6月6日晚，卓然股份（688121.SH）公告稱，就定增申請已回復審核問詢函。內容顯示，卓然股份擬向公司實控人張錦紅、張新宇發(fā)行股票擬募集資金不超過4.13億元，發(fā)行價格13.57元/股，不及當前股價的4折。

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鈦媒體App注意到，卓然股份此次再融資距離公司首次公開發(fā)行募資尚不滿2年，IPO募資8.57億元，截至目前僅使用32%。盡管如此，公司仍表示未來三年累計資金缺口為6.94億元。而在年報和一季報均顯示業(yè)績持續(xù)下滑的前提下，公司或將實施上市以來首次現(xiàn)金分紅。

上市一年再拋4億定增

卓然股份最早于2022年11月發(fā)布《2022年度向特定對象發(fā)行A股股票的預案》，該定增事項于2023年3月9日獲得上交所受理。截至6月7日，卓然股份已披露對上交所就上述定增事項一輪問詢的回復。

本次發(fā)行募集資金總額不超過人民幣4.13億元，擬全部用于補充流動資金。本次發(fā)行價格為13.57元/股，截至受理日公司股票收盤價為22.90元/股，與本次發(fā)行價格差距較大。截至6月7日卓然股份收盤價34.36元，本次定增價格不及當前股價的4折。

資料顯示，卓然股份于2021年9月登陸科創(chuàng)板，IPO募集資金凈額8.57億元，截至報告期末已使用2.77億元，占比32%。此次申請再融資計劃，距離公司IPO募資僅過去一年時間。針對上述情況，上交所要求公司說明前募項目當前實施進展及后續(xù)使用計劃，募集資金是否按計劃投入，實施環(huán)境是否發(fā)生變化，本次募集資金是否滿足融資間隔的規(guī)定，并說明短時間內再次融資的必要性。

卓然股份IPO募投項目為石化專用設備生產(chǎn)項目、研發(fā)運營支持中心及信息化建設項目、上海創(chuàng)新研發(fā)中心項目。公司回復稱，目前尚無募投項目變更計劃，項目前期進度有所延遲的原因，主要系受外部環(huán)境情況導致的交通不便、施工受限等因素影響。

據(jù)悉，卓然股份是大型煉油化工專用裝備模塊化、集成化制造的提供商，產(chǎn)品主要服務于煉油、石化行業(yè)。由于煉油、石化專用設備行業(yè)模塊化、集成化、信息化趨勢明顯，公司承接了行業(yè)內的重點工程和大型項目，導致單個項目規(guī)模不斷提高。

目前，卓然股份在建及未來擬建的項目資本性投入規(guī)模較大。報告期各期末，公司在建工程金額分別為1591.97萬元、3.52億元和12.71億元；公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為7.93億元、3.41億元和14.53億元。

公司表示，受宏觀經(jīng)濟形勢、融資市場環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)政策調整等不可控因素影響，公司可能面臨一定的資金壓力。此外，隨著在建工程的竣工驗收，每年折舊費用將有較大幅度的增加，若公司營業(yè)收入未隨著資產(chǎn)規(guī)模的增長而增長，則公司盈利能力將面臨較大的下降風險。

在給上交所的回函中，卓然股份強調了公司短時間內再次融資具有必要性，并給出依據(jù)：“據(jù)測算，公司未來三年累計資金缺口為6.94億元，本次募投項目補充流動資金的金額為4.13億元，低于營運資金缺口?！?/p>

募資前擬實施現(xiàn)金分紅

根據(jù)本次發(fā)行方案，本次向特定對象發(fā)行股票擬募集資金不超過人民幣4.13億元，全部由公司共同實際控制人張錦紅、張新宇以現(xiàn)金認購，資金來源為自有或自籌資金，包括但不限于轉讓名下房產(chǎn)、股權資產(chǎn)、發(fā)行人2022年度的現(xiàn)金分紅所得、外部借款等渠道。

張錦紅作為公司的控股股東、實際控制人及董事長，張新宇為發(fā)行人的共同實際控制人、董事兼副總經(jīng)理，自公司處領薪，并參與公司的利潤分配。

據(jù)披露，公司2022年度擬實施的利潤分配預案為“每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.45元（含稅）”，截至回復出具之日，張錦紅持有發(fā)行人6,000萬股股份，張新宇持有發(fā)行人108.80萬股股份，如該利潤分配預案獲股東大會審議通過，二人預計可從發(fā)行人處獲得現(xiàn)金分紅款1496.66萬元（含稅）。

值得注意的是，卓然股份2022年業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，營業(yè)收入為293,572.03萬元，較上年下降24.74%，歸屬于母公司股東的凈利潤較上年同期減少13,558.95萬元，較上年下降43.01%。

導致卓然股份業(yè)績下滑的原因主要有兩點：受特殊外部因素影響，發(fā)行人部分項目停工停產(chǎn)，無法按預計進度開展，延緩了施工進度，從而導致收入確認時點延后，營業(yè)收入和凈利潤同比下滑；受國家雙碳政策影響，新建煉油化工廠及相關行業(yè)的行政審批收緊甚至在一段時間內出現(xiàn)審批暫停，使得發(fā)行人部分客戶的意向訂單無法落地，從而導致業(yè)績下滑。

業(yè)績下滑延續(xù)至2023年一季度。卓然股份2023年1-3月營業(yè)收入為5499.28萬元，同比上漲65.29%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-7792.49萬元，同比下降33.27%。

向大客戶讓利導致毛利率下降、三費同比增加致利潤減少是業(yè)績下滑的主要原因。鈦媒體App注意到，公司2023年第一季度財務費用同比增加643.06萬元，漲幅為99.59%，主要系公司新增多筆借款，導致利息支出增加。

截至2023年3月底，卓然股份資產(chǎn)負債率為74.81%?！百Y產(chǎn)負債率較高制約了公司以銀行貸款為主的債權融資規(guī)模，影響公司籌措持續(xù)發(fā)展所需資金?！弊咳还煞荼硎?，隨著公司業(yè)務快速發(fā)展，若公司經(jīng)營資金出現(xiàn)較大缺口，將會對公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性造成不利影響。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊）

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