5月17日晚間，美股盤前，零售巨頭沃爾瑪公布了2023財年第一季度財報(2022年2-4月)。

報告期內(nèi)，沃爾瑪實現(xiàn)總營收1416億美元，同比增長2.4%;凈利潤為20.5億美元，同比下降24.9%。

其中，沃爾瑪度美國公司的銷售額同比增長3.0%至969億美元，較兩年前同期增長9.0%;而國際市場的凈銷售額為238億美元，同比減少13%。

根據(jù)英為財情報道，美東時間周一，華爾街的投資者們曾對沃爾瑪即將發(fā)布的財報持樂觀態(tài)度。過去3個月，沃爾瑪?shù)墓蓛r表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大盤，尤其是在市場正經(jīng)歷修正階段，公司股價上季度仍累計上漲逾10%。

但財報公布后，由于收益大大低于華爾街預(yù)期，沃爾瑪股價應(yīng)聲下跌。截至美股周二收盤，沃爾瑪報收131.35美元每股，跌幅達11.38%，創(chuàng)下近年來最大單日跌幅，總市值蒸發(fā)約人民幣3100億元。受此影響，背后控股的沃爾頓家族——被稱為全球最富有家族的財富也大幅縮水，7位成員財富減少約人民幣1500億元。周三美股開盤，沃爾瑪繼續(xù)下跌3.8%，股價跌至近2年低點。

同日，在沃爾瑪與投資界的財報電話會議上，首席財務(wù)官比雷特·比格斯表示，一季度供應(yīng)鏈中斷、成本增加、持續(xù)高通脹都使沃爾瑪面臨挑戰(zhàn)。

值得一提的是，去年以來，沃爾瑪關(guān)閉中國大陸的多家沃爾瑪超市，包括25年前開業(yè)的內(nèi)地首家門店，同時大力發(fā)展山姆會員店。

沃爾瑪一季報同樣顯示，期內(nèi)山姆會員店的銷售額和會員收入均保持雙位數(shù)增長，分別為10.2%和10.5%，山姆會員店在該季度的銷售額為196億美元，同比上升17.5%，同店銷售額上升17%。

通貨膨脹導(dǎo)致利潤下降，沃爾瑪關(guān)閉中國超百家門店

根據(jù)CNBC報道，美國正在經(jīng)歷40年來最嚴(yán)重的通貨膨脹。雖然這為沃爾瑪?shù)拿绹赇N售額帶來了3%的增幅，但同樣為其帶來了成本壓力。

電話財務(wù)會議上，沃爾瑪首席執(zhí)行官董明倫表示，更高的員工成本、積壓的庫存和燃料價格的上漲，都是其利潤下降的主要原因。

首先，沃爾瑪?shù)墓べY支出增加。去年年底，為了彌補員工感染新冠帶來的勞動力缺口，沃爾瑪雇傭了很多新的員工。但今年一季度前半段，不少員工就已經(jīng)康復(fù)，速度快于公司預(yù)期，導(dǎo)致有數(shù)周的時間員工過剩。

其次，作為沃爾瑪高利潤的品類，服裝和家居用品的銷量不及預(yù)期。面對供應(yīng)鏈混亂的情況，沃爾瑪此前進行了庫存儲備，在原有基礎(chǔ)上增加了1/3庫存。但通脹壓力影響了消費者的購買行為，他們更愿意將支出更多地放在牛奶、雞蛋、牛肉等食品消費上，在服裝和家居用品上的削減超過了沃爾瑪?shù)念A(yù)期。

此外，燃料及供應(yīng)鏈成本也不斷增加。董明倫表示：“美國本季度的燃料成本比我們預(yù)想的高出1.6億美元，但這部分支出并未像我們希望的那樣迅速轉(zhuǎn)嫁到商品價格之中。”

不過，沃爾瑪旗下倉儲會員店山姆的銷售額同比增長10.2%，會員收入增長10.5%，創(chuàng)歷史新高，這也與其在中國“沃爾瑪退，山姆進”的經(jīng)營策略相呼應(yīng)。

有媒體統(tǒng)計，沃爾瑪在中國近5年關(guān)閉了100多家門店，僅2021年就關(guān)閉了超過30家，其中不乏許多標(biāo)志性門店，包括開業(yè)25年之久的大陸首家沃爾瑪——深圳洪湖沃爾瑪、開業(yè)15年的北京朝陽沃爾瑪?shù)?，這也讓引起消費者的集體懷舊。

“青春的記憶，跟隨洪湖沃爾瑪一起漸行漸遠”，小宇(化名)表示，他的公司宿舍就在這家沃爾瑪附近，下班之后去超市購物，和同事打籃球，周末去華強北電腦城兼職的日子一去不回了。

劉瑞(化名)告訴時代財經(jīng)：“每周無作業(yè)日晚，接孩子放學(xué)后都會去逛逛。”她趕在關(guān)店前去了最后一次，但里面已是空空如也，只有在服務(wù)臺等積分結(jié)算的老年人們。

截至目前，沃爾瑪在全球24個國家擁有超過10500家門店。

押注倉儲會員店，山姆、Costco、盒馬混戰(zhàn)

與沃爾瑪近年來關(guān)店策略形成鮮明對比的，是旗下倉儲會員店山姆的快速擴張。

時代財經(jīng)了解到，山姆門店會員分為2種，個人會員年費260元，卓越會員680元。會員制模式將不少消費者拒之門外，也帶來了不菲的會員費收入。其早在1996年就進入中國市場，首店落地深圳，在倉儲會員店不太成熟的環(huán)境下，一直緩慢發(fā)展。2016年，沃爾瑪失速，山姆開始提速，門店保持在每年3~4家的增幅。

根據(jù)沃爾瑪中國公布的數(shù)據(jù)，截至2021年11月底，山姆會員店在中國的門店數(shù)量為36家，會員數(shù)量高達400萬人，會員費收入為10.4億元。

2020年12月，山姆會員店總裁、沃爾瑪中國副首席執(zhí)行官文安德曾表示，到2022年底，山姆會員店開業(yè)及在建門店數(shù)量將達到40~45家。

去年7月，沃爾瑪中國總裁及首席執(zhí)行官朱曉靜也表示，將嘗試在一二線城市的中心區(qū)新建、或?qū)⒉糠志邆錀l件的沃爾瑪大賣場改造為山姆城市中心店。

頭豹研究院分析師辛鈺涵在研報中表示：“倉儲超市采用貨架陳列、批量包裝、簡單裝修及自助購物的經(jīng)營模式，因此人工、裝修等費用將大幅減少，其坪效通常為傳統(tǒng)超市的5~6倍。”

不過，山姆在倉儲會員店的獨大優(yōu)勢并未一直保持，2019年8月，山姆主要競爭對手Costco在上海落地首店，開業(yè)當(dāng)日顧客爆滿，被擠到暫停營業(yè)。隨后，Costco在蘇州、杭州、寧波落子，并將觸角伸到了山姆在中國的大本營——深圳。

此外，天眼查數(shù)據(jù)顯示，2021年11月27日，付費制“老玩家”麥德龍在北京、南京等8個城市同開16家會員店。

國內(nèi)的零售巨頭阿里、永輝等亦入局。其中，盒馬X會員店與山姆和Costco一樣采用單軌付費會員制，先后在北京、上海、南京、蘇州等地開店;永輝倉儲超市、北國倉儲則推進免費會員制。

辛鈺涵表示，倉儲超市通過嚴(yán)控普通商品毛利率達到低價效果吸引顧客。山姆會員店與Costco在普通商品嚴(yán)控毛利的情況下，營收仍逐年增加，主要原因是其自營品牌產(chǎn)品毛利率戰(zhàn)總營收約30%。

不過，隨著各類倉儲超市逐漸傾斜中國市場，加之國內(nèi)零售巨頭的布局，山姆面臨的競爭壓力并不小。去年12月底，國內(nèi)的山姆會員店還曾因下架新疆產(chǎn)品引發(fā)不少消費者的不滿。

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