5月22日，鴻達興業(yè)（002002.SZ）收到深交所發(fā)來的年報問詢函，其針對公司年報中的業(yè)績變化、應收賬款比例過高、以及債務來源等多個問題分別進行了問詢。30日凌晨，公司發(fā)布了延期回復深交所問詢的公告，但表示會在 6 月 2 日前完成回復。

鈦媒體APP了解到，就在問詢函發(fā)出前兩個月，鴻達興業(yè)才剛剛因為巨額債務引發(fā)監(jiān)管關注。而此次深交所對年報中的種種質疑也與公司的逾期債務相關，但目前，控股股東是如何“拖累”上市公司并產生巨額負債還尚難定論，公司只稱，控股股東債務危機導致銀行對公司抽貸、縮貸。

而實際上，類似的戲碼在鴻達興業(yè)接盤江蘇瓊花（前殼公司）時已經上演過一次。但這一次，公司能否“轉危為安”卻是未知。在二級市場上，超50億元債務逾期、控股股東的破產清算，疊加延期未回復的年報問詢函，對鴻達興業(yè)來的股價無疑是“雪上加霜”。鈦媒體APP注意到，自今年1月起，公司的股價走勢持續(xù)下行，截至5月30日收盤，公司股價已累計跌幅已超過35%，報價僅為2.1元。

(相關資料圖)

業(yè)績大幅下滑趨勢未減

公開資料顯示，鴻達興業(yè)于2011年借殼ST瓊花上市，隨后，公司通過收購等方式進軍多項業(yè)務，目前，公司擁有氫能源產業(yè)、化工產業(yè)、新材料產業(yè)、大環(huán)保產業(yè)、電子交易平臺綜合服務五大主要業(yè)務，已形成“資源能源—電力—電石—PVC/燒堿 /氫能源—土壤調理劑—PVC 新材料—電子交易綜合業(yè)務”的一體化循環(huán)經濟產業(yè)鏈。

年報顯示，2022年，鴻達興業(yè)營業(yè)收入為48.22億元，較上年度下降26.07%，歸屬于母公司股東的凈利潤3億元，較上年度下降64.78%，經營活動產生的現金流量為-4534.97萬元。

其中，公司化工行業(yè)收入由 48.18億元下降至34.15億元，占營業(yè)收入的比重下降3.05%，商貿業(yè)務收入由 5.92億元上升至 9.05億元，占營業(yè)收入的比重提升9.68%?；ば袠I(yè)產品中，PVC產品收入由40.28億元下降至20.08億元，占營業(yè)收入的比重下降20.10%，燒堿產品收入由 5.64億元上升至12.59億元，占營業(yè)收入的比重上升17.45%，產品結構變化較大。

而從毛利率上看，鴻達興業(yè)的PVC 產品毛利率為 19.37%，較上年減少19.38個百分點，燒堿產品毛利率為71.80%，較上年增加33.57 個百分點，毛利率波動也較大。

對此，深交所要求公司結合主要業(yè)務行業(yè)發(fā)展前景、市場競爭情況、客戶需求變化等，詳細說明報告期內主要業(yè)務、產品收入變動及主要產品毛利率波動的原因，與同行業(yè)可比公司收入變動趨勢相比是否存在重大差異，主要產品或服務的毛利率與同行業(yè)可比公司是否存在明顯差異等等。

鈦媒體APP發(fā)現，鴻達興業(yè)2022年的業(yè)績頹勢延續(xù)到了今年第一季度，根據一季報顯示，報告期內公司實現營業(yè)總收入8.34億元，同比下降8.27%；歸母凈利潤195.70萬元，同比下降98.09%；扣非凈利潤91.23萬元，同比下降99.11%，下滑幅度進一步加大。

應收賬款與巨額債務引關注

除了業(yè)績之外，深交所還對鴻達興業(yè)的應收賬款提出了異議。數據顯示，2022年末，鴻達興業(yè)的應收賬款賬面余額為35.9億元，占營業(yè)收入比重為74.45%，其中，1年以內應收賬款賬面余額為23.33億元，1年以上應收賬款賬面余額為12.57億元，1年以上應收賬款占比為35.01%，壞賬準備期末余額為4.07億元。

深交所要求公司結合市場競爭情況、銷售模式、信用政策等說明公司應收賬款規(guī)模較高、賬齡較長的原因，并說明公司應收賬款周轉率、賬齡、信用政策與同行業(yè)可比公司是否存在明顯差異。

鈦媒體APP了解到，這與鴻達興業(yè)的銷售政策不無關系。2019年鴻達興業(yè)還較多采用“先貨后款”的結算模式，但到了2021年，鴻達興業(yè)適當放寬信用政策，降低了預收款比例。此舉不僅導致應收賬款增多，也使經營活動產生的現金流入大幅下降。

另外，數據顯示，2022年末，鴻達興業(yè)的貨幣資金余額僅剩4494.7萬元，現金及現金等價物余額僅有900萬元，流動資產余額約為59.59億元，但流動負債余額超過80億元，流動負債大幅超過流動資產，其中短期負債余額約為53.87億元。因債務違約，部分金融機構已向法院申請執(zhí)行公司財產。

對此，深交所提出包括“請公司說明目前已逾期借款情況，包括但不限于債權人名稱、借款金額、借款用途、還款期限、逾期金額、債權人采取的追償措施等，公司是否履行審議程序及信息披露義務；并結合公司可供支配貨幣資金金額、資產變現能力、融資安排等，說明公司償債資金的具體來源、支付安排，并充分提示相關風險”等要求。

據了解，公司的債務違約主要受前期控股股東鴻達興業(yè)集團債務危機影響，從2020年開始，鴻達興業(yè)集團就發(fā)生債券違約、股權質押及信托貸款逾期。到2022年，其債務危機愈演愈烈，目前有高達129.3億元到期債務未償還。今年1月4日，鴻達興業(yè)發(fā)布公告，控股股東鴻達興業(yè)集團因不能清償到期債務等原因，向廣州市中級人民法院申請破產清算。

對于控股股東是如何拖累上市公司產生巨額負債目前還尚無定論，鴻達興業(yè)只稱，控股股債務危機導致銀行對公司抽貸、縮貸，或許只有等待公司公告發(fā)出后才能解開謎底。

相似戲碼再度重演

鈦媒體APP發(fā)現，類似的戲碼實際在鴻達興業(yè)接盤ST瓊花時就已經上演過一次。當時，原公司江蘇瓊花在2008年發(fā)生債務暴雷。2008年底，原控股股東瓊花集團進行債務重組，在清理債務過程中，上市公司及子公司威亨公司發(fā)現違規(guī)對關聯方提供擔保一事。

根據公告披露，自2006年起，當時的實控人、董事長于在青，利用上市公司及控股子公司威亨塑膠公章、以及上市公司及威亨塑膠名義，多次違規(guī)為其本人及瓊花集團等關聯方的民間借貸等提供擔保。已經陷入債務泥潭的于在青無法償還到期債務，上市公司作為擔保人被債權人起訴。

2011年11月，鴻達興業(yè)集團花費3.05億元，取得瓊花集團持有的上市公司3048.64萬股，解決了瓊花集團及上市公司的債務危機。此后，鴻達興業(yè)集團成為上市公司的控股股東，周奕豐成為新實控人。

而十多年后，鴻達興業(yè)集團再次上演債務暴雷大戲。不過根據鴻達興業(yè)集團的破產公告顯示，截至2023年3月31日，鴻達興業(yè)集團直接持有公司股份2.24億股，持股比例為7.17%，通過關聯方廣州市成禧經濟發(fā)展有限公司持有公司股份40.54萬股，持股比例為0.013%，廣州農村商業(yè)銀行股份有限公司為公司第一大股東，持有公司10.92%股份。

也就是說，目前廣州農商行被動成為公司第一大股東。但目前，公司控股權是否發(fā)生變更還未對外披露，因此，深交所也要求鴻達興業(yè)披露股權變化、以及控股股東鴻達興業(yè)集團破產清算的最新進展。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

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