一邊是鋰礦股集體大跌，一邊是龍頭企業(yè)繼續(xù)“大手筆”買礦。

7月11日晚，鋰礦巨頭贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步加強(qiáng)上游鋰資源布局，提高公司的資源自給率，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，同意全資子公司贛鋒國(guó)際有限公司或其全資子公司收購(gòu) Lithea Inc.公司不超過100%股份，本次收購(gòu)總對(duì)價(jià)不超過9.62億美元。

值得注意的是，當(dāng)日，在天齊鋰業(yè)大跌的帶動(dòng)下，整個(gè)鋰礦板塊股價(jià)大幅下挫。天齊鋰業(yè)的殺跌源于知名私募大佬徐翔妻子應(yīng)瑩7月10日晚間在其微信公眾號(hào)上發(fā)的一句話：“002466天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達(dá)頂峰，價(jià)格已高估。”

對(duì)此，有機(jī)構(gòu)表示，看空言論毫無依據(jù)，繼續(xù)看好鋰資源板塊，基本面持續(xù)向好。此外，多位公募人士認(rèn)為，考慮到供需關(guān)系緊張和產(chǎn)能釋放慢等因素，上游資源板塊的優(yōu)秀企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

贛鋒鋰業(yè)再出手：64億海外買礦

7月11日晚，贛鋒鋰業(yè)公告，董事會(huì)同意全資子公司贛鋒國(guó)際或其全資子公司收購(gòu)Lithea公司不超過100%股份，本次收購(gòu)總對(duì)價(jià)不超過9.62億美元(約合人民幣64.58億元)，該收購(gòu)總對(duì)價(jià)包含Lithea公司全部股權(quán)價(jià)值及公司將承擔(dān)的Lithea公司相關(guān)債務(wù)的價(jià)值。

據(jù)悉，Lithea公司主要從事收購(gòu)、勘探及開發(fā)鋰礦業(yè)權(quán)，旗下的主要資產(chǎn)PPG項(xiàng)目是位于阿根廷薩爾塔省的鋰鹽湖項(xiàng)目，包括Pozuelos和PastosGrandes兩塊鋰鹽湖資產(chǎn)。不過，Lithea 公司因尚未實(shí)際運(yùn)營(yíng)，因此未產(chǎn)生銷售收入，截至2022年4月30日，公司凈利潤(rùn)為-323.4萬美元，凈資產(chǎn)為-1194.6萬美元，資產(chǎn)總額為4952萬美元。公司稱，其虧損的主要原因是行政管理支出以及勘探費(fèi)用等。其凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的原因主要是因?yàn)榇嬖谂c其最終控股公司 Pluspetrol Resource Corp BV 及其關(guān)聯(lián)公司以及第三方的借款。

公告還稱，該礦主要產(chǎn)品為含鋰鹽湖鹵水生產(chǎn)的碳酸鋰，主要作為生產(chǎn)鋰電池正極材料的原材料。PPG項(xiàng)目規(guī)劃了一期年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰的產(chǎn)能，并且視項(xiàng)目所在地自然資源條件情況而定，可擴(kuò)建至年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰的產(chǎn)能。

贛鋒鋰業(yè)表示，本次交易有利于公司進(jìn)一步加強(qiáng)上游鋰資源布局，有利于提高公司的資源自給率，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司上下游一體化和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

值得注意的是，今年以來，贛鋒鋰業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐不斷加快。5月25日，贛鋒鋰業(yè)通過官微發(fā)布消息稱，公司5萬噸鋰電新能源材料項(xiàng)目于5月23日正式開工。擬投資20億元，通過鋰輝石提鋰的方式，形成5萬噸LCE的鋰電新能源材料年產(chǎn)能。阿根廷時(shí)間5月30日，贛鋒鋰業(yè)在其Mariana鹽湖項(xiàng)目的開工儀式上宣布將投資約6億美元，建設(shè)年產(chǎn)兩萬噸氯化鋰生產(chǎn)基地。

據(jù)悉，截至2021年12月，該公司電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能為4.3萬噸/年，電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)能為8.1萬噸/年。整體來看，考慮當(dāng)前鋰產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng)，贛鋒鋰業(yè)在加速鋰化合物與鋰資源項(xiàng)目的產(chǎn)能擴(kuò)建，計(jì)劃2025年形成總計(jì)年產(chǎn)30萬噸LCE的鋰產(chǎn)品供應(yīng)能力，其中將包括礦石提鋰、鹵水提鋰及黏土提鋰產(chǎn)能。公司看好更長(zhǎng)期全球范圍內(nèi)的鋰市場(chǎng)發(fā)展，未來要形成不低于60萬噸LCE的鋰產(chǎn)品供應(yīng)能力，以及與之相匹配的更具競(jìng)爭(zhēng)力的鋰資源項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

7月11日，贛鋒鋰業(yè)大跌6.72%，報(bào)收101.19元/股，最新總市值1900億元。

鋰礦股集體大跌

贛鋒鋰業(yè)的大幅下挫或是受到整個(gè)板塊暴跌的影響。7月11日，在天齊鋰業(yè)大跌的帶動(dòng)下，鋰礦股近乎全線大跌。截至收盤，天齊鋰業(yè)自跌停板小幅反彈，收跌9.16%，盛新鋰能、融捷股份跌超8%，雅化集團(tuán)跌超7%，永興材料、中礦資源、贛鋒鋰業(yè)、天華超凈均跌超6%。

天齊鋰業(yè)的殺跌源于知名私募大佬徐翔妻子應(yīng)瑩7月10日晚間在其微信公眾號(hào)上發(fā)的一句話：“002466天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達(dá)頂峰，價(jià)格已高估。”

據(jù)上證報(bào)報(bào)道，天齊鋰業(yè)針對(duì)上述事件回應(yīng)稱：“據(jù)應(yīng)瑩本人昨晚的公開回應(yīng)，她沒有股票賬戶、不買賣股票，理解她本人未持有天齊鋰業(yè)股票。同時(shí)我們也提醒投資者理性看待市場(chǎng)評(píng)論，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。公司目前經(jīng)營(yíng)一切正常。”

對(duì)于天齊鋰業(yè)的大跌，7月11日晚間，應(yīng)瑩回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)稱，并沒有想到天齊鋰業(yè)跌停。她認(rèn)為天齊鋰業(yè)價(jià)格已高估，“只是對(duì)粉絲提示一下風(fēng)險(xiǎn)。”應(yīng)瑩再三強(qiáng)調(diào)，其對(duì)市場(chǎng)的點(diǎn)評(píng)言論，與徐翔無關(guān)。自徐翔出獄，其與徐翔無法聯(lián)系上，“他手機(jī)都關(guān)機(jī)了”。

對(duì)此，華西證券表示：“近日，某人發(fā)表評(píng)論天齊鋰業(yè)高估，我們看來純屬子虛烏有，沒有任何實(shí)質(zhì)性證據(jù)可以論證天齊鋰業(yè)被高估，公司基本面處于持續(xù)向好的階段。”

華西證券認(rèn)為，天齊鋰業(yè)港股發(fā)行成功，領(lǐng)式期權(quán)已經(jīng)成功解決，債務(wù)問題進(jìn)一步優(yōu)化，公司可輕裝上陣，加速鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)張。資源方面，公司擁有全球資源稟賦最好的泰利森鋰精礦，2022年1月泰利森尾礦廠28萬噸/年產(chǎn)能投產(chǎn)，目前產(chǎn)能爬坡階段，鋰精礦產(chǎn)量進(jìn)一步釋放，同時(shí)公司參股全球最好的鹽湖資源，從SQM獲得豐厚的分紅。在四川的措拉鋰輝石礦也將恢復(fù)建設(shè)。進(jìn)入下半年，隨著疫情影響的消退，新能源產(chǎn)業(yè)鏈均有意愿趕工，彌補(bǔ)3-5月份因疫情而導(dǎo)致的產(chǎn)量損失。下游排產(chǎn)加速將提升鋰鹽消耗量，帶動(dòng)鋰鹽價(jià)格回升，不排除在202204/2023Q1旺季備貨季促使鋰鹽價(jià)格再創(chuàng)新高。

鋰礦投資邏輯還在嗎?

自4月27日市場(chǎng)回暖以來，新能源成為當(dāng)之無愧的反彈急先鋒，其中以鋰礦為代表的新能源上游更是表現(xiàn)亮眼，鋰礦指數(shù)(884785.WI)在最新交易日下跌5.57%的情況下，其自4月27日以來仍上漲超60%，而以天齊鋰業(yè)為例，其自4月27日以來股價(jià)上漲超126%。

當(dāng)前，市場(chǎng)最關(guān)切的莫過于，鋰礦股是否真的“戴維斯雙擊已達(dá)頂峰”?

“周末市場(chǎng)出現(xiàn)了一些利空消息，疊加鋰礦前期漲幅較大，相關(guān)個(gè)股近期創(chuàng)出歷史新高，受市場(chǎng)情緒影響出現(xiàn)了大跌，但就目前的供給格局來看，下游需求端還在高速增長(zhǎng)，而供給端的擴(kuò)產(chǎn)需要時(shí)間，上游年內(nèi)可能還會(huì)維持較高景氣度。”華南地區(qū)一位基金經(jīng)理對(duì)券商中國(guó)記者表示。

中信證券也稱，相關(guān)股票的大幅調(diào)整更多是情緒端因素而不是基本面，處于風(fēng)口之上，鋰板塊行情也隨著市場(chǎng)情緒的變化容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)，如高位出場(chǎng)了結(jié)或?qū)α鲃?dòng)性收緊的擔(dān)憂等。

此外，近日，國(guó)投瑞銀新能源A基金經(jīng)理施成在接受券商中國(guó)記者專訪時(shí)也表示，新能源產(chǎn)業(yè)上游進(jìn)入了供不應(yīng)求的狀態(tài)：第一上游的擴(kuò)產(chǎn)周期是最長(zhǎng)的，如果有產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生短缺，一定是出現(xiàn)在上游;第二上游擴(kuò)產(chǎn)難度是最高的。從持續(xù)時(shí)間來看，從去年到現(xiàn)在鋰基本沒有新增產(chǎn)能，今年下半年有一些新增產(chǎn)能，但因?yàn)殇噧r(jià)沒有泡沫化，所以資本開支也不會(huì)加大。由此來看，鋰價(jià)大概率會(huì)走到2023年，因此新能源利潤(rùn)向上游集中會(huì)是比較長(zhǎng)的狀態(tài)，短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。

不過，東證衍生品研究院近期研報(bào)表示對(duì)鋰鹽謹(jǐn)慎樂觀。報(bào)告稱，年內(nèi)資源端仍是供應(yīng)瓶頸，礦石價(jià)格持續(xù)走高，鋰鹽下方成本支撐強(qiáng)勁。價(jià)格上行則倚賴供需矛盾激化，供應(yīng)放量疊加車企漲價(jià)負(fù)反饋滯后體現(xiàn)，三季度難言拐點(diǎn)已現(xiàn);供應(yīng)增速邊際放緩疊加車企年末沖量，四季度供需向好。但考慮到年內(nèi)全球鋰資源維持緊平衡，明年供應(yīng)將進(jìn)一步放量，加之渠道庫存的價(jià)格緩沖作用逐步顯現(xiàn)，價(jià)格突破前高難度較大。三季度鋰鹽價(jià)格或延續(xù)震蕩，四季度有望回歸上行通道，但漲勢(shì)預(yù)計(jì)較為溫和，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間約44-50萬元/噸。

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