受美國(guó)勞工節(jié)假期影響，美國(guó)股債市場(chǎng)將在本周一(9月5日)休市一日。盡管這將導(dǎo)致美國(guó)市場(chǎng)本周的交易時(shí)間因此縮短，但在這樣一個(gè)短交易周，市場(chǎng)看點(diǎn)卻依然不少：美聯(lián)儲(chǔ)官員將迎來(lái)9月決議噤聲期前最后發(fā)表公開講話的機(jī)會(huì)，很可能進(jìn)一步影響上周五非農(nóng)后市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景的預(yù)期。

美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩，但仍保持穩(wěn)健，足以使美聯(lián)儲(chǔ)在本月晚些時(shí)候召開會(huì)議時(shí)批準(zhǔn)再次大幅加息。

數(shù)據(jù)顯示，8月份新增非農(nóng)就業(yè)31.5萬(wàn)，7月份修正后為增加52.6萬(wàn)。失業(yè)率出人意料地升至六個(gè)月高點(diǎn)3.7%，為1月份以來(lái)首次上升，但這主要是因?yàn)楦嗟娜诉M(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)找工作。上個(gè)月的失業(yè)率仍與2019年新冠疫情爆發(fā)前不久創(chuàng)下的50年低點(diǎn)持平。

有分析人士指出，在高通脹、利率上升以及經(jīng)濟(jì)前景不確定的情況下，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)雖然出現(xiàn)了放緩，但依然穩(wěn)健，這顯示對(duì)勞動(dòng)力的需求處于健康狀態(tài)。這種需求加上不斷上升的薪資，繼續(xù)支撐著消費(fèi)者支出，使得美聯(lián)儲(chǔ)遏制數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重通脹的任務(wù)變得更加困難。

盡管市場(chǎng)最初對(duì)這份就業(yè)報(bào)告反應(yīng)積極，但在進(jìn)一步解讀后，上周五美國(guó)股市收盤仍走低，標(biāo)普500指數(shù)也就此連續(xù)第三周走軟——當(dāng)周下跌3.3%，過(guò)去三周累計(jì)下跌8.3%。

而美國(guó)國(guó)債價(jià)格目前則已連續(xù)五周下跌，收益率上升。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期政策預(yù)期更為敏感的2年期國(guó)債收益率上周五大幅回落逾10個(gè)基點(diǎn)，但當(dāng)周仍整體走高，報(bào)收于3.398%;基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率則收于3.196%附近。

根據(jù)芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具的報(bào)價(jià)，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為56%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率則為44%。

Nationwide高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Ayers表示，“盡管8月就業(yè)增長(zhǎng)疲軟，失業(yè)率上升，但這些數(shù)據(jù)不太可能阻止美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議期間進(jìn)一步大幅加息，高通脹仍是主要焦點(diǎn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍顯示出持續(xù)強(qiáng)勁的跡象。”

美聯(lián)儲(chǔ)噤聲期前鮑威爾又將登場(chǎng)

展望本周，市場(chǎng)的一大焦點(diǎn)很可能仍將集中在美聯(lián)儲(chǔ)之上，因?yàn)楸局軐⑹敲缆?lián)儲(chǔ)官員在9月議息會(huì)議前發(fā)表講話的最后機(jī)會(huì)。

按照日程安排，本周四，鮑威爾將在華盛頓特區(qū)智庫(kù)卡托研究所舉行的主持討論中就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。而在周三，今年以來(lái)公開場(chǎng)合表態(tài)機(jī)會(huì)不多的美聯(lián)儲(chǔ)副主席布雷納德也將登場(chǎng)。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)9月究竟如何加息，可能還要等待下周的美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)出爐后才能完全蓋棺定論，但這依然并不妨礙鮑威爾和布雷納德可能在本周演講中透露出一些關(guān)鍵信息。8月底時(shí)鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上的鷹派講話，導(dǎo)致了美國(guó)股債市場(chǎng)一路承壓至今。

鮑威爾當(dāng)時(shí)重申了美聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)將越來(lái)越強(qiáng)硬的態(tài)度，即無(wú)論潛在的經(jīng)濟(jì)后果如何，美聯(lián)儲(chǔ)決心抗擊通脹。鮑威爾說(shuō)道，更高的利率、更慢的增長(zhǎng)和更軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)條件都是降低通脹的不幸成本。但如果不能恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，將意味著更大的痛苦。

除了美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話外，本周澳洲聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行以及歐洲央行等全球主要央行也將陸續(xù)公布9月利率決議。其中，歐洲央行決議無(wú)疑將最為受到矚目，因?yàn)樵撔写舜斡锌赡芫o隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐，宣布加息75個(gè)基點(diǎn)。

分析人士表示，歐洲央行在7月份結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)八年的負(fù)利率，意外加息50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)祭出一項(xiàng)新工具防止意大利受到借款成本攀升的影響。這一次，如果歐洲央行進(jìn)一步加息75個(gè)基點(diǎn)，將向投資者傳達(dá)抗擊物價(jià)飆升愈發(fā)緊迫的訊號(hào)。

巴克萊股票策略主管Emmanuel Cau表示，歐洲央行面臨的形勢(shì)相當(dāng)棘手，美聯(lián)儲(chǔ)必須放慢經(jīng)濟(jì)，從而壓低通脹。我認(rèn)為歐洲央行的工作要復(fù)雜地多，因?yàn)轱@然他們對(duì)能源危機(jī)幾乎無(wú)能為力。

關(guān)鍵詞： 激進(jìn)加息 鮑威爾放鷹 美聯(lián)儲(chǔ)加息 股債市場(chǎng)