2022年2月16日華潤材料（301090）發(fā)布公告稱：中金公司裘孝鋒 傅鍇銘 陸辰 秦宇道、寧泉資產(chǎn)邱煒佳于2022年2月15日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：未來三年公司產(chǎn)能,產(chǎn)量,開工率和產(chǎn)品價(jià)格的展望?

答：公司珠海50萬噸/年聚酯三期工程項(xiàng)目正式投產(chǎn)后，產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)210萬噸/年。長期以來公司因生產(chǎn)穩(wěn)定、產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、售后等優(yōu)勢(shì)始終保持高開工率，且公司目前主要集中于華東、華南市場(chǎng)，中西部市場(chǎng)及海外市場(chǎng)尚存空間，未來三年內(nèi)公司將繼續(xù)努力保持高開工率，同時(shí)根據(jù)產(chǎn)銷情況新建產(chǎn)能或?qū)で蟛①彊C(jī)會(huì)，進(jìn)一步鞏固公司在聚酯瓶片行業(yè)地位。聚酯瓶片產(chǎn)品價(jià)格主要受原材料影響，原材料價(jià)格受原油價(jià)格及供需關(guān)系影響，波動(dòng)幅度較大。

問：BP作為股東,提供PTA,PTA單價(jià)會(huì)比自購便宜嗎?能便宜多少?會(huì)去找MEG的廠家嗎?

答：BP已經(jīng)將國內(nèi)PTA業(yè)務(wù)全部出售給英力士集團(tuán)。公司與主要原料的主流供應(yīng)廠家長期保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，暫時(shí)沒有尋找MEG廠家入股公司的考慮。

問：聚酯材料年產(chǎn)能達(dá)到210萬噸.在這樣的背景下,下游新增市場(chǎng)需求怎么樣?能及時(shí)消化掉新增產(chǎn)能嗎?

答：公司新增產(chǎn)能主要滿足了國內(nèi)外飲料市場(chǎng)需求的增長，2021年聚酯材料呈現(xiàn)了一個(gè)階段性供應(yīng)緊張的局面，一方面是國內(nèi)受疫情影響較小，另一方面海外需求強(qiáng)勁；供應(yīng)方面來看，國內(nèi)外近兩年的新增產(chǎn)能投放節(jié)奏有所放緩，對(duì)公司來說也是一個(gè)較好的窗口期。

問：公司認(rèn)為聚酯材料下游的主要增長點(diǎn)在哪?加工費(fèi)目前較高,未來會(huì)持續(xù)嗎?

答：除了飲料瓶的需求增長，2020年疫情催生了新的防疫物資需求，使得片材市場(chǎng)需求激增；疫情導(dǎo)致的居家隔離也促使對(duì)包裝用品的需求增加。片材市場(chǎng)的需求穩(wěn)步增加，未來依舊具有增長潛力。加工費(fèi)是供求關(guān)系的體現(xiàn)，從市場(chǎng)情況來看，全球范圍內(nèi)供需緊平衡將逐步向平穩(wěn)過渡。

問：公司作為國有企業(yè),相比國內(nèi)的其他民營企業(yè)(如三房巷(600370),逸盛,萬凱),在體制上有哪些優(yōu)勢(shì)?

答：公司作為國有企業(yè)，將黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理，擁有完善的決策機(jī)制，同時(shí)公司不斷深化市場(chǎng)化程度，建立了完善的崗位架構(gòu)及人才培養(yǎng)體系，為吸引人才、留住人才提供了制度保障。公司占據(jù)規(guī)模化的運(yùn)營優(yōu)勢(shì)，背靠華潤集團(tuán)的強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)資源整合及業(yè)務(wù)協(xié)同賦能優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)升級(jí)創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)公司建立與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)匹配的經(jīng)營機(jī)制，保證公司的競(jìng)爭(zhēng)性、靈活性、創(chuàng)造性，不斷提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

問：公司的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)怎么樣?相比于逸盛,萬凱,三房巷,華潤的優(yōu)勢(shì)在哪?

答：同行業(yè)其他公司經(jīng)營模式各具特色，公司多年來深耕聚酯瓶片業(yè)務(wù)，堅(jiān)持實(shí)行“產(chǎn)供銷”聯(lián)動(dòng)策略，外拓市場(chǎng)，內(nèi)抓管理，在市場(chǎng)上有較高的聲譽(yù)，在產(chǎn)品性能和質(zhì)量穩(wěn)定性上得到了客戶的普遍認(rèn)同。

問：公司設(shè)在江蘇常州有沒有什么區(qū)位優(yōu)勢(shì)?和珠海的基地相比,成本能低多少?哪些方面低了?

答：公司設(shè)在常州主要是服務(wù)于華東客戶，同時(shí)輻射中西部、華北及東北地區(qū)，珠?；刂饕獫M足華南地區(qū)客戶需求。常州和珠海相比生產(chǎn)成本差異不大，運(yùn)輸成本稍有差異，根據(jù)原材料供應(yīng)及客戶所在區(qū)域的不同運(yùn)輸路線不同會(huì)有所差異。

問：10萬噸的PETG工程項(xiàng)目進(jìn)展?

答：公司10萬噸PETG項(xiàng)目分兩期建設(shè)，目前一期5萬噸/年P(guān)ETG工程已經(jīng)完成并投產(chǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量符合預(yù)期，二期將視市場(chǎng)開拓情況啟動(dòng)建設(shè)計(jì)劃。

問：公司認(rèn)為PETG的發(fā)展前景如何?對(duì)傳統(tǒng)包裝材料的替代效果如何?

答：PETG是一種性能優(yōu)異的多功能、多應(yīng)用材料，除包裝領(lǐng)域外，在板材、片材、異型材、卡基材料等領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用，而且應(yīng)用范圍擴(kuò)展迅速；同時(shí)，作為一種綠色材料，PETG還具有可回收、再利用的優(yōu)勢(shì)。隨著我國對(duì)環(huán)保要求的提高，PETG產(chǎn)品也將迎來廣闊的發(fā)展機(jī)遇。

問：前5大海外客戶結(jié)構(gòu)變化較大的原因?2020年阿爾及利亞不在前五了.

答：受疫情影響遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)某杀緷q幅明顯，導(dǎo)致海外客戶結(jié)構(gòu)不斷變化。同時(shí)公司也在不斷開拓海外新市場(chǎng)，以避免單一地區(qū)客戶依賴度過高。因考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，公司在阿爾及利亞的銷售占比有所下降。

問：有沒有做智能生產(chǎn)線,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)?優(yōu)劣勢(shì)如何?霍尼韋爾還是國產(chǎn)的系統(tǒng)?

答：公司擬定了十四五智能與數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型規(guī)劃，將依托工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、人工智能平臺(tái)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)等先進(jìn)技術(shù)，打造集生產(chǎn)管理可視化、過程控制智能化、生產(chǎn)要素協(xié)同化為一體的智能化工廠。目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已經(jīng)完成搭建，平臺(tái)覆蓋了包括設(shè)備管理、安全管理、實(shí)驗(yàn)室管理、能源管理等多個(gè)業(yè)務(wù)應(yīng)用，大部分采用了國產(chǎn)技術(shù)架構(gòu)，自主可控。

華潤材料主營業(yè)務(wù)：聚酯材料及新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

華潤材料2021三季報(bào)顯示，公司主營收入92.33億元，同比下降4.68%；歸母凈利潤3.5億元，同比下降37.92%；扣非凈利潤3.05億元，同比下降44.18%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入33.29億元，同比下降9.48%；單季度歸母凈利潤8146.56萬元，同比下降72.34%；單季度扣非凈利潤6829.11萬元，同比下降77.3%；負(fù)債率33.8%，財(cái)務(wù)費(fèi)用336.48萬元，毛利率6.46%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為14.04。近3個(gè)月融資凈流出927.86萬，融資余額減少；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，華潤材料（301090）好公司評(píng)級(jí)為4星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1星，估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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