如果未來(lái)十年通脹始終處于平均3-5%的拉升狀態(tài)，你最親睞的標(biāo)的是什么？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，德意志銀行的研究團(tuán)隊(duì)披露了最新一期的投資人調(diào)查報(bào)告。這次的核心問(wèn)題也很應(yīng)景：

與目前歐美主流投資大咖的設(shè)想一致，此次調(diào)查中43%的受訪者將票投給了以房地產(chǎn)為代表的產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)，排名第二的是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的股票(33%)。另外還有將近15%和4%的投資者選擇了黃金還有現(xiàn)金。

據(jù)悉，這份調(diào)查是在5月25日至27日期間舉行，德銀總共收到560份投資人回應(yīng)。在此調(diào)查期間，歐美的通脹仍處于焦灼且嚴(yán)峻的狀態(tài)。上周披露的美國(guó)PCE物價(jià)數(shù)據(jù)好不容易出現(xiàn)了一點(diǎn)回落的跡象，本周一新出爐的西班牙和德國(guó)CPI數(shù)據(jù)又給市場(chǎng)澆了一盆冷水。其中德國(guó)五月通脹年率達(dá)到8.7%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的8.1%，也是該國(guó)自上世紀(jì)70年代的石油危機(jī)后，第一次達(dá)到這么嚴(yán)重的位置。

盡管全球范圍內(nèi)的產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)格都經(jīng)歷了疫情的推動(dòng)，但依然是通脹環(huán)境下首選的價(jià)值儲(chǔ)存手段。此外，盡管黃金在上世紀(jì)70年代通脹期間表現(xiàn)出色，投資者依然更傾向于股票。

對(duì)于投資人的選擇，德銀熱點(diǎn)研究負(fù)責(zé)人Jim Reid和策略分析師Tim Wessel也在周一概述道，

通脹激增獲得控制，經(jīng)濟(jì)衰退是唯一可行的路徑

圍繞著通脹，德銀的最新調(diào)查也反映出投資者鮮明的傾向。例如有69%的受訪者相信，要想讓本輪。另外還有六成的受訪者表示，相信即便冒著經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)試圖控制通脹飆升。大約有四分之一的受訪者預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)18個(gè)月里，終會(huì)祭出單次75個(gè)基點(diǎn)的加息，還有超過(guò)半數(shù)人預(yù)測(cè)歐洲央行會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)作出單次50個(gè)基點(diǎn)的加息。

78%的受訪者認(rèn)為可能會(huì)在2023年底發(fā)生

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的假設(shè)中，，這個(gè)比例也從四月的61%和二月的31%快速攀升。

最有趣的是，考慮到美國(guó)三大指數(shù)均結(jié)束了載入史冊(cè)的連續(xù)多周大跌，德銀也詢問(wèn)受訪者“美股是否在未來(lái)三至六個(gè)月里見(jiàn)底了”?

但很遺憾悲觀的經(jīng)濟(jì)前景似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)化成糟糕的風(fēng)險(xiǎn)偏好，接近三分之二的人明確表示沒(méi)有見(jiàn)底，看好美股已經(jīng)觸底的受訪者只有26%。

關(guān)鍵詞： 德意志銀行 通貨膨脹 歐美主流投資大咖 房地產(chǎn)市場(chǎng)