去年8月登陸深交所主板的博納影業(yè)，于近日交出了上市后的首份財(cái)報(bào)，公司遭遇“開(kāi)門(mén)黑”。

財(cái)報(bào)顯示，博納影業(yè)去年的營(yíng)收同比下滑35.6%，其歸母凈利潤(rùn)則直接從2021年的3.63億元跌至-7210.69萬(wàn)元。

(資料圖)

其中，去年春節(jié)檔上映的《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》，為博納影業(yè)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)良多，但另外4部博納影業(yè)參與的電影表現(xiàn)“未達(dá)預(yù)期”。

今年春節(jié)檔，博納影業(yè)再度推出諜戰(zhàn)題材的主旋律新片《無(wú)名》，但該片與上年春節(jié)檔其主投主控的《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》票房差距較大，因而博納影業(yè)第一季度的業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)明顯的下滑。

事實(shí)上，博納影業(yè)自《智取威虎山》起，便開(kāi)始對(duì)主旋律題材電影的商業(yè)化之路持續(xù)探索。在此過(guò)程中，博納影業(yè)憑借多部爆款主旋律題材的電影在該類(lèi)型片的競(jìng)爭(zhēng)中取得頭部地位。隨著主旋律題材的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，以及觀眾對(duì)于該類(lèi)型片產(chǎn)生了一定的審美疲勞，博納影業(yè)當(dāng)前在發(fā)揮主旋律影片運(yùn)作優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，大力開(kāi)拓新類(lèi)型片的嘗試，在古裝、喜劇、科幻等題材上發(fā)力。

值得一提的是，除了撐起絕大部分營(yíng)收的電影業(yè)務(wù)外，博納影業(yè)還擁有電影院、劇集等業(yè)務(wù)。不過(guò)，過(guò)去一年受到全國(guó)電影票房下滑、影片供給數(shù)量下降、影院暫停因素的影響，博納影業(yè)的電影院業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑25%，其影院業(yè)務(wù)的毛利率同比下滑22.01個(gè)百分點(diǎn)。而博納影業(yè)剛剛起步的劇集業(yè)務(wù)尚未形成足夠的體量，該分部去年全年的營(yíng)收為8363.13萬(wàn)元，且作品數(shù)量遠(yuǎn)不及其電影業(yè)務(wù)的內(nèi)容儲(chǔ)備。

上市首年?duì)I收減少超三成、凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧

沖擊資本市場(chǎng)多年，博納影業(yè)終于在去年圓了自己的上市夢(mèng)，但博納影業(yè)上市之后，并不意味著其可以高枕無(wú)憂(yōu)。去年12月在參加公開(kāi)活動(dòng)時(shí)，博納影業(yè)董事長(zhǎng)于冬曾表示電影行業(yè)已成“特困行業(yè)”，而過(guò)去一年博納影業(yè)的確也面臨著較大的挑戰(zhàn)。

據(jù)博納影業(yè)日前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2022年博納影業(yè)共計(jì)斬獲20.12億元的營(yíng)收，與上年同期高達(dá)31.24億元的營(yíng)收相比減少35.6%；利潤(rùn)方面，博納影業(yè)去年的歸母凈利潤(rùn)為-7210.69萬(wàn)元，與2021年3.63億元的歸母凈利潤(rùn)相比，直接由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)于過(guò)去一年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的情況，博納影業(yè)解釋稱(chēng)，主要系電影行業(yè)整體受不確定性因素沖擊，在觀影需求和影片供給均出現(xiàn)大幅下滑的市場(chǎng)環(huán)境下，公司管理層審慎決策，盡量規(guī)避不確定性因素帶來(lái)的更大影響，在業(yè)務(wù)上游延緩電影投資項(xiàng)目、放緩電影發(fā)行節(jié)奏，下游努力積極應(yīng)對(duì)，但公司影院的租金、折舊、人工薪酬等固定成本和各項(xiàng)剛性支出仍需持續(xù)投入。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，博納影業(yè)去年上映的影片一共有5部，其中博納影業(yè)主投主控的影片有3部，分別為《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》、《海的盡頭是草原》和《平凡英雄》，博納影業(yè)參投的影片有1部《四海》。這些電影一共拿下44.87億元的票房成績(jī)，這一數(shù)字相當(dāng)于去年全年所有國(guó)產(chǎn)電影總票房的17.77%。

由于電影票房還需要同院線及其他制作方、出品方等合作伙伴共享收益，最終電影業(yè)務(wù)去年為博納影業(yè)貢獻(xiàn)15.13億元的營(yíng)收，同比下滑37.91%。

其中，《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》作為去年內(nèi)地電影市場(chǎng)票房榜的冠軍，為博納影業(yè)全年的營(yíng)收出力不少。該片最終票房為40.67億元，是去年國(guó)內(nèi)唯一一部票房超過(guò)40億體量的影片，該片所取得的票房成績(jī)占博納去年上映影片總票房的比重達(dá)九成以上。

而《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》上映的春節(jié)檔所在的第一季度，也成為了博納影業(yè)去年產(chǎn)出營(yíng)收最多的一個(gè)季度。財(cái)報(bào)顯示，去年第一季度至第四季度，博納影業(yè)的營(yíng)收分別為12.91億元、1.82億元、3.03億元、2.36億元，這意味著博納影業(yè)去年的絕大部分營(yíng)收主要集中在第一季度。

此外，去年第一季度也是博納影業(yè)唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的季度。財(cái)報(bào)顯示，去年第一季度博納影業(yè)的歸母凈利潤(rùn)為2.96億元，但自去年第二季度起，博納影業(yè)的歸母凈利潤(rùn)便急轉(zhuǎn)直下，三個(gè)季度分別錄得-6015.53萬(wàn)元、-1.51億元、-1.57億元的歸母凈利潤(rùn)，虧損規(guī)模不斷擴(kuò)大。

值得一提的是，《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》系列的第一部影片《長(zhǎng)津湖》同樣由博納影業(yè)操刀，且《長(zhǎng)津湖》取得的票房成績(jī)更為亮眼。2021年國(guó)慶檔《長(zhǎng)津湖》登陸國(guó)內(nèi)院線，最終將57.75億元的票房收入囊中，一舉打破由《戰(zhàn)狼2》締造的塵封多年的中國(guó)影史票房最高紀(jì)錄。與《長(zhǎng)津湖》相比，《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》的票房成績(jī)有所不及，前者位列中國(guó)影史票房榜的榜首，后者目前則排在榜單第9名的位次。

相比“長(zhǎng)津湖系列”在票房上的傲人表現(xiàn)，博納影業(yè)去年參與的另外4部影片的票房“未達(dá)預(yù)期”。其中，由李冰冰、馮紹峰、黃曉明等一眾明星參演的《平凡英雄》，雖然選擇了和《長(zhǎng)津湖》一樣的國(guó)慶檔檔期，但該片最終僅錄得2.22億元的票房。盡管該片是去年國(guó)慶檔檔期票房榜的亞軍，但其總票房與冠軍《萬(wàn)里歸途》15.93億元的票房，存在不小的差距。

博納影業(yè)去年上映的《海的盡頭是草原》，由爾冬升執(zhí)導(dǎo)，該片取得了良好的社會(huì)效益?！逗５谋M頭是草原》不僅被選為第12屆北京電影節(jié)的開(kāi)幕影片，還在此前的香港電影金像獎(jiǎng)上摘得最佳亞洲華語(yǔ)電影的獎(jiǎng)項(xiàng)，但該片在市場(chǎng)上并未激起太多水花，最終票房?jī)H為3611.6萬(wàn)。

另外一部由韓寒執(zhí)導(dǎo)的春節(jié)檔影片《四?！?，同樣遭遇票房上的滑鐵盧。即便不與同檔期的“票房巨無(wú)霸”《長(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》相比，該片最終5.42億元的票房，也創(chuàng)下了韓寒執(zhí)導(dǎo)電影的票房新低，不及韓寒此前執(zhí)導(dǎo)的《乘風(fēng)破浪》（10.46億元）、《飛馳人生》（17.28億元）、《后會(huì)無(wú)期》（6.28億元）等電影。

主旋律題材“專(zhuān)業(yè)戶(hù)”面臨新的挑戰(zhàn)

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)多年的摸索，博納影業(yè)對(duì)主旋律題材商業(yè)電影的駕馭已經(jīng)十分嫻熟，且已經(jīng)構(gòu)筑起了品牌化的運(yùn)作策略。

博納影業(yè)此前推出的“山河海三部曲”系列包含《智取威虎山》、《湄公河行動(dòng)》、《紅海行動(dòng)》三部作品；《決勝時(shí)刻》、《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》、《烈火英雄》則是博納影業(yè)打造的“中國(guó)驕傲三部曲”系列；而博納影業(yè)推出的“中國(guó)勝利三部曲”系列則更加重磅，該系列包含《中國(guó)醫(yī)生》、“長(zhǎng)津湖”系列以及《無(wú)名》。

其中，由梁朝偉、王一博等演員主演的主旋律諜戰(zhàn)電影《無(wú)名》于今年春節(jié)檔上映。據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版顯示，《無(wú)名》目前的票房為9.31億元。但據(jù)博納影業(yè)年報(bào)同日發(fā)布的2023年第一季度報(bào)顯示，博納影業(yè)第一季度的業(yè)績(jī)?nèi)晕闯霈F(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度博納影業(yè)的營(yíng)收為5.24億元，與上年同期12.91億元的營(yíng)收相比跌幅逼近六成；同期博納影業(yè)的歸母凈利潤(rùn)為-1.08億元，與上年第一季度2.96億元的歸母凈利潤(rùn)相比再次陷入虧損境地。

對(duì)于今年第一季度的營(yíng)收、凈利潤(rùn)表現(xiàn)，博納影業(yè)給出的原因主要是本期參與的電影票房表現(xiàn)較上年同期有所減少。

而翻看博納影業(yè)的儲(chǔ)備片單不難發(fā)現(xiàn)，其擅長(zhǎng)的主旋律題材仍將是博納影業(yè)接下來(lái)的重點(diǎn)，且博納影業(yè)還將繼續(xù)堅(jiān)持主旋律商業(yè)電影的系列化運(yùn)作策略，如《紅海行動(dòng) 2：虎鯨行動(dòng)》、《智取威虎山前傳》都能看到前作的影子。

對(duì)于主旋律題材的電影，博納影業(yè)的一把手于冬曾在接受媒體采訪時(shí)直言，做電影如果光靠資本投資行為，是一定不能夠持久的，“今天賺了一部，明天可能就賠掉了，靠一種賭博心理，押中爆款的心理，這是持久不了的”。在于冬看來(lái)，主旋律電影之所以能夠被廣大觀眾所接受和喜愛(ài)，是因?yàn)殡娪袄飩鬟_(dá)了一種向上、向善的中國(guó)精神。

除了主旋律題材外，博納影業(yè)還將不斷加大對(duì)其他題材作品的探索。比如博納影業(yè)未來(lái)上映的作品中，還包括愛(ài)情戰(zhàn)爭(zhēng)古裝片《阿麥從軍》、喜劇劇情片《別叫我“賭神”》、劇情片《少年時(shí)代》、科幻劇情片《三星堆：未來(lái)啟示錄》等。

有電影行業(yè)的從業(yè)人士指出，盡管博納影業(yè)在主旋律題材電影的商業(yè)化運(yùn)作方面已具備相對(duì)成熟的能力，但隨著近年來(lái)類(lèi)似這樣的主旋律商業(yè)電影越來(lái)越多，博納影業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，且觀眾對(duì)于這類(lèi)型的電影難免也會(huì)產(chǎn)生一定的審美疲勞，尤其是一些低質(zhì)的電影作品更是透支了觀眾對(duì)這一類(lèi)型片的信任。

但不可否認(rèn)的是，主旋律題材的電影目前已成為國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)的重要分支，如何打破套路、賦予這一類(lèi)型的電影更多創(chuàng)新性和生命力，是包括博納影業(yè)在內(nèi)的眾多電影公司需要不斷探索的課題。在持續(xù)深耕主旋律題材電影的同時(shí)，博納影業(yè)開(kāi)發(fā)多類(lèi)型影片的策略將有助于其降低對(duì)單一類(lèi)型片的過(guò)度依賴(lài)，從而更大程度地迎合當(dāng)下觀眾的娛樂(lè)需求，提升公司的整體實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

華鑫證券在研報(bào)中指出，從博納影業(yè)目前的片單儲(chǔ)備、進(jìn)展來(lái)看，2023年公司主業(yè)有望逐步恢復(fù)，2024年主業(yè)有望再啟新增。

去年影院業(yè)務(wù)毛利率告負(fù)，劇集業(yè)務(wù)尚未能挑起大梁

身為國(guó)內(nèi)首家從事電影發(fā)行業(yè)務(wù)的民營(yíng)企業(yè)，博納影業(yè)目前的業(yè)務(wù)版圖已不僅僅局限于電影業(yè)務(wù)，其致力于發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的影視公司。

除了電影投資、電影發(fā)行業(yè)務(wù)外，包含院線業(yè)務(wù)、影院業(yè)務(wù)在內(nèi)的電影院業(yè)務(wù)也是博納影業(yè)目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。財(cái)報(bào)顯示，去年博納影業(yè)的電影院業(yè)務(wù)共計(jì)實(shí)現(xiàn)6.6億元的營(yíng)收，與上年同期相比減少1/4。對(duì)于電影院業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，博納影業(yè)表示主要是受到全國(guó)電影票房下滑、影片供給數(shù)量下降、影院暫停因素的影響。

其中，博納影業(yè)的院線業(yè)務(wù)去年為其攬下1342.92萬(wàn)元的收入，影院業(yè)務(wù)則為其攬下6.47億元的收入。而體量相對(duì)較大的影院業(yè)務(wù)同期的營(yíng)業(yè)成本高達(dá)7.78億元，這使得該分部的毛利率直接告負(fù)，同比下降22.01個(gè)百分點(diǎn)至-20.29%。

截至去年年末，博納影業(yè)院線旗下共加盟118家影院，其中包括96家公司旗下的影院和22家外部加盟的影院。由于去年受到不確定因素的影響，博納影業(yè)旗下國(guó)內(nèi)影院的有效經(jīng)營(yíng)期為10個(gè)月，相比2021年平均21天的單店關(guān)停時(shí)間，去年公司院線旗下的影院平均單店關(guān)停時(shí)間達(dá)到60天，約為2021年的3倍。

值得注意的是，基于對(duì)非電影業(yè)務(wù)的研判，博納影業(yè)在電影及院線領(lǐng)域深耕多年的同時(shí)，還加強(qiáng)在劇集市場(chǎng)的布局。去年11月，博納影業(yè)出品的《陽(yáng)光之下》姊妹片《不期而至》在視頻平臺(tái)播出。

不過(guò)，相比在電影賽道擁有的頭部地位，博納影業(yè)在劇集方面的優(yōu)勢(shì)并不明顯。財(cái)報(bào)顯示，去年博納影業(yè)的劇集業(yè)務(wù)營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)154.74%的增長(zhǎng)，但整體規(guī)模僅為8363.13萬(wàn)元。與此同時(shí)，博納影業(yè)的劇集儲(chǔ)備目前來(lái)看也并不算十分充沛，除了重點(diǎn)打造的、目前處于開(kāi)機(jī)狀態(tài)的電視劇《上甘嶺》外，博納影業(yè)還有一部都市愛(ài)情懸疑劇《狩獵時(shí)刻》計(jì)劃于年內(nèi)開(kāi)機(jī)。

隨著電影市場(chǎng)逐漸回暖，博納影業(yè)接下來(lái)將如何發(fā)展？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

（文中票房數(shù)據(jù)來(lái)源：博納影業(yè)財(cái)報(bào)、貓眼專(zhuān)業(yè)版）

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