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安信證券指出，目前，A股估值分化的現(xiàn)象依然存在。從風(fēng)格的視角來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)/滬深300指數(shù)(4044.384, 26.79, 0.67%)(4044.3842, 26.79, 0.67%)相對估值相當(dāng)于2013年下半年，離歷史極值依然存在一定空間。

結(jié)合2012年至今的估值分化行情，我們認(rèn)為估值分化背后是暗含對未來的基本面預(yù)期，更是對當(dāng)前市場驅(qū)動(dòng)因素，也就是盈利和估值驅(qū)動(dòng)的一種體現(xiàn)。低估值板塊受壓制主要的一個(gè)原因在于這一階段GDP反映的主要是供給端的變化，也就是GDP提升更多的是代表總供給的上升，而市場更關(guān)注需求端。

那么，低估值板塊會(huì)有持續(xù)性機(jī)會(huì)么？當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幅度有待觀察，如果消費(fèi)的修復(fù)弱于生產(chǎn)的情況大幅改善，也就是庫存數(shù)據(jù)明顯向下，同時(shí)產(chǎn)量水平持續(xù)在一個(gè)比較高的水平時(shí)，疊加M2-M1增速指標(biāo)是否收斂進(jìn)行驗(yàn)證，市場才能確定經(jīng)濟(jì)較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇，低估值板塊就具備持續(xù)性機(jī)會(huì)。

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