6月6日晚，卓然股份（688121.SH）公告稱，就定增申請(qǐng)已回復(fù)審核問(wèn)詢函。內(nèi)容顯示，卓然股份擬向公司實(shí)控人張錦紅、張新宇發(fā)行股票擬募集資金不超過(guò)4.13億元，發(fā)行價(jià)格13.57元/股，不及當(dāng)前股價(jià)的4折。

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鈦媒體App注意到，卓然股份此次再融資距離公司首次公開(kāi)發(fā)行募資尚不滿2年，IPO募資8.57億元，截至目前僅使用32%。盡管如此，公司仍表示未來(lái)三年累計(jì)資金缺口為6.94億元。而在年報(bào)和一季報(bào)均顯示業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的前提下，公司或?qū)?shí)施上市以來(lái)首次現(xiàn)金分紅。

上市一年再拋4億定增

卓然股份最早于2022年11月發(fā)布《2022年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的預(yù)案》，該定增事項(xiàng)于2023年3月9日獲得上交所受理。截至6月7日，卓然股份已披露對(duì)上交所就上述定增事項(xiàng)一輪問(wèn)詢的回復(fù)。

本次發(fā)行募集資金總額不超過(guò)人民幣4.13億元，擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次發(fā)行價(jià)格為13.57元/股，截至受理日公司股票收盤(pán)價(jià)為22.90元/股，與本次發(fā)行價(jià)格差距較大。截至6月7日卓然股份收盤(pán)價(jià)34.36元，本次定增價(jià)格不及當(dāng)前股價(jià)的4折。

資料顯示，卓然股份于2021年9月登陸科創(chuàng)板，IPO募集資金凈額8.57億元，截至報(bào)告期末已使用2.77億元，占比32%。此次申請(qǐng)?jiān)偃谫Y計(jì)劃，距離公司IPO募資僅過(guò)去一年時(shí)間。針對(duì)上述情況，上交所要求公司說(shuō)明前募項(xiàng)目當(dāng)前實(shí)施進(jìn)展及后續(xù)使用計(jì)劃，募集資金是否按計(jì)劃投入，實(shí)施環(huán)境是否發(fā)生變化，本次募集資金是否滿足融資間隔的規(guī)定，并說(shuō)明短時(shí)間內(nèi)再次融資的必要性。

卓然股份IPO募投項(xiàng)目為石化專用設(shè)備生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)運(yùn)營(yíng)支持中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目、上海創(chuàng)新研發(fā)中心項(xiàng)目。公司回復(fù)稱，目前尚無(wú)募投項(xiàng)目變更計(jì)劃，項(xiàng)目前期進(jìn)度有所延遲的原因，主要系受外部環(huán)境情況導(dǎo)致的交通不便、施工受限等因素影響。

據(jù)悉，卓然股份是大型煉油化工專用裝備模塊化、集成化制造的提供商，產(chǎn)品主要服務(wù)于煉油、石化行業(yè)。由于煉油、石化專用設(shè)備行業(yè)模塊化、集成化、信息化趨勢(shì)明顯，公司承接了行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)工程和大型項(xiàng)目，導(dǎo)致單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模不斷提高。

目前，卓然股份在建及未來(lái)擬建的項(xiàng)目資本性投入規(guī)模較大。報(bào)告期各期末，公司在建工程金額分別為1591.97萬(wàn)元、3.52億元和12.71億元；公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為7.93億元、3.41億元和14.53億元。

公司表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、融資市場(chǎng)環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等不可控因素影響，公司可能面臨一定的資金壓力。此外，隨著在建工程的竣工驗(yàn)收，每年折舊費(fèi)用將有較大幅度的增加，若公司營(yíng)業(yè)收入未隨著資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，則公司盈利能力將面臨較大的下降風(fēng)險(xiǎn)。

在給上交所的回函中，卓然股份強(qiáng)調(diào)了公司短時(shí)間內(nèi)再次融資具有必要性，并給出依據(jù)：“據(jù)測(cè)算，公司未來(lái)三年累計(jì)資金缺口為6.94億元，本次募投項(xiàng)目補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額為4.13億元，低于營(yíng)運(yùn)資金缺口?！?/p>

募資前擬實(shí)施現(xiàn)金分紅

根據(jù)本次發(fā)行方案，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票擬募集資金不超過(guò)人民幣4.13億元，全部由公司共同實(shí)際控制人張錦紅、張新宇以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，資金來(lái)源為自有或自籌資金，包括但不限于轉(zhuǎn)讓名下房產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)、發(fā)行人2022年度的現(xiàn)金分紅所得、外部借款等渠道。

張錦紅作為公司的控股股東、實(shí)際控制人及董事長(zhǎng)，張新宇為發(fā)行人的共同實(shí)際控制人、董事兼副總經(jīng)理，自公司處領(lǐng)薪，并參與公司的利潤(rùn)分配。

據(jù)披露，公司2022年度擬實(shí)施的利潤(rùn)分配預(yù)案為“每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.45元（含稅）”，截至回復(fù)出具之日，張錦紅持有發(fā)行人6,000萬(wàn)股股份，張新宇持有發(fā)行人108.80萬(wàn)股股份，如該利潤(rùn)分配預(yù)案獲股東大會(huì)審議通過(guò)，二人預(yù)計(jì)可從發(fā)行人處獲得現(xiàn)金分紅款1496.66萬(wàn)元（含稅）。

值得注意的是，卓然股份2022年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，營(yíng)業(yè)收入為293,572.03萬(wàn)元，較上年下降24.74%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期減少13,558.95萬(wàn)元，較上年下降43.01%。

導(dǎo)致卓然股份業(yè)績(jī)下滑的原因主要有兩點(diǎn)：受特殊外部因素影響，發(fā)行人部分項(xiàng)目停工停產(chǎn)，無(wú)法按預(yù)計(jì)進(jìn)度開(kāi)展，延緩了施工進(jìn)度，從而導(dǎo)致收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)延后，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比下滑；受國(guó)家雙碳政策影響，新建煉油化工廠及相關(guān)行業(yè)的行政審批收緊甚至在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)審批暫停，使得發(fā)行人部分客戶的意向訂單無(wú)法落地，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

業(yè)績(jī)下滑延續(xù)至2023年一季度。卓然股份2023年1-3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為5499.28萬(wàn)元，同比上漲65.29%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-7792.49萬(wàn)元，同比下降33.27%。

向大客戶讓利導(dǎo)致毛利率下降、三費(fèi)同比增加致利潤(rùn)減少是業(yè)績(jī)下滑的主要原因。鈦媒體App注意到，公司2023年第一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加643.06萬(wàn)元，漲幅為99.59%，主要系公司新增多筆借款，導(dǎo)致利息支出增加。

截至2023年3月底，卓然股份資產(chǎn)負(fù)債率為74.81%?！百Y產(chǎn)負(fù)債率較高制約了公司以銀行貸款為主的債權(quán)融資規(guī)模，影響公司籌措持續(xù)發(fā)展所需資金。”卓然股份表示，隨著公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，若公司經(jīng)營(yíng)資金出現(xiàn)較大缺口，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性造成不利影響。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊）

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