7000億市值的比亞迪(239.10 +1.23%,診股)股價2019年年底迄今累計最大漲幅近七倍，然而高位回調(diào)也十分慘烈，去年10月至今股價較歷史最高點(diǎn)已回調(diào)近四成。

今日盤后，比亞迪公告，預(yù)計一季度凈利潤6.5億元-9.5億元，同比增長174%-300%。公告稱，一季度公司新能源汽車銷量創(chuàng)下歷史新高，帶動盈利大幅改善，并一定程度上對沖了上游原材料價格上漲帶來的盈利壓力。

乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，比亞迪乘用車銷量突破10萬+門檻，分別超越了南/北豐田、一汽大眾旗下大眾品牌汽車的銷量;在一季度銷量上，也以29.14萬輛超越了上汽大眾的24.9萬輛，廣汽豐田的24.7萬輛，以及廣汽本田的21.24萬輛。

公開資料顯示，2021年特斯拉全年銷量93萬臺成為全球新能源車品牌銷量冠軍，比亞迪以60萬臺新能源車銷量位居第二位，但如果以中國市場來看，比亞迪新能源車銷量超過特斯拉，成為我國新能源(4.50 +2.74%,診股)汽車銷量冠軍。

天風(fēng)證券(3.39 -1.74%,診股)分析師于特等1月10日發(fā)布的研報中指出，新能源汽車處于高速發(fā)展期，據(jù)測算，2020-2030年，中美歐三大市場新能源汽車的年復(fù)合增速分別可達(dá)22.5%/36.7/19.7%。

平安證券分析師王子越等4月11日發(fā)布的研報中認(rèn)為，2022年隨著產(chǎn)能提升和新品推出，特斯拉和比亞迪有望進(jìn)一步拉大與其他主機(jī)廠的差距，進(jìn)一步鞏固全球新能源汽車的龍頭地位，而供應(yīng)鏈和產(chǎn)能將成為左右全球新能源銷冠花落誰家的關(guān)鍵點(diǎn)。

盡管比亞迪一季度新能源汽車銷量創(chuàng)下歷史新高，但預(yù)計的凈利潤的最高值(9.5億元)離歷史最高的2020年第三季度(17.5億元)，尚有8億元的差距。

主營拆分來看，比亞迪主要生產(chǎn)二次充電電池及光伏、手機(jī)部件及組裝等、汽車及相關(guān)產(chǎn)品。

此前比亞迪發(fā)布2021年年報，公司全年實(shí)現(xiàn)營收2461億元，同比增長38%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤30.45億元，同比下滑2%。4月初公司在其社交媒體上宣布，自3月起停止燃油汽車的整車生產(chǎn)，后續(xù)將專注于純電動汽車和插電式混合動力汽車，而公司去年新能源汽車的銷售占比已超過80%。

紅塔證券(10.38 -4.60%,診股)分析師宋辛南4月15日發(fā)布的研報中認(rèn)為，比亞迪出現(xiàn)“增收不增利”的局面的主要原因是上游以鋰鹽為首的原材料大幅漲價。此外，公司下半年放量的車型均屬于中低價款，對比2020年銷售主力的“比亞迪·漢”級別更低，利潤也相對較薄。

另一方面，亦有業(yè)內(nèi)人士指出，除了產(chǎn)能吃緊這種相對容易解決的問題，比亞迪新能源車更大的挑戰(zhàn)來自于能否成功實(shí)現(xiàn)智能化。

上海證券分析師開文明等人4月2日發(fā)布的研報中預(yù)測，比亞迪2022年凈利達(dá)100億，同比增長接近230%;2023年凈利增速大幅收窄至57%，預(yù)計為157億元。

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