何如解決增收不增利的現(xiàn)狀，這是當(dāng)下擺在從事集成電路、特種芯片公司睿創(chuàng)微納（688002.SH）前面的一道大題。

自從2019年登陸資本市場(chǎng)，雖然每年的營業(yè)增幅不同，但一直保持著上升的態(tài)勢(shì)，2022年睿創(chuàng)微納的年報(bào)披露總營收創(chuàng)公司成立以來的新高約26.46億元，但與之不相匹配的是從2020年開始每況愈下的凈利潤。

公司自上市第二年創(chuàng)造了公司凈利潤新高5.85億元之后，在總營收不斷刷新記錄的同時(shí)，凈利潤卻走上了下行的通道，但這似乎都不能影響公司的每年推進(jìn)的股權(quán)激勵(lì)，而股權(quán)激勵(lì)的費(fèi)用也成為拖累凈利潤的原因之一。

(資料圖片僅供參考)

不過公司的一季報(bào)中，凈利潤不斷下滑的勢(shì)頭似乎在止跌回升，約為8159萬元同比增幅高達(dá)471.33%，多家券商也表示看好公司2023年的發(fā)展，并表示“拐點(diǎn)明確”。

與此同時(shí)，公司幾年前投資的合肥芯谷微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“芯谷微”）近日也提遞交了招股說明書準(zhǔn)備登陸資本市場(chǎng)，多種利好下睿創(chuàng)微納開始朝著正確的方向前進(jìn)。

營收與凈利的倒掛口子有望收窄

翻開近幾年的財(cái)報(bào)鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，其實(shí)公司的業(yè)績并不好看。

睿創(chuàng)微納2019年7月在創(chuàng)業(yè)板上市之后的第二年，就創(chuàng)造了約5.84億元的凈利潤，而這以數(shù)據(jù)也成為近3年的最高點(diǎn)。在經(jīng)歷了2020年凈利潤同比增長近200%的高增速后，公司凈利潤的增長似乎是踩下了剎車，2021年公司凈利潤下滑到4.61億元，相比2020年凈利潤同比下滑21.06%，2022年公司更是呈現(xiàn)了營收大增和凈利潤大減的嚴(yán)重倒掛現(xiàn)象，3.13億元的凈利潤相比2020年減少近一半。

凈利潤下降背后更嚴(yán)重的是主營業(yè)務(wù)的疲軟，根據(jù)年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年公司的扣非凈利潤僅為2.49億元相比2021年的4.08億元下滑嚴(yán)重，而相關(guān)的政府補(bǔ)助就超過了5000萬。

就2022年的凈利潤持續(xù)下滑的情況，公司方面表示“主要原因是報(bào)告期內(nèi)，公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等因素使毛利率下降；公司持續(xù)加大新業(yè)務(wù)的研發(fā)投入和新產(chǎn)品開發(fā)，加強(qiáng)開拓市場(chǎng)，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)，期間費(fèi)用大幅增長。”

公司披露的數(shù)據(jù)顯示，其2022年的營業(yè)成本約為14.13億元、銷售費(fèi)用約為1.51億元、管理費(fèi)用約為2.32億元，這三項(xiàng)數(shù)據(jù)，相比2021年均提升了超過90%。

不過從2023年第一季度公布的數(shù)據(jù)來看，睿創(chuàng)微納的營業(yè)收入同比增加77.45%，歸母凈利潤更是同比增加471.33%，按照第一季度的情況，公司營收增凈利潤減少的的倒掛狀況可能會(huì)隨著訂單的增加得到緩解。

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