6月5日晚間，匯頂科技（603160.SH）發(fā)布了，關(guān)于對(duì)“關(guān)于深圳市匯頂科技股份有限公司2022年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管工作函”的回復(fù)公告。

【資料圖】

據(jù)了解，2022年匯頂科技不僅營(yíng)收驟降四成，還迎來(lái)上市以來(lái)的首度虧損。公司稱(chēng)，此次虧損的主要原因是計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值所致。隨后，公司被上交所下發(fā)信息披露監(jiān)管工作函，追問(wèn)資產(chǎn)減值計(jì)提、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況等事項(xiàng)。

世事變幻，不過(guò)幾年光景，曾經(jīng)頭頂A股“指紋芯片一哥”光環(huán)的匯頂科技業(yè)績(jī)便由盛轉(zhuǎn)衰。除此之外，其股價(jià)也是一路狂跌，在2020年2月見(jiàn)頂后，目前已經(jīng)下跌超85%，而市值較高峰期蒸發(fā)近1500億元，成為二級(jí)市場(chǎng)里白馬股下跌的“典范”。從當(dāng)下股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，匯頂科技能否“回頂”，又何時(shí)“回頂”，或許正成為其78474戶(hù)股東（截至2023年5月10日），以及場(chǎng)外密切關(guān)注著的投資者，迫切希望知道的答案。

由盛變衰，跌落神壇，存貨突增

實(shí)際上，匯頂科技是從非常低端的電容指紋業(yè)務(wù)起家，經(jīng)過(guò)三次跳躍，一度成為集光學(xué)、觸控、連接、傳感、安全、音頻、視覺(jué)于一體的綜合芯片公司。

公司自2016年10月上市以來(lái)，截至2021年，匯頂科技提交的年度業(yè)績(jī)均顯示為盈利。數(shù)據(jù)顯示，2016年—2021年，凈利潤(rùn)分別為8.57億元、8.87億元、7.42億元、23.17億元、16.59億元、8.6億元。從上述數(shù)據(jù)可知，2019年應(yīng)該是公司的“高光”時(shí)刻，全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超2倍，達(dá)到23.17億元。不過(guò)自此之后公司凈利潤(rùn)便走上下坡路，而且是一路直線(xiàn)下滑。

據(jù)悉，匯頂科技的核心業(yè)務(wù)指紋芯片高度依賴(lài)智能手機(jī)業(yè)務(wù)，但由于近年來(lái)消費(fèi)電子陷入低迷，市場(chǎng)及客戶(hù)的整體需求逐步減少，使得其營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始逐年下滑。數(shù)據(jù)顯示，匯頂科技在2020年?duì)I業(yè)收入為66.87億元，2021年便下滑至57.13億元，到2022年更是驟降至33.84億元。

更為致命的是，2022年公司凈利潤(rùn)開(kāi)始由盈轉(zhuǎn)虧。2022年年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)虧損7.48億元，同比下降186.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7.48億元，同比下降186.94%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑，匯頂科技解釋稱(chēng)，源于公司在第四季度大幅計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以及商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

年報(bào)顯示，2019年—2022年公司存貨余額分別為3.66億元、6.17億元、9.75億元與17.95億元，資產(chǎn)百分比分別為4.67%、6.24%、9.09%與19.05%，存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.66、6.49、3.72、1.31。而到今年一季度存貨周轉(zhuǎn)率更是降至0.31。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年公司存貨同比大增，由此也引發(fā)了上交所問(wèn)詢(xún)。對(duì)此，公司回復(fù)稱(chēng)，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、下游客戶(hù)需求放緩的影響，公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售量同比下降42.59%，生產(chǎn)量大于銷(xiāo)售量是由于公司采用Fabless運(yùn)營(yíng)模式的相對(duì)較長(zhǎng)的供應(yīng)鏈周期以及2022年消費(fèi)電子市場(chǎng)需求放緩造成的反應(yīng)不及時(shí)所致，報(bào)告期末存貨數(shù)量增加主要系消費(fèi)電子市場(chǎng)需求不及預(yù)期導(dǎo)致的存貨積壓。因?yàn)槠谀┐尕浺?guī)模的大幅上升，使得公司的2022年度的存貨周轉(zhuǎn)率由2021年度的3.72次下降至1.31次，2022年度的周轉(zhuǎn)天數(shù)由2021年度的98天上升至278天。

值得一提的是，如此糟糕的業(yè)績(jī)似乎并不是匯頂科技的“谷底”。2023年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.44億元，同比下降3.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.39億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損1.57億元。

圖謀轉(zhuǎn)型，出手收購(gòu)，商譽(yù)卻暴雷

面對(duì)連年經(jīng)營(yíng)不善的局面，匯頂科技其實(shí)也一直嘗試改變。

匯頂科技曾公開(kāi)表示，公司處于由單一產(chǎn)品向多元化產(chǎn)品，由單一客戶(hù)類(lèi)型向多元化客戶(hù)拓展的關(guān)鍵期，處于厚積薄發(fā)的過(guò)程中。同時(shí)，匯頂科技還表示，公司以智能終端、物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子為主要領(lǐng)域，在聲光電傳感、數(shù)據(jù)處理、無(wú)線(xiàn)傳輸、數(shù)據(jù)安全等方面繼續(xù)研發(fā)新技術(shù)和新應(yīng)用。

為支持新業(yè)務(wù)發(fā)展和多元化轉(zhuǎn)型，匯頂科技四處“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，收購(gòu)較為成熟的企業(yè)。例如，2018年收購(gòu)半導(dǎo)體蜂窩IP提供商CommSoild，進(jìn)軍NB-IoT領(lǐng)域；2020年2月斥資1.65億美元收購(gòu)NXP（恩智浦半導(dǎo)體）旗下的語(yǔ)音及音頻業(yè)務(wù)，布局音頻市場(chǎng)；2020年8月以3950萬(wàn)歐元收購(gòu)德國(guó)Dream Chip Technologies GmbH公司，整合DCT在自動(dòng)駕駛系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)能力等。

雖然匯頂科技努力發(fā)展新業(yè)務(wù)，但其營(yíng)收占比仍然較小。從數(shù)據(jù)上看，除公司主營(yíng)的指紋和觸控產(chǎn)品外，匯頂科技其他芯片營(yíng)業(yè)收入占比僅為24.73%。對(duì)此，匯頂科技董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)埛硎?，很多產(chǎn)品還是需要自己從頭開(kāi)始去做，尤其是沒(méi)有基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)，花的時(shí)間就比較長(zhǎng)?，F(xiàn)在這個(gè)階段是新產(chǎn)品和傳統(tǒng)產(chǎn)品之間沒(méi)有完全順暢的銜接，雖然新產(chǎn)品逐漸產(chǎn)生貢獻(xiàn)，營(yíng)收占比在上升，但實(shí)際上銷(xiāo)售的絕對(duì)業(yè)績(jī)還不夠，所以表現(xiàn)為費(fèi)用在增加。

需要說(shuō)明的是，這些并購(gòu)也給匯頂科技帶來(lái)巨大商譽(yù)。年報(bào)顯示，截至2022年底，公司合并報(bào)表中商譽(yù)的賬面價(jià)值為4.99億元，而2022年公司根據(jù)上述并購(gòu)企業(yè)收入的情況，并計(jì)提商譽(yù)減值損失1.78億元。其中恪理德國(guó)計(jì)提大額減值的原因及合理性，遭到監(jiān)管層關(guān)注，上交所很快向公司下發(fā)監(jiān)管工作函。

對(duì)此，公司回復(fù)稱(chēng)，2022年第四季度，受NB-IoT市場(chǎng)應(yīng)用不如預(yù)期、國(guó)際環(huán)境等影響，恪理德國(guó)的核心團(tuán)隊(duì)成員相繼離職，導(dǎo)致后續(xù)無(wú)法交付實(shí)質(zhì)性研發(fā)成果。如果繼續(xù)持有，會(huì)造成未來(lái)年化損失約3500萬(wàn)元?；诖?，公司決定終止恪理德國(guó)資產(chǎn)組經(jīng)營(yíng)，該資產(chǎn)組出現(xiàn)減值跡象。

不過(guò)，面對(duì)主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈及自身競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)受限，匯頂科技對(duì)未來(lái)仍寄希望轉(zhuǎn)型新產(chǎn)品。其在回復(fù)投資者時(shí)表示，公司的NFC、eSE技術(shù)研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)在不斷推進(jìn)，力求在比較短的時(shí)間從零基礎(chǔ)走完傳統(tǒng)歐洲公司十年以上的歷程。我們正與整機(jī)廠商進(jìn)行合作，將在2023年推出批量商用產(chǎn)品，在數(shù)字貨幣、數(shù)字身份證、手機(jī)門(mén)禁卡等應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橄M(fèi)者帶來(lái)新的科技體驗(yàn)，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)陷入困境，轉(zhuǎn)型未見(jiàn)成效，股東卻爭(zhēng)相減持

公司業(yè)績(jī)難以突圍，而轉(zhuǎn)型又未見(jiàn)成效，反倒有不少基金、股東、高管卻在爭(zhēng)相減持套現(xiàn)。

翻看其減持歷史，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家大基金”）這家千億大基金的首次減持計(jì)劃就選擇匯頂科技。公告顯示，2020年一季度，國(guó)家大基金完成首次對(duì)匯頂科技的減持計(jì)劃，套現(xiàn)12.59億元。隨后幾個(gè)月又從5%以上大股東減值到5%以下股東，減持456.7萬(wàn)股，減持套現(xiàn)7.47億元。

到了2022年底國(guó)家大基金持股約1650萬(wàn)股，持股比例為3.6%；到2023年3月底其持股數(shù)量降至1369.1萬(wàn)股，占比為2.99%。據(jù)了解，目前國(guó)家大基金位列十大流動(dòng)股東的12家上市公司中，一季度國(guó)家大基金僅減持了2家企業(yè)，分別為匯頂科技和晶方科技。

而匯頂科技二股東匯發(fā)國(guó)際則更加“厲害”，多年來(lái)一直在不斷減持公司股份，其已從2017年持股比例20.91%降至2023年3月底的3.91%。據(jù)了解，匯發(fā)國(guó)際為國(guó)際半導(dǎo)體企業(yè)聯(lián)發(fā)科技的控股子公司。當(dāng)時(shí)斥巨資入股后，匯發(fā)國(guó)際于2017年一度成為匯頂科技最大的流通股東，占流通股比例高達(dá)31.46%，占總股本比例為15.91%。

除此之外，包括董事長(zhǎng)張帆在內(nèi)的多位董監(jiān)高也在公司業(yè)績(jī)高峰前后不同程度減持公司股份。其中，董事長(zhǎng)張帆在2019年12月的一筆賣(mài)出操作中，減持參考金額超過(guò)16億元。

實(shí)際上，上市公司股東和高管比普通投資者應(yīng)該更了解公司的經(jīng)營(yíng)情況，那么近年來(lái)上述股東減持是對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展缺乏信心？針對(duì)這一問(wèn)題，鈦媒體APP致電匯頂科技，公司表示可能出于各方自身需求，具體原因不清楚，但如果股東是某個(gè)基金公司，那么減持或是因?yàn)榛鸾?jīng)理有業(yè)績(jī)考核需要；如果股東是企業(yè)，當(dāng)上市公司和他們自己公司存在相同技術(shù)并存在競(jìng)爭(zhēng)則可能會(huì)減持。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）

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