7月31日晚間，速凍食品行業(yè)龍頭安井食品（603345.SH）發(fā)布2023年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.94億元，同比增加30.7%；歸母凈利潤7.35億元，同比增長62.14%；扣非凈利潤6.95億元，同比增加82.65%，營利雙增。

作為速凍食品行業(yè)首家營收過百億的企業(yè)，安井食品的發(fā)展一直備受關注。公司成立于2001年，經(jīng)過多年發(fā)展，公司現(xiàn)已形成以華東地區(qū)為中心并輻射全國的營銷網(wǎng)絡，逐步成長速凍食品領軍企業(yè)之一，在規(guī)模、利潤和市值等方面均位居行業(yè)首位。

二級市場方面，安井食品的股價曾在4月26日創(chuàng)下今年新高，為172.77元，但之后開始震蕩下跌。截至8月1日收盤，公司股價報收151.37元，跌幅1.84%，當前總市值為443.96億元。

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預制菜業(yè)務大增

安井食品于2017年在上交所主板掛牌上市，公司主要從事速凍火鍋料制品（以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主）和速凍面米制品、速凍預制菜肴制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

實際上，公司所處的速凍火鍋料制品行業(yè)和預制菜行業(yè)均屬于當前食品行業(yè)的熱門賽道。

首先是速凍火鍋料制品行業(yè)。隨著餐飲行業(yè)發(fā)展和消費者飲食習慣改變，尤以火鍋為代表的大眾化消費需求不斷提升，帶動速凍火鍋料制品及速凍菜肴制品持續(xù)穩(wěn)健增長。

2022年，速凍火鍋料行業(yè)規(guī)模已接近600億元，需求仍然保持雙位數(shù)增長，預計到2025年有望突破800億元。不過，在速凍火鍋料行業(yè)中，競爭格局相對分散，市場前五家企業(yè)的集中度（CR5）僅為22%。在過去幾年里，安井食品的市場份額持續(xù)增加，從2018年的不足8%提升至2022年的11%。

其次是預制菜行業(yè)。在“宅經(jīng)濟”的觸發(fā)下，預制菜行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。據(jù)統(tǒng)計，2022年我國預制菜市場規(guī)模約為4196億元，同比增長21.3%，2023年有望突破5000億元，伴隨滲透率提升，行業(yè)整體仍將保持較快增長。

鈦媒體APP注意到，安井食品是速凍行業(yè)中較早布局預制菜的企業(yè)。2018年，安井食品看準了菜肴制品在市場端的潛力，將其作為公司第二增長曲線，并在火鍋料、米面制品外，增加了速凍菜肴制品業(yè)務。

隨后在2021年與2022年，安井食品相繼收購了新宏業(yè)和新柳伍兩家公司，布局上游魚糜資源、小龍蝦原材料和小龍蝦預制菜。值得一提的是，這兩家公司共形成商譽7.85億元。去年8月，洪湖安井預制菜肴生產(chǎn)基地開工奠基，設計產(chǎn)能10萬噸，通過自有產(chǎn)能布局進一步打造水產(chǎn)類預制菜競爭優(yōu)勢。

目前，公司形成了較為完善的產(chǎn)品體系，在速凍火鍋料業(yè)務板塊，主營“安井”牌魚豆腐、魚籽包、蟹味排等速凍魚糜制品；速凍面米制品為消費者提供口感美味的燒麥、手抓餅等選擇；速凍菜肴板塊則有豐富的蝦滑、蛋餃等產(chǎn)品，還包括酸菜魚、小龍蝦尾等預制菜肴。

細分產(chǎn)品的收入情況，上半年，速凍菜肴制品貢獻最大，實現(xiàn)營收21.99億元，同比增長58.19%，超過速凍魚糜制品排到了第一，該產(chǎn)品較上年同期增長明顯的原因是安井食品旗下預制菜肴產(chǎn)品和蝦滑產(chǎn)品增量所致。

報告期內(nèi)，速凍魚糜制品、速凍面米制品和速凍肉制品收入分別為19.61億元、12.74億元和11.84億元，增幅分別為20.79%、11.07%和22.57%。

值得一提的是，上半年收入增幅最大的是農(nóng)副產(chǎn)品，其營收從上年同期的1.32億元增至2.6億元，增幅達到98.14%，主要是因為收購新柳伍的冷凍魚糜及魚副產(chǎn)品并表所致。

不過，休閑食品是唯一營收出現(xiàn)下滑的產(chǎn)品，其實現(xiàn)營收287.66萬元，同比下滑48.3%，主要是旗下公司Oriental Food Express Limited的常溫休閑食品業(yè)務銷售下滑所致。

從銷售模式來看，公司主要以經(jīng)銷商為主，采取BC兼顧渠道策略。報告期內(nèi)，安井食品經(jīng)銷商貢獻了超7成的營收，實現(xiàn)營收54.38億元，同比增長33.9%；特通直營、電商渠道的營收分別同比增長67.53%、275%，其中電商渠道表現(xiàn)較為突出。

不過商超、新零售渠道營業(yè)收入分別同比下滑14.71%、11.26%，主要是個別客戶銷售下滑以及去年3月外部環(huán)境影響下C端消費受益、基數(shù)較高所致。

此外，在半年報中，安井食品多次提及將團餐渠道的開發(fā)建設作為2023年營銷工作的重點。公司基于餐飲業(yè)態(tài)發(fā)展和自身業(yè)務的考量，決定以團餐作為渠道掃盲的發(fā)力點，通過產(chǎn)品端量身定制和渠道終端逐步滲透，不斷加深在這一細分渠道的持續(xù)開發(fā)。

遭遇控股股東及高管減持

雖然公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼，但鈦媒體APP注意到，上半年，公司遭到控股股東及高管減持。報告期內(nèi)，公司控股股東福建國力民生科技發(fā)展有限公司（下稱福建國力民生）累計減持公司股份1466.47萬股份，占公司總股本比例為5%。

福建國力民生于今年6月份進行過一次減持，其以集中競價、大宗交易方式減持安井食品1466.47萬股份，此次減持價格區(qū)間為147.30-169.11元/股，共套現(xiàn)22.68億元。此次減持前，福建國力民生合計持有公司股份8798.59萬股，持股比例為30%。減持后持有股份7332.12萬股，其持股比例降低至25%。

鈦媒體APP注意到，福建國力民生第一次減持是在去年5月份，當時，安井食品發(fā)布公告稱其計劃減持不超過522萬股股份，隨后福建國力民生在2022年6月-2022年9月期間以集中競價、大宗交易方式累計減持安井食品520萬股股份，共套現(xiàn)6.9億元。

兩次減持后，福建國力民生累計套現(xiàn)金額約29.6億元。

除了控股股東外，安井食品三名高管也曾進行過減持，分別為董事長劉鳴鳴、副總經(jīng)理黃清松及副總經(jīng)理黃建聯(lián)，均因個人資金需求減持公司股份，分別減持45.61萬股、70萬股、70萬股。

鈦媒體APP注意到，在安井食品上市之初，劉鳴鳴持有公司12.64%的股份，為公司的第二大股東。劉鳴鳴首次減持時間為2018年5月，彼時正是他所持股份解除限售期滿三個月之際。此后，劉鳴鳴不斷減持，目前，劉鳴鳴持股比例已降低至4.19%，為安井食品的第三大股東。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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