在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展環(huán)境發(fā)生變化的同時(shí)，我國(guó)銀行業(yè)也進(jìn)入追求高質(zhì)量、數(shù)字化為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型期，盈利模式和經(jīng)營(yíng)策略上的變化也受到廣泛關(guān)注。

8月18日，瑞銀大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之在接受記者采訪時(shí)表示，二季度銀行業(yè)利潤(rùn)增速相較一季度將有所放緩，但預(yù)計(jì)利潤(rùn)增速仍舊會(huì)相對(duì)可觀。

“整體來(lái)看，全年銀行業(yè)的營(yíng)收依賴(lài)于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，我們預(yù)計(jì)國(guó)有銀行能實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，股份制銀行利潤(rùn)增速保持在10%以上水平，城商行或可實(shí)現(xiàn)15%-20%的利潤(rùn)增長(zhǎng)。”顏湄之進(jìn)一步指出。

那么，具體來(lái)看，銀行業(yè)的發(fā)展可能會(huì)呈現(xiàn)出哪些特點(diǎn)?主要與哪些因素有關(guān)?

利潤(rùn)增速相對(duì)可觀

顏湄之分析認(rèn)為，二季度銀行業(yè)利潤(rùn)增速相較一季度將有所放緩，但預(yù)計(jì)利潤(rùn)增速仍舊會(huì)相對(duì)可觀。

“一方面為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，凈息差有進(jìn)一步下行的壓力。”顏湄之告訴記者，而在貸款增長(zhǎng)強(qiáng)勁的同時(shí)，也需要面對(duì)手續(xù)費(fèi)收入偏弱和信貸成本可能會(huì)有所上升的情況。

“整體來(lái)看，全年銀行業(yè)的營(yíng)收依賴(lài)于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，我們預(yù)計(jì)國(guó)有銀行能實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，股份制銀行利潤(rùn)增速保持在10%以上水平，城商行或可實(shí)現(xiàn)15%-20%的利潤(rùn)增長(zhǎng)。”顏湄之進(jìn)一步指出。

瑞銀方面認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)反彈的決定性因素包括房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的局面將得到扭轉(zhuǎn)，政府對(duì)于新經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管常態(tài)化放松，以及明年專(zhuān)項(xiàng)債額度的提前下達(dá)，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等方面。

“根據(jù)相關(guān)測(cè)算，我們預(yù)計(jì)銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)房企的信貸敞口一共是9740億元，占比房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸的比率為15.1%，但僅占銀行總貸款余額的0.9%。”瑞銀進(jìn)一步指出。

整體來(lái)看，在應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)方面，銀行主要有三層緩沖墊：一是銀行每年可以產(chǎn)生8.5萬(wàn)億元收入、6.2萬(wàn)億元撥備前利潤(rùn)、2.3萬(wàn)億元凈利潤(rùn);二是銀行系統(tǒng)有5.8萬(wàn)億元撥備(截至2022年一季度末);三是銀行系統(tǒng)有4.1萬(wàn)億元額外的資本金。

“我們目前認(rèn)為沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但需要注意房地產(chǎn)行業(yè)的上下游受影響導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的情況。”顏湄之表示。

息差方面面臨壓力

顏湄之分析認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力的情況下，自然也會(huì)反映到銀行上。具體來(lái)看，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是貸款利率和貸款的量，另外是資產(chǎn)質(zhì)量。

“銀行業(yè)的利潤(rùn)增速二季度會(huì)比一季度放緩。之后可能還要繼續(xù)放緩。”顏湄之告訴記者，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，銀行業(yè)在持續(xù)降息，所以利差方面會(huì)有一些壓力。具體來(lái)看，相關(guān)壓力需要進(jìn)一步評(píng)估，估計(jì)同比減6-10個(gè)基點(diǎn)(BP)。

另一方面，銀行業(yè)利潤(rùn)增速還需要考慮的現(xiàn)實(shí)情況是手續(xù)費(fèi)收入整體偏弱，加上資本市場(chǎng)活動(dòng)相對(duì)較弱，在代銷(xiāo)方面表現(xiàn)一般。信貸成本方面可能也會(huì)有所上升。

對(duì)于今年銀行業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)，瑞銀方面表示，總體股價(jià)是下跌的，但下跌得比指數(shù)少很多，港股銀行板塊平均下跌4.7%，A股銀行板塊跌了9.8%。對(duì)MSCI(明晟)指數(shù)來(lái)講，港股銀行今年跑贏14.1%，A股銀行也跑贏8.9%，主要是跌幅相對(duì)較小。

銀保監(jiān)會(huì)最新披露的信息顯示，今年上半年，全國(guó)中小銀行共處置不良資產(chǎn)6700億元，同比多處置1640億元。不過(guò)，銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置渠道持續(xù)拓寬，整體銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域收斂、風(fēng)險(xiǎn)可控，99%的銀行業(yè)資產(chǎn)處在安全邊界內(nèi)。

在地產(chǎn)領(lǐng)域，瑞銀指出，對(duì)于在低線城市按揭敞口較大的區(qū)域性銀行和對(duì)于民營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商敞口較大的銀行來(lái)說(shuō)影響比較大。

理財(cái)產(chǎn)品收益下滑

記者還注意到，在7月權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩回調(diào)、資金避險(xiǎn)情緒有所升溫的情況下，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品吸引力相對(duì)下降，而固收類(lèi)產(chǎn)品作為投資者避險(xiǎn)的一種投資選擇，追求相對(duì)穩(wěn)健的收益表現(xiàn)，成立規(guī)模增長(zhǎng)明顯高于權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。

一般來(lái)說(shuō)，“資產(chǎn)荒”并非指沒(méi)有資產(chǎn)可投，而是收益高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來(lái)越少。對(duì)機(jī)構(gòu)而言，“資產(chǎn)荒”意味著市場(chǎng)可投的資產(chǎn)覆蓋不了資金成本。

對(duì)此，顏湄之告訴記者，資金端方面，相比收益率，越來(lái)越多的銀行在關(guān)注客戶粘性的問(wèn)題。在低利率的情況下，可能會(huì)有更多的資金投向固定收益或是權(quán)益市場(chǎng)。“我們認(rèn)為這一塊的市場(chǎng)空間會(huì)越來(lái)越大”。

機(jī)構(gòu)方面，顏湄之表示，大型銀行的理財(cái)子公司起步比較早，做了至少有兩三年了，所以相對(duì)來(lái)講，設(shè)施、IT、人員都到位得比較全面一些。當(dāng)然，在早期基本上還是以賣(mài)自己的產(chǎn)品為主，代銷(xiāo)的產(chǎn)品其實(shí)不是很多。

“現(xiàn)階段理財(cái)子公司更多地還是賣(mài)一些固定收益的產(chǎn)品，一些股權(quán)資管項(xiàng)目在發(fā)展，但是產(chǎn)品相對(duì)沒(méi)有那么多，還有很多可能是現(xiàn)金管理或者貨幣市場(chǎng)基金類(lèi)的產(chǎn)品。”顏湄之進(jìn)一步指出。

理財(cái)產(chǎn)品利率方面，她告訴記者，現(xiàn)階段下行趨勢(shì)相對(duì)緩慢一些，銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍的投資收益回報(bào)在年化百分之三點(diǎn)幾左右，這也反映了總體利率水平在下降的趨勢(shì)。

顏湄之認(rèn)為，對(duì)銀行來(lái)講，在息差壓縮的過(guò)程中，很可能是過(guò)渡性的，慢慢往下降的，同時(shí)負(fù)債端也可以降一些，進(jìn)行緩沖，不排除未來(lái)存款利率逐漸下降的可能。

關(guān)鍵詞： 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)房企 國(guó)有銀行 股份制銀行