上市一年，凈利下滑、市值跌半，張小泉百年老字號的光環(huán)正在消失。8月29日收盤，張小泉市值為24.77億元，距最高峰腰斬。前一晚，張小泉披露半年報，凈利下滑超兩成。業(yè)界有聲音傳出，這么費力營銷仍未達預期，這兩年張小泉的營銷牌打錯了?

凈利下滑超兩成

8月28日晚間，張小泉發(fā)布2022年上半年度財務(wù)報告，實現(xiàn)營業(yè)收入約為4.39億元，同比增長32.79%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3428.95萬元，同比下降22.52%。

針對凈利潤的下滑，張小泉方面在財報中表示，受疫情對物流交付的影響以及對經(jīng)營主體以上海為中心的線下零售渠道經(jīng)營的影響，加上陽江張小泉正式投產(chǎn)后尚處于產(chǎn)能爬坡期、單位制造成本偏高等原因，凈利出現(xiàn)下滑。

事實上，近兩年張小泉的業(yè)績發(fā)展呈放緩趨勢。財報數(shù)據(jù)顯示，2019年，張小泉凈利潤同比增長65.04%;2020年，凈利潤同比增長6.8%;2021年，凈利潤同比增長1.96%。

業(yè)績不達預期的同時，張小泉在資本市場的表現(xiàn)也不盡如人意。自2021年9月上市以來，張小泉股價一路下跌。資料顯示，上市當日張小泉股價一度上漲424.84%，沖上38.16元/股，收報33.59元/股，當日市值53.18億元。隨后股價一路下跌，截至8月29日收盤，張小泉的股價為15.88元/股，市值為24.77億元，距最高峰腰斬。

在業(yè)內(nèi)人士看來，張小泉業(yè)績下行的背后，除了疫情影響自身發(fā)展外，也有行業(yè)競爭加劇的原因。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國有近3000家企業(yè)從事刀剪生產(chǎn)，2019年刀剪行業(yè)全國市場總量約991億元，按照營業(yè)收入計算，張小泉在全國的市場份額僅為0.5%。

其中已經(jīng)登陸資本市場的也不在少數(shù)，比如成立于1998年的蘇泊爾，在全國范圍內(nèi)共擁有五大研發(fā)制造基地，其中明火炊具品類中刀具、廚房工具等產(chǎn)品在市場上具有較好的知名度。成立于1993年的愛仕達也是其面臨的競爭對手，據(jù)了解，愛仕達目前共有三大生產(chǎn)基地，同樣在炊具類產(chǎn)品行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度。

營銷不靈了？

作為至今已有400多年歷史的百年老字號刀剪企業(yè)，張小泉一直都在努力改變老字號陳舊的品牌形象，吸引新一批年輕消費者群體。為此，張小泉在營銷上下足了功夫。

財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，張小泉銷售費用投入1.17億元，同比增長41%;2022年上半年銷售費用投入7552萬元，同比增長70.89%。

銷售費用不斷增加的同時，張小泉也在不斷擴張。據(jù)了解，僅在2022年上半年，張小泉新就新開拓了12500個線下終端網(wǎng)點。同時在商超、購物中心采取集中陳列模式增加品牌與產(chǎn)品形象的展示，增加與消費者的互動;并大力投入發(fā)展新興電商，在各電商平臺開設(shè)類目旗艦店，有力扶持新開拓類目產(chǎn)品的高速增長。

在過去的2021年，張小泉在天貓、抖音、快手等平臺進行多場直播帶貨。據(jù)張小泉官方消息，2021年，張小泉在新媒體及內(nèi)容運營方面取得較大的進展，全線上平臺總曝光量超過2.09億人次，同比增長23倍;總互動量29萬人次，同比增長42倍。2021年11月1日-11日，張小泉全網(wǎng)銷售額達2597萬元+。

此外，張小泉還冠名《中國有嘻哈》等潮流綜藝節(jié)目，并在《中國有嘻哈》節(jié)目中推出了“泉叔”IP形象，拉近與年輕人的心理距離，推升張小泉在年輕人中的品牌認知度。

雖然在營銷上下了“血本”，但從放緩甚至下滑的業(yè)績情況來看，似乎作用不大。戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，作為百年老字號，在品牌形象上以及行業(yè)壁壘上就已經(jīng)超出了同行業(yè)很多品牌。而張小泉加碼的電商直播帶貨，更多是一種以低價換流量的做法，用最低的價格換取流量的價格戰(zhàn)只會導致增量不增利。同時隨著直播帶貨的投入，一定程度上會損害、影響品牌形象，企業(yè)很難在消費者心中建立高端化發(fā)展的品牌形象。

針對重營銷一說，張小泉相關(guān)負責人表示，相關(guān)內(nèi)容以財報為主。不過張小泉此前在接受北京商報記者采訪時表示，在國貨復興、國潮興起的當下，張小泉將不斷迎合新時代消費者的消費需求，推出適合特定消費對象的產(chǎn)品，在產(chǎn)品的造型、顏色和功能上多下苦功，嘗試跨界營銷、IP合作以及利用新興傳播媒介，更好更大地擴大張小泉的品牌影響，服務(wù)更多的消費者。

不可否認的是，在加大營銷的同時，張小泉在研發(fā)上的投入雖沒有營銷的增幅大，但也是逐年上升的。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，張小泉研發(fā)費用投入為2288萬元，同比增長14.02%;2022年上半年，張小泉研發(fā)費用投入1133萬元，同比增長11.76%，占比不足3%。

張小泉官方也對外表示，未來將持續(xù)研發(fā)投入，力爭在刀具產(chǎn)品方面，不僅以鋒利見長，更能充分考慮中國消費者的實際，真正做到“更懂中國廚房”。

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