十三年來(lái)最大漲幅 美債收益率暴漲的背后原因?yàn)楹危?/h2>

文章來(lái)源：騰訊網(wǎng)　 發(fā)布時(shí)間： 2022-06-13 09:53:24　 責(zé)任編輯：cfenews.com

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本周五之前，沒(méi)人會(huì)想到美國(guó)通脹會(huì)再度爆表，這給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)極大壓力，未來(lái)幾個(gè)月更激進(jìn)加息的猜想甚囂塵上。

對(duì)利率變動(dòng)更為敏感的短期美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)反應(yīng)尤為激烈。即便投資者已經(jīng)習(xí)慣每天10個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)，周五的市場(chǎng)反應(yīng)依然令人震驚，仿佛回到全球金融危機(jī)時(shí)期。

2年期美債收益率暴漲26個(gè)基點(diǎn)至3.07%，為2009年以來(lái)最大漲幅。5年期國(guó)債收益率上升19個(gè)基點(diǎn)至3.25%，刷新2008年新高。30年期國(guó)債收益率上升3個(gè)基點(diǎn)，至3.19%。

美股市場(chǎng)也出現(xiàn)劇烈拋售，標(biāo)普500指數(shù)大跌2.9%。

短債利率的急劇上升令美國(guó)國(guó)債收益率曲線再度出現(xiàn)倒掛，這意味著，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)快速放緩甚至引發(fā)衰退。

"毫無(wú)疑問(wèn)，經(jīng)濟(jì)正在放緩，"媒體援引Leuthold Weeden Capital Management的首席投資策略師Jim Paulsen表示。

此前，投資者已經(jīng)在尋找“通脹見(jiàn)頂”的跡象，但5月美國(guó)CPI同比增幅達(dá)到8.6%，刷新40年新高，環(huán)比指標(biāo)也達(dá)到1%，這令投資者大感意外，剔除了波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心通脹數(shù)據(jù)同樣高于預(yù)期。

而5月CPI數(shù)據(jù)隱含的更糟的信號(hào)是，通脹如此之高，已經(jīng)全面浸入經(jīng)濟(jì)之中。Brean Economics指出，通脹沒(méi)有任何減速的跡象，61%的CPI組成部分5月都錄得至少6%的同比增速。

因此，評(píng)論認(rèn)為，5月CPI報(bào)告符合越來(lái)越盛行的一種觀點(diǎn)，那就是：通脹再也不僅僅是商品供應(yīng)鏈干擾作用下的產(chǎn)物，它也受到強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求以及強(qiáng)勁的薪資通脹推動(dòng)。

交易員已經(jīng)開(kāi)始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)6月、7月、9月將分別加息50基點(diǎn)。

巴萊克銀行成為第一家預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在下周的會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的華爾街銀行，掉期市場(chǎng)定價(jià)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到50%。

AmeriVet Securities的美國(guó)利率交易和策略主管Gregory Faranello對(duì)媒體表示，

美聯(lián)儲(chǔ)“真的需要保持開(kāi)放的心態(tài)”。“通脹還沒(méi)達(dá)到峰值，今年剩下的幾次FOMC會(huì)議上，加息50個(gè)基點(diǎn)的計(jì)劃已經(jīng)提上日程。”

美聯(lián)儲(chǔ)希望在控制通脹的同時(shí)，竭力避免經(jīng)濟(jì)滑坡，但現(xiàn)在看來(lái)這個(gè)目標(biāo)越來(lái)越難以實(shí)現(xiàn)。

緊縮進(jìn)程開(kāi)啟后，通脹依然在穩(wěn)步上行，消費(fèi)者的信心已經(jīng)被侵蝕，更大的擔(dān)憂(yōu)聚焦在，即便經(jīng)濟(jì)放緩或者出現(xiàn)衰退，通脹依然會(huì)居高不下，這令人會(huì)想到上世紀(jì)70年代后期的滯脹情景。

媒體援引MKM Partners首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Darda表示，

“我們現(xiàn)在正在面臨滯脹”，“美聯(lián)儲(chǔ)仍然落后于曲線”。

接下來(lái)，所有人的目光將集中在下周舉行的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議以及隨后的鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)上。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹的預(yù)測(cè)和點(diǎn)陣圖都將對(duì)市場(chǎng)至關(guān)重要。

今年三月，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于年底的利率中值預(yù)測(cè)為1.9%，媒體的調(diào)查顯示，該數(shù)字將升至2.6%，而市場(chǎng)的隱含預(yù)期高達(dá)3.2%。

隨著物價(jià)上漲，零售商們已經(jīng)陷入困境，庫(kù)存堆積如山，美國(guó)第二大零售巨頭Target在三周內(nèi)二次下調(diào)了利潤(rùn)預(yù)期。與此同時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也持續(xù)降溫跡象，大型科技公司開(kāi)始凍結(jié)招聘.

更多猜測(cè)紛至沓來(lái)，這一輪的美聯(lián)儲(chǔ)加息周期是否也是一輪“短命周期”，就像2018年那樣突然戛然而止?

關(guān)鍵詞： 美股收益率 美股收益率保障 短債利率 國(guó)債收益率

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