一、什么是股指期貨，它有哪些特點(diǎn)

股票指數(shù)期貨交易指的是以股票指數(shù)為交易標(biāo)的的期貨交易。和其它期貨品種相比，股指期貨品種具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：（獲取每日現(xiàn)價(jià)單策略，請(qǐng)?zhí)砑游⑿牛?101660973）

1、股指期貨標(biāo)的物為相應(yīng)的股票指數(shù);

2、股指期貨報(bào)價(jià)單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì)，合約的價(jià)值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的乘積來表示;

3、股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，即不是通過交割股票而是通過結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸。

二、股指期貨與股票投資相比有哪些不同

股指期貨與股票投資有以下幾點(diǎn)不同：

1、“以小博大”，又稱杠桿交易。期貨交易實(shí)行保證金的交易制度，進(jìn)行期貨投資只需要很少的資金投入，通常是股指期貨合約總價(jià)值的10%，就可以參與交易，而交易者在進(jìn)入證券股票市場必須是全額投資。

2、成本低，流動(dòng)性強(qiáng)。股指期貨交易手續(xù)費(fèi)一般只有股票交易的十分之一左右，股指期貨交易量一般超過股票交易。

3、雙向交易。股指期貨與股票交易相比，還有一個(gè)顯著的特點(diǎn)是期貨交易采取雙向交易方式，可以“買空賣空”，也就是說無論期貨合約價(jià)格處于上漲或下跌都有盈利的機(jī)會(huì)。舉例來說，當(dāng)股票指數(shù)期貨價(jià)格上漲時(shí)，我們可以先低價(jià)買進(jìn)，待價(jià)格上漲后再賣出平倉，如股指期貨價(jià)格從2000點(diǎn)漲到2300點(diǎn)，我們可以實(shí)現(xiàn)盈利300點(diǎn);若是在股指期貨價(jià)格下跌時(shí)，我們可以在高位先賣出，再等到期價(jià)下跌后，再于低位買進(jìn)平倉，同樣可以盈利。如股指期貨價(jià)從2000點(diǎn)下跌到1700點(diǎn)，我們也可以實(shí)現(xiàn)盈利300點(diǎn)。而這在我國股票交易中卻是無法實(shí)現(xiàn)的。

4、交易靈活。股指期貨交易的特性決定了期價(jià)波動(dòng)的幅度較大，漲落也比較頻繁，這也是期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵所在，但它也為我們提供了眾多的可以盈利的機(jī)會(huì)。期貨交易中還有套期保值、套利等交易方式，方便投資者采用多種投資策略。

5、交易目的有所不同，股票交易的目的是實(shí)現(xiàn)股票所有權(quán)的轉(zhuǎn)移及在轉(zhuǎn)移中獲利;而股指期貨交易的目的除了投資獲利外，主要目的是進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)配置。

6、持有時(shí)間有所不同。股票可以持有較長時(shí)間，而股指期貨某月合約有到期日，在保證金不足時(shí)可以進(jìn)行強(qiáng)制平倉。

三、股指期貨交易的流程

期貨交易的完成是通過期貨交易所、結(jié)算公司、經(jīng)紀(jì)公司和投資者這四個(gè)組成部分的有機(jī)聯(lián)系進(jìn)行的。首先投資者選擇一個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)公司，在該經(jīng)紀(jì)公司辦理開戶手續(xù)。當(dāng)投資者與經(jīng)紀(jì)公司的代理關(guān)系正式確立后，就可根據(jù)自己的要求向經(jīng)紀(jì)公司發(fā)出交易指令。經(jīng)紀(jì)公司接到投資者的交易定單后，下單進(jìn)入交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。結(jié)算公司進(jìn)行每日結(jié)算，并通知經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)紀(jì)公司同樣向投資者提供結(jié)算清單。若投資者帳面出現(xiàn)虧損、保證金不足時(shí)須追加保證金。若投資者到合約最后交易日沒有平倉，則必須進(jìn)行現(xiàn)金交割。因此，股指期貨交易流程經(jīng)歷開戶與下單、競價(jià)交易、結(jié)算與現(xiàn)金交割四個(gè)階段。

四、投資者進(jìn)行股指期貨投機(jī)交易的策略

1、充分了解期貨合約

為了盡可能準(zhǔn)確地判斷期貨合約價(jià)格的將來變化趨勢(shì)，在決定是否購買或賣出期貨合約之前，應(yīng)對(duì)其種類、數(shù)量和價(jià)格作全面、準(zhǔn)確和謹(jǐn)慎的研究。只有在對(duì)合約有足夠的認(rèn)識(shí)，才能決定下一步準(zhǔn)備購買的合約數(shù)量。在買賣合約時(shí)切忌貪多，即使有經(jīng)驗(yàn)的交易者也很難同時(shí)進(jìn)行三種以上不同類別的在手期貨合約交易，應(yīng)通過基本分析或技術(shù)分析，或?qū)煞N技巧方法加以綜合地運(yùn)用，始終將市場主動(dòng)權(quán)掌握在自己的手中。

2、確定獲利和虧損限度

一般情況下，個(gè)人傾向是決定可接受的最低獲利水平和最大虧損限度的重要因素。通過對(duì)期貨合約進(jìn)行預(yù)測(cè)，應(yīng)該把現(xiàn)實(shí)的和潛在的各種可獲得的交易策略結(jié)合起來，獲利的潛在可能性應(yīng)大于所冒的風(fēng)險(xiǎn)。既然從事投機(jī)交易就同時(shí)面臨著盈利和虧損兩種可能，那么，在決定是否買空或賣空期貨合約的時(shí)候，交易者應(yīng)該事先為自己確定一個(gè)最低獲利目標(biāo)和所期望承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準(zhǔn)備。

3、確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

在確定了獲利目標(biāo)和虧損限度后，還要確定用于風(fēng)險(xiǎn)的資金額度。一般而言，對(duì)普通投資者，股指期貨的投機(jī)資本的規(guī)模不應(yīng)影響到投資者經(jīng)常生活的需要;對(duì)機(jī)構(gòu)投機(jī)者而言，股指期貨的投機(jī)資本不應(yīng)超過公司調(diào)整后凈資本的3倍。為了盡可能嗇獲利機(jī)會(huì)，增加利潤量，必須考慮要分散資金投入方向，而不是集中用于某一筆交易，這樣有利于減少風(fēng)險(xiǎn)性;持倉合約數(shù)量應(yīng)限定在自己可以完全控制的風(fēng)險(xiǎn)范圍之內(nèi)，并留有余地，為可能出現(xiàn)的新的交易機(jī)會(huì)留出一定數(shù)額的資金。

4、進(jìn)行有效行情分析后入市

根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，股指期貨市場往往比股票市場對(duì)突發(fā)事件反映更敏感，投資者往往在得到消息后，首先在期貨市場建立相應(yīng)的頭寸。另外，股指期貨推出初期，往往有較多的套利機(jī)會(huì)。因此，投資者在進(jìn)行有效的行情分析后，必須把握機(jī)遇，入市交易。

5、設(shè)置止損點(diǎn)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)

這一原則要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)一事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場。過分的賭博心理只會(huì)造成更大損失。投機(jī)者即使投資經(jīng)驗(yàn)非常豐富，也不可能每次投資都會(huì)獲利。損失出現(xiàn)并不可怕，怕的是不能及時(shí)止損，釀成大禍。由于股指期貨與股票交易不同，股票被套住，可以一捂到底，等待下一次解套，而股指期貨如果出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，若保證金不足，將被強(qiáng)制平倉，不但有可能使保證金全部虧掉，更會(huì)出現(xiàn)更大的虧損，投資者必須引起足夠重視。投機(jī)者可先確定他在每一筆交易中所愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，再設(shè)定一個(gè)止損點(diǎn)，止損點(diǎn)必須與當(dāng)前的價(jià)格保持適當(dāng)?shù)木嚯x。如果投機(jī)者設(shè)定的止損點(diǎn)與當(dāng)前價(jià)格偏離得太遠(yuǎn)，則投機(jī)者虧損的概率將較小，但虧損的絕對(duì)數(shù)量卻會(huì)較大;如果止損點(diǎn)比較接近當(dāng)前價(jià)格，則投機(jī)者虧損的概率將較大，但虧損的實(shí)際數(shù)量將較小。

五、影響股指期貨價(jià)格的因素有哪些

股指期貨價(jià)格受多種因素的影響，其中既有宏觀經(jīng)濟(jì)方面的因素，也有投資或投機(jī)者心理方面的因素?？偨Y(jié)起來，以下是影響股指期貨價(jià)格的主要因素。

1、期貨合約的多空供求關(guān)系。股指期貨本身沒有具體的實(shí)物資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，因此，它的價(jià)格變化受期貨市場合約供求關(guān)系的影響很大。當(dāng)空頭大于供求時(shí)，期貨合約價(jià)格下跌;反之，當(dāng)多頭供大于求時(shí)，期貨合約價(jià)格就上升。

2、現(xiàn)貨股票市場的走向直接影響股指期貨的價(jià)格。尤其是股指期貨標(biāo)的指數(shù)中，大盤股的股價(jià)變化往往會(huì)對(duì)股票指數(shù)的漲幅影響很大，從而也帶動(dòng)股指期貨價(jià)格的變化。股指期貨投資者往往很關(guān)注

、股指中大盤股或者活躍板塊股的股價(jià)變化趨勢(shì)。需要特別關(guān)注滬深300指數(shù)成分股，尤其是其中權(quán)重較大股票的現(xiàn)金分紅、增發(fā)、配售等活動(dòng)，對(duì)其數(shù)量、時(shí)間甚至可能性有較好的把握。

3、投資者的心理因素也會(huì)影響股指期貨的價(jià)格。通常人們所說的“人氣”反映了交易者對(duì)市場的信心程度，或者說他們對(duì)未來股票市場的信心。當(dāng)“人氣”旺時(shí)，即使當(dāng)時(shí)的股市指數(shù)不高，股指期貨市場價(jià)格也會(huì)上漲;反過來說，如果“人氣”衰，即使當(dāng)時(shí)的股市指數(shù)很高，股指期貨市場價(jià)格也會(huì)下跌。

4、從整個(gè)股市的層面看，股市經(jīng)濟(jì)周期影響著股指期貨的價(jià)格。由于股指期貨的價(jià)格是基于現(xiàn)貨市場股市而形成的，而股市大盤變動(dòng)又受經(jīng)濟(jì)周期的影響，因此，隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，股指期貨的價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)上漲和下跌的行情。

5、從政策層面上，政府制定的方針政策也會(huì)直接影響股票指數(shù)期貨的價(jià)格。除此之外，很多宏觀變量，如通貨膨脹、匯率、利率變動(dòng)均能從不同程度上影響股指期貨合約的價(jià)格。

六、投資者如何控制股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)

1、加強(qiáng)對(duì)各類市場因素的分析，提高判斷預(yù)測(cè)能力，通過靈活的交易手段降低交易的風(fēng)險(xiǎn);

2、控制好資金和持倉的比例，避免被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn);

3、充分掌握股指期貨交易的知識(shí)的技能，制定正確的投資策略，將風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可承受的范圍;

4、規(guī)范自身交易行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受能力，保持冷靜的頭腦;

5、在充分交流和了解的基礎(chǔ)上，選擇經(jīng)營規(guī)范的經(jīng)紀(jì)公司，并及時(shí)認(rèn)真檢查自己每筆交易的具體情況和自己的交易資金情況。

6、在遇到自身的利益受到不公平、不公正地侵害的時(shí)候，投資者可以向中國證監(jiān)會(huì)及其他有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投訴，要求對(duì)有關(guān)事件和問題進(jìn)行調(diào)查處理。

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