國金證券(16.110, 0.45, 2.87%)指出，近期市場上演了逼空式上漲，A股市場快速上行，核心的邏輯在于市場風(fēng)險偏好提升，增量資金加速入市。當前杠桿資金相對規(guī)模較2014-2015年相對較小，無論是兩融成交額占總成交額比重還是兩融規(guī)模占券商凈資本金比重均顯著低于2014-2015年。后續(xù)市場的演進需要重點關(guān)注兩個因子，分別是流動性環(huán)境和海外市場（特別是美股市場）。無論是流動性環(huán)境還是海外市場，當前均沒有看到大的風(fēng)險點。A股上行的邏輯未發(fā)生變化：流動性寬松是最大的基本面。當前仍維持對A股市場相對樂觀的觀點。

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