銀行系還分別通過戰(zhàn)略配售、基金托管人、代銷、認購等方式參與公募REITs“掘金”。

險資積極布局

作為資本市場重要的機構投資者之一，保險資金也在加速布局REITs投資。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，保險業(yè)共投資公募REITs約70億元，占公募REITs總規(guī)模約13%。

11月2日，中金安徽交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金發(fā)布基金份額發(fā)售公告。公告顯示，太平資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、平安資管、光大永明資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、生命資產(chǎn)等均成為該基金的有效報價者。

值得一提的是，除網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)外，險資布局REITs的方式還有成為戰(zhàn)略投資方。數(shù)據(jù)顯示，在20多只公募REITs的戰(zhàn)略投資方名單里，險資頻頻現(xiàn)身，相關保險機構包括大型險企，也有中小險企，還有保險資產(chǎn)管理公司。像中金安徽交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金的戰(zhàn)略投資者包括太平財險、工銀安盛人壽、國壽資產(chǎn)、長城人壽、中國人壽。

中國證券報記者近期采訪發(fā)現(xiàn)，多家保險資產(chǎn)管理公司均表示，參與公募REITs本身就是積極參與國家戰(zhàn)略的一種方式。未來還會加大公募REITs配置比例，積極關注PRE-REITs等策略，推動投保聯(lián)動。

北京大學光華管理學院副院長、金融學教授張崢表示：“公募REITs產(chǎn)品特征與保險資金的投資需求相適配，保險公司強調(diào)資產(chǎn)負債管理，在投資中兼顧短期收益和長期收益，平衡絕對收益和相對收益。首先，公募REITs強制高比例分紅，能夠提供長期穩(wěn)定現(xiàn)金流，和保險負債的長久期屬性匹配;其次，公募REITs與股票、債券等大類資產(chǎn)的收益相關性較低，有利于保險資金分散投資風險，優(yōu)化資產(chǎn)配置。最后，公募REITs制度本身具有較強的約束力，使公募REITs成為高透明度、高治理標準的產(chǎn)品，滿足保險資金的投資標準。”

未來發(fā)展大有可為

公募REITs是資本市場服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，自2021年6月首批試點項目落地以來，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已獲批復公募REITs產(chǎn)品共23只，基礎資產(chǎn)范圍覆蓋收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類型。

已上市公募REITs20只，募集資金618億元，市場認可度高，運行總體平穩(wěn)。截至11月3日收盤，數(shù)據(jù)顯示，20只產(chǎn)品上市至今平均漲幅達28.16%。

事實上，公募REITs產(chǎn)品面世以來，就備受投資者青睞，來自券商、保險、公募、私募、信托、銀行等機構的各路資金競相追捧。

“經(jīng)過一年多時間的試點，中國公募REITs市場的發(fā)展狀況令人振奮。它的推出不僅為原始權益人提供了一條可行的融資渠道，也為投資者帶來了新的投資工具。”上海交通大學上海高級金融學院學術副院長、金融學教授嚴弘日前表示。

國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司副董事長、總裁陶耿認為，公募REITs是近年來最重要的金融創(chuàng)新之一，其契合了基礎設施行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展當中的存量提質(zhì)增效，增量優(yōu)化調(diào)整，傳統(tǒng)和新型基礎設施統(tǒng)籌發(fā)展的要求，實現(xiàn)了多方共贏。同時，公募REITs產(chǎn)品良好的二級市場表現(xiàn)及一級市場被廣大投資者踴躍認購的情況，也體現(xiàn)了市場對公募REITs這一投資產(chǎn)品的高度認可。

在嚴弘看來，目前中國公募REITs市場在發(fā)行端、運營端和控股機制等方面還處在摸索和改善的階段，還有很大的優(yōu)化和改善空間，但是中國公募REITs未來發(fā)展前景非常樂觀。“因為既有需求，同時在供給端也有豐富的底層資產(chǎn)，整個公募REITs在中國的發(fā)展可以說是大有可為。”

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