幾天前，值得買（300785.SZ）發(fā)布公告披露，其全資子公司北京知港科技有限公司擬投資不超過7億元，在北京市豐臺(tái)區(qū)中關(guān)村豐臺(tái)園東區(qū)三期1516-53A地塊投資建設(shè)“值得買數(shù)字產(chǎn)業(yè)示范基地”，資金來源為自有資金或自籌資金，建設(shè)周期為自獲得施工許可證后擬36個(gè)月。

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根據(jù)公告，此項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容包括辦公區(qū)、直播間、用戶內(nèi)容創(chuàng)作中心、商品評(píng)測(cè)中心、品牌發(fā)布中心、品牌展示中心、員工服務(wù)中心等，其主要目的是為打造高水平的研發(fā)中心、創(chuàng)造創(chuàng)新型的產(chǎn)業(yè)鏈上下游互動(dòng)空間、提升資產(chǎn)的使用效率和公司的運(yùn)營效率和提升員工的幸福感和滿意度。

而30日晚間，公司收到深交所下發(fā)的關(guān)注函，被要求說明投建數(shù)字產(chǎn)業(yè)示范基地的可行性、必要性，以及對(duì)公司日常經(jīng)營是否產(chǎn)生不利影響等問題。

從資金面來看，截至2022年末，公司賬面貨幣資金為8.56億元、交易性金融資產(chǎn)為8989.75萬元，但其中包含前次募資的專項(xiàng)賬戶資金2.26億元。同期公司短期借款為1.02億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為2405.55萬元。這樣看來，即使剔除專戶資金，公司資金量仍較為充裕。而深交所之所以關(guān)注本次投資事項(xiàng)，或是因公司此前拋出的募資預(yù)案。

去年9月，值得買開始籌劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬募資不超過5.50億元，用于數(shù)字內(nèi)容平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、商品數(shù)智化管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

彼時(shí)，公司在公告中稱，上述募投項(xiàng)目是公司落實(shí)發(fā)展在消費(fèi)內(nèi)容、營銷服務(wù)、消費(fèi)數(shù)據(jù)三大業(yè)務(wù)板塊的布局，但公司僅僅依靠自身積累和間接融資難以完全滿足募投項(xiàng)目實(shí)施的資金投入，同時(shí)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，其日常營運(yùn)資金需求亦大幅提升，因而需通過向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金。

這不禁令投資者感到疑惑，5.50億元尚需從市場(chǎng)中募集，本次卻計(jì)劃大手筆投資7個(gè)億建設(shè)數(shù)字產(chǎn)業(yè)示范基地，值得買到底是缺錢還是不差錢？若是真缺錢，那這7個(gè)億從哪里來，若是不差錢，為何不把資金直接用于建設(shè)數(shù)字內(nèi)容平臺(tái)和商品數(shù)智化管理平臺(tái)以及補(bǔ)流呢？

對(duì)此，昨晚的關(guān)注函中，深交所要求公司結(jié)合投資進(jìn)度安排、目前貨幣資金余額及受限情況、日常營運(yùn)資金需求、研發(fā)投入、負(fù)債情況等，說明相關(guān)投資是否對(duì)公司流動(dòng)性、日常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，并充分說明本次投資事項(xiàng)的必要性。

值得注意的是，公司前一次的募投項(xiàng)目還未實(shí)施完畢。2020年12月，值得買在上市一年后，實(shí)施定增并募資7.28億元。公司擬將3.74億元用于內(nèi)容平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、0.61億元用于多元化消費(fèi)類MCN項(xiàng)目、0.75億元用于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)研究院項(xiàng)目、2.03億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。而截至2022年9月6日，前三個(gè)項(xiàng)目的投資進(jìn)度分別為48.32%、84.92%、22.32%，只有補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目全部完成。

而在前次募投項(xiàng)目尚未完成之時(shí)，公司再度著手發(fā)債募資投向新項(xiàng)目，眼下還準(zhǔn)備投資建設(shè)數(shù)字產(chǎn)業(yè)示范基地，著實(shí)讓人擔(dān)憂公司是否有足夠精力完成。

值得買本次在公告中也做出提示：“值得買數(shù)字產(chǎn)業(yè)示范基地”的建設(shè)可能存在施工技術(shù)及施工環(huán)境、項(xiàng)目建設(shè)期及進(jìn)度變化等不確定因素，導(dǎo)致項(xiàng)目無法按預(yù)期實(shí)施及不能如期完工的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

鈦媒體APP還注意到，公司實(shí)控人、高管減持期間，公司的幾個(gè)操作曾導(dǎo)致股價(jià)大幅上升。一方面，公司在3月對(duì)媒體表示其主站發(fā)布內(nèi)容來源有20%來自于AICG技術(shù)，新技術(shù)的應(yīng)用處于早期研究階段。借著AIGC的熱度，3月24日值得買股價(jià)達(dá)到高點(diǎn)59.01元，較月初大幅爆漲76.84%。

另一方面，公司在年報(bào)中公布了高分紅和送股方案。隨后公司被深交所下發(fā)關(guān)注函，被要求說明該方案與公司業(yè)績成長、發(fā)展規(guī)劃是否匹配，披露實(shí)控人、高管等相關(guān)減持計(jì)劃情況，并被交易所質(zhì)疑是否借高分紅炒作股價(jià)。

目前公司實(shí)控人隋國棟減持計(jì)劃仍未實(shí)施完畢。近日公司披露投建數(shù)字產(chǎn)業(yè)示范基地后，股價(jià)出現(xiàn)小幅上漲。不過在收關(guān)注函后，值得買今日跌1.66%，收盤報(bào)44.51元。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月 ）

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