中科云網轉型到“N型高效電池研發(fā)”

非凈利潤已經連續(xù)十年為負，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額已經連續(xù)兩年為負，中科云網（002306.SZ）“一地雞毛”的轉型進入了第十年，今年公司的方向是“光伏”。

(資料圖片僅供參考)

從餐飲轉型到光伏，這一跨界行為早在去年11月就引起了深交所的關注，當時深交所要求公司說明該轉型是否已經過充分論證和可行性研究。而在5月22日的問詢函中，深交所不僅要求公司回應是否是蹭熱點炒作，還質疑公司是否有能力多業(yè)務經營。

蹭光伏熱點遭問詢

深交所針對此次轉型發(fā)出問詢函，詳細詢問了此次轉型中是否具備多主業(yè)運行經營的資金和能力，是否存在蹭熱點、炒作股價等情形。

中科云網在年報中曾表示，鑒于公司現(xiàn)有主營業(yè)務餐飲團膳和互聯(lián)網游戲推廣及運營的規(guī)模、盈利能力暫時不足以支撐公司長遠發(fā)展，中科云網在“2023年重點工作”的第一項提出了“加快推動新能源光伏電池片項目產能落地”，尋求業(yè)務轉型，方向為頗為擁擠的“N型高效電池研發(fā)”賽道。

數(shù)據(jù)顯示，去年中科云網的主要業(yè)務為互聯(lián)網游戲推廣及運營和餐飲團膳兩大業(yè)務板塊，全年實現(xiàn)營業(yè)收入1.30億元，同比下降58.88%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2176.42萬元，同比減少558.48%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為-2329.49萬元，和上一年度的-13.98萬元相比，虧損擴大了16568.79%。

公司在年報中曾提示風險表示，轉型的N型高效電池研發(fā)項目能否如期達產以及達產后能否取得預期經濟效益，需視市場情況及運營管理能力而定，公司業(yè)務轉型涉及市場、資金、技術、人才、管理等各個方面，能否達到預期效果存在不確定性。

此次轉型和之前的環(huán)保轉型一樣，頗為波折。

2022年9月13日，中科云網與深圳市普樂新能源投資有限公司（以下簡稱“深圳普樂”）簽署《框架協(xié)議》，雙方擬就普樂新能源科技（徐州）有限公司項目為合作基石，進一步發(fā)揮各自優(yōu)勢，分二期在超高效N型晶硅電池研發(fā)和生產制造領域開展合作。然而兩個多月后，雙方因為廠房建設進度未達預期、落地時間未定而告吹。

同月，中科云網迅速拉入另一合作伙伴，與同翎新能源（揚州）有限公司（以下簡稱“同翎新能源”）簽署《合作協(xié)議》，雙方擬在超高效N型晶硅電池研發(fā)和生產制造領域開展合作。

去年12月28日，中科云網（高郵）新能源科技有限公司（以下簡稱“中科高郵”）成立。中科高郵光伏電池片項目分兩期投資建設，一期3GW項目投資額12.5億元，項目占地166畝，廠房主體、輔房已封頂，預計在2023年7月底完成全部工程竣工，在2023年8月底達產。二期4GW，計劃在2024年6月底達產，用地面積178畝。

2023年2月，中科云網又公告了增資協(xié)議。協(xié)議約定，中科云網宣布對中科高郵進行增資擴股，中科高郵注冊資本達1.78億元，中科云網持股56.18%，同翎高郵持股22.47%，海南翎翼持股21.35%。

4月中旬，中科云網再發(fā)布簽署《投資協(xié)議》的公告，用自有資金或自籌資金，擬通過控股子公司投資50億元，建設單晶N型TOPCON高效電池項目。

但根據(jù)鈦媒體App梳理，50億元自有資金來源成謎。截至2022年底，公司總資產約為1.98億元，2023年一季度總資產也僅有3.67億元，這一規(guī)模在A股市場處于倒數(shù)位置。一季度，公司賬面上的貨幣資金為8144.45萬元，負債率達77.04％。

跨界轉型屢屢鎩羽而歸

跨界屢屢失利，中科云網的業(yè)績也頗為慘烈，因此也受到深交所的高度關注。

本次問詢函中，深交所要求中科云網針對扣非凈利潤已經連續(xù)十年為負、經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額已經連續(xù)兩年為負進行詳細解釋，是否存在償債風險及流動性風險，以及持續(xù)經營能力是否存在重大不確定性。

公開資料顯示，中科云網的前身湘鄂情，是一家餐飲企業(yè)，屬于中高端中式餐飲。2012年，其營業(yè)收入達13.64億元，凈利潤8193萬元。2022年，餐飲業(yè)務依舊占據(jù)總營收的6成以上。

但與公務消費相關的高端餐飲受到持續(xù)沖擊，公司經營業(yè)績一落千丈。

在急切尋求產業(yè)轉型上，中科云網屢次受挫。鈦媒體App梳理公司近幾年轉型情況了解到，2013年、2014年，公司尋求轉型，通過對賭形式轉型到環(huán)保和影視行業(yè)，但最終大部分重組項目都半途終止。2014年，公司曾向大數(shù)據(jù)與新媒體等領域轉型，并將公司名稱由“湘鄂情”更名為“中科云網”。

因為頻繁轉型失敗巨虧，2015年，當時的“ST湘鄂債”違約事件，讓公司成為輿論焦點。

“ST湘鄂債”原為2012年湘鄂情公開發(fā)行的“湘鄂債”，發(fā)行利率6.78%，但在2015年，中科云網公告通過大股東財務資助、處置資產、回收應收賬款等方式尚有2.4億元資金缺口，并且無法在4月7日之前籌集到足額資金。

中科云網的債券兌付危機爆發(fā)后，公司董事長一職成了燙手山芋。2015年1月，中科云網控股股東孟凱在質疑聲中不堪壓力，向公司提交了書面辭呈。隨著“ST湘鄂債”違約，連續(xù)兩年虧損被“戴帽”，無奈之下，孟凱將中科云網的控制權轉讓給陳繼。

2020年，在陳繼的帶領下，中科云網先后收購兩家互聯(lián)網游戲業(yè)務公司，進軍互聯(lián)網游戲行業(yè)。2020年-2021年，互聯(lián)網游戲行業(yè)成為中科云網營收主力，占總營收比例分別為64.41%和68.19%。

但2022年的情況急轉直下。數(shù)據(jù)顯示，分業(yè)務來看，公司去年互聯(lián)網游戲營收2640.44萬元，同比下滑87.79%，游戲營收占總營收比例從2021年的68.18%驟降到20.25%。餐飲業(yè)務1.04億元，重新成為營收第一，同比上升3.13%。進軍游戲行業(yè)兩年后，餐飲業(yè)務繼續(xù)成為營收主力。

如下圖所示，即便頻繁追熱點，但中科云網業(yè)績慘烈。在轉型初期的2013、2014年，公司巨虧高達5.6億元和6.8億元；在2020年轉型游戲行業(yè)也并未盈利。其中，2022年，受游戲業(yè)務下滑影響，公司營業(yè)收入為1.30億元，同比下降58.88％，凈利潤、扣非凈利潤分別虧損0.22億元、0.23億元，分別同比下滑-558.48%和-16568.79%。

中科云網歷年營收情況

中科云網歷年凈利潤情況

游戲營收驟降，公司解釋系存量游戲產品已進入衰退期，新游戲產品于 2022年底才引入上線發(fā)行，尚需一定時間的推廣及培育，尚未形成較大收入，導致公司互聯(lián)網游戲收入大幅下降。

但根據(jù)今年一季度財報顯示，公司的新游戲產品情況沒有起色。

今年一季度，中科云網歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2909.19萬元，較上年同期虧損增加2844.67萬元，同比下滑4560.33%。虧損主要原因系互聯(lián)網業(yè)務新游戲產品前期市場培育投入較大，導致虧損1716.75萬元，與上年同期盈利468.96萬元相比，由盈轉虧，影響金額2185.70萬元。

業(yè)務轉型并不被控股股東看好。去年7月，中科云網的控股股東上海臻禧企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海臻禧”）以1.68億元的價格轉讓了所持中科云網5%的股份。轉讓后，上海臻禧及其一致行動人陳繼合計持股比例將由22.68%減少至17.68%。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）

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