交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)2021年保費(fèi)增長(zhǎng)主要來(lái)自意外傷害及健康險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)，2022年1月車(chē)險(xiǎn)/非車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)均增長(zhǎng)強(qiáng)勁。2021年10月以來(lái)，車(chē)險(xiǎn)綜改對(duì)車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增速負(fù)面影響減弱，單月車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增速逐月回升。

交銀預(yù)計(jì)2021年綜合成本率為98.8%，較前三季度基本持平，同比保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)2022年車(chē)險(xiǎn)綜合成本率有望保持穩(wěn)定。非車(chē)險(xiǎn)保持10%以上的增速，但目前增長(zhǎng)較快的政策性業(yè)務(wù)難以貢獻(xiàn)顯著承保利潤(rùn)，而商業(yè)非車(chē)險(xiǎn)盈利能力有待提升。

交銀預(yù)計(jì)公司2021/22年盈利同比增長(zhǎng)13.6%/7.1%。基于0.7倍2022年市凈率，將目標(biāo)價(jià)從7.60港元提高至8.50港元，維持中性評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 車(chē)險(xiǎn) 增長(zhǎng) 預(yù)計(jì) 保費(fèi) 增速 盈利 目標(biāo) 中國(guó)