美股創(chuàng)連跌記錄

隨著5月20日交易日的結(jié)束，美股投資者又迎來了下跌的一周。道指跌2.9%，已連跌8周，為1923年來首次8周連跌;標(biāo)普500指數(shù)跌3.05%，連續(xù)7周收跌，創(chuàng)2001年來最長連跌紀(jì)錄;納指跌3.82%，連續(xù)7周下跌。

而全年來看，納斯達(dá)克跌幅已經(jīng)達(dá)27%,已遠(yuǎn)超傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)意義上20%的熊市標(biāo)準(zhǔn)。

所謂漲了我的給我送回來，賺了我的給我吐出來。面對如此持續(xù)的調(diào)整，基本面原因就是2020年以來持續(xù)大規(guī)模放水，導(dǎo)致美國資產(chǎn)價格的泡沫，隨著流動性收緊，導(dǎo)致的資產(chǎn)調(diào)整。

不過不少文章都是通過美聯(lián)儲的視角分析。而在《通脹是貨幣現(xiàn)象，惡性通脹是財政現(xiàn)象》中分析，這輪資產(chǎn)泡沫化，伴隨著通脹的大幅上行，特別是勞動力領(lǐng)域的短缺，帶來薪酬的快速增長，這只靠美聯(lián)儲是沒法辦到的，核心要有財政部的配合。08年之后，美聯(lián)儲開始多輪QE，都沒有把通脹帶起了。而本輪財政部大幅補(bǔ)貼下，導(dǎo)致勞動力錯配，成本上漲等。

在近期下跌的板塊中，沃爾瑪全周跌近20%，所在板塊跌超8%領(lǐng)跌標(biāo)普，塔吉特一周跌近30%，羅斯百貨跌超22%創(chuàng)1986年來最大跌幅。而除了沃爾瑪?shù)?，《一個指標(biāo)排雷!“沃爾瑪們”之后，哪些搖搖欲墜?》文章中，分析了美股中哪些板塊將會受到勞動力上升的沖擊，存在補(bǔ)跌風(fēng)險?！稄哪物w到居家辦公!哪些美股疫后退潮?》中也分析了，哪些板塊只是短暫受益于疫情帶來的業(yè)績一次性爆發(fā)，可持續(xù)較差。

而美股的下跌，將會使得美國陷入“房貸-股市”通縮螺旋的境地。

縱觀08年以來的美股，看起來是牛市，但其實是少數(shù)龍頭板塊，特別是互聯(lián)網(wǎng)“FAAMG”為代表納斯達(dá)克指數(shù)的長期上漲。而今年以來美股調(diào)整最多就是納指，其中原因就是科技股的崩盤。美股三大股指YTD看，納斯達(dá)克跌幅27%，而以金融股為主的道瓊斯跌幅13%，相對均衡的標(biāo)普跌幅居中為18.14%。

而美股下跌就是煽動的蝴蝶翅膀?！都{指暴跌會帶“崩”美國房價?》中分析，過去美國房地產(chǎn)其實也呈現(xiàn)內(nèi)部分化的格局，底特律等“鐵銹區(qū)”依舊低迷，而以西雅圖、圣何塞為代表的科技公司集中地區(qū)，房價可謂冠絕全球。收入上，科技企業(yè)股權(quán)激勵是普遍現(xiàn)象，而隨著納指暴跌，使得科技員工股權(quán)價值縮水。另方面，《巨頭褪去成長“光環(huán)”，納指將估值崩塌?》提示，隨著科技巨頭基本面見頂，未來納指面臨估值收縮的壓力。

而納指暴跌引發(fā)房價下跌風(fēng)險，房價下跌進(jìn)步導(dǎo)致違約等金融風(fēng)險，那么相對堅挺的金融股是否有補(bǔ)跌的風(fēng)險，導(dǎo)致美股跌幅擴(kuò)大。

因此美國金融資產(chǎn)是否會陷入“房價-股市”資產(chǎn)通縮螺旋。

從量價指標(biāo)而，美國房地產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了風(fēng)險信號?！侗┑那耙?美國地產(chǎn)有價無市》中指出，美國地產(chǎn)呈現(xiàn)出量價背離的走勢，盡管房價創(chuàng)新高，但成交已經(jīng)在走弱。而高房價的地區(qū)，沒有了股市等收入上漲的支撐，已經(jīng)是鏡花水月。

關(guān)鍵詞： “房貸-股市”通縮螺旋 美股連跌8周 通貨膨脹 惡性通脹