在美聯(lián)儲主席上周發(fā)布鷹派信號后，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德表示，美聯(lián)儲在2022年應(yīng)該會為了抗擊通脹而大幅加息。但在這之后，美聯(lián)儲應(yīng)該觀望一段時間再決定下一步動作，以降低過度收緊貨幣政策風(fēng)險、導(dǎo)致過度損害美國經(jīng)濟。
美聯(lián)儲應(yīng)該快速加息以對抗通脹
在上周五杰克遜霍爾會議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)出強鷹信號：為了抗通脹，聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息并在高位維持一段時間。鮑威爾還以沃爾克時代的案例補充稱，“歷史紀(jì)錄強烈警告不要過早放松政策”。
隨后，貝萊德全球固定收益部門首席投資官里德(Rick Rieder)很快發(fā)布報告表示：美聯(lián)儲可能會在今年快速加息，但是在明年，美聯(lián)儲應(yīng)該觀望一段時間，以避免政策過度風(fēng)險。
里德在報告中寫道：“(美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論)并沒有打消我們的信念，即聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)可能在9月21日的會議上再加息75個基點。”
里德表示，市場預(yù)期到2022年底，美聯(lián)儲將加息約125個基點。
美國聯(lián)邦基金利率目前處于2.25%-2.5%的區(qū)間。如果9月加息75個基點，將使美國聯(lián)邦基金利率升至3%-3.25%的區(qū)間，這已經(jīng)超出了美聯(lián)儲利率制定委員會成員對“中性利率”的長期預(yù)期。
所謂中性利率水平，是指既不會促進經(jīng)濟活動，也不會導(dǎo)致經(jīng)濟活動停滯的利率水平。而如果美聯(lián)儲將利率提高到這一水平之上，將阻礙美國經(jīng)濟活動。
美聯(lián)儲應(yīng)該在快速加息后觀望效果
貝萊德解釋稱，貨幣政策發(fā)揮作用的滯后時間很長且變化不定，所以在快速將聯(lián)邦基金利率升至3%以上的中高區(qū)間后，“美聯(lián)儲將可以達到目的，然后放松，觀察其政策調(diào)整的效果”。
不過目前，美聯(lián)儲通脹仍舊火熱。最新數(shù)據(jù)顯示，美國7月份CPI年率為8.5%，盡管比6月份的41年高點9.1%有所下降，但仍然距離其2%的目標(biāo)十分遙遠(yuǎn)。
里德認(rèn)為，盡管“美聯(lián)儲控制目前的高通脹率絕對是必要的，但我們擔(dān)心美聯(lián)儲可能過度收緊政策，并破壞美國經(jīng)濟從疫情沖擊中恢復(fù)的大部分進度。”
他指出，新冠疫情爆發(fā)以來，美國工資水平保持增長，尤其是低收入工人的工資持續(xù)增長。如果美國目前已經(jīng)度過了食品和能源價格上漲的最糟糕時期，那么工資增長和勞動力市場收緊，應(yīng)該會對低收入者產(chǎn)生積極影響。
貝萊德管理著2.4萬億美元的固定收益資產(chǎn)，是全球最大的資產(chǎn)管理公司。
關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲加息 美聯(lián)儲加息75點 美聯(lián)儲9月加息 通貨膨脹
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