2022年2月17日金龍魚（300999）發(fā)布公告稱：于2022年2月15日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：2021年原材料價(jià)格不斷上漲,從產(chǎn)品調(diào)價(jià)角度來看公司是如何應(yīng)對的?

答：我們對不同渠道的產(chǎn)品采用的價(jià)格策略不同。以油為例，公司餐飲、食品工業(yè)渠道產(chǎn)品主要是根據(jù)市場原料行情變化同步進(jìn)行定價(jià)銷售的，這是行業(yè)的慣例，我們也會持續(xù)推動餐飲類產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級，來應(yīng)對原材料價(jià)格上漲。公司零售產(chǎn)品主要滿足居民家庭消費(fèi)，公司會根據(jù)各個(gè)品種的行情、市場競爭力、消費(fèi)力等多方因素綜合考慮后決定是否調(diào)整價(jià)格以及調(diào)整的幅度，此外，我們也會通過改變促銷力度、營銷費(fèi)用投入等方式，來幫助消化部分原材料價(jià)格上漲的影響。去年，我們對部分產(chǎn)品，尤其是對一些成本壓力相對較大的產(chǎn)品，進(jìn)行了價(jià)格的調(diào)整，但價(jià)格上漲幅度無法完全覆蓋原料上漲的幅度。米、面產(chǎn)品的原材料價(jià)格波動幅度相對較小，我們會先通過促銷、營銷費(fèi)用的調(diào)整，再考慮是否調(diào)整價(jià)格。

問：目前調(diào)味品產(chǎn)品的布局如何?

答：目前公司的調(diào)味產(chǎn)品有芝麻油、花椒油、藤椒油、芝麻醬等，也開發(fā)了醬油、醋產(chǎn)品。我們的調(diào)味油產(chǎn)品進(jìn)展良好，以芝麻油為例，我們在國內(nèi)的市場份額領(lǐng)先，目前正在積極拓展藤椒油和花椒油等業(yè)務(wù)，以及調(diào)味油在餐飲端的業(yè)務(wù)。關(guān)于醬油，我們切入市場較晚，但行業(yè)發(fā)展較快。醬油市場與糧油市場不同，醬油是口味型產(chǎn)品，消費(fèi)者的黏性和習(xí)慣切換起來相對更困難，所以前期對消費(fèi)者的培養(yǎng)周期會更長，尤其是中高端醬油類別。公司選擇以高端黑豆醬油作為切入點(diǎn)，區(qū)別于行業(yè)內(nèi)的多數(shù)龍頭企業(yè)，價(jià)格也略高。隨著市場消費(fèi)升級越來越明顯，我們希望能在這個(gè)過程中占有一席之地。公司在泰州的丸莊醬油二期項(xiàng)目已在籌建中，建成后產(chǎn)能會擴(kuò)大一倍。同時(shí)，我們正在廣東陽江籌建工廠，計(jì)劃生產(chǎn)廣式醬油，未來也將采用雙品牌、雙策略來發(fā)展醬油業(yè)務(wù)。關(guān)于醋，我們在山西的梁汾醋廠也正在擴(kuò)產(chǎn)中。

問：中央廚房杭州項(xiàng)目何時(shí)能夠正式投產(chǎn)?

答：公司中央廚房杭州項(xiàng)目預(yù)計(jì)于今年3月份會有產(chǎn)品產(chǎn)出，其產(chǎn)品種類眾多，會涵蓋營養(yǎng)餐、便當(dāng)以及其他特定的成品及半成品餐食類預(yù)制菜產(chǎn)品。我們十分看好中央廚房業(yè)務(wù)的前景。從零售端來看，目前越來越少年輕人愿意在家做飯，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得生活節(jié)奏加快，人均收入水平的提高也增加對品質(zhì)和食品安全的需求，而中央廚房產(chǎn)品具有免切、免洗、免配的特點(diǎn)，可節(jié)省做飯的時(shí)間，且菜品符合健康安全需求。從餐飲端來看，餐飲企業(yè)越來越面臨人工、房租的高成本壓力，中央廚房通過標(biāo)準(zhǔn)化的菜品、集約化的作業(yè)、持續(xù)穩(wěn)定的味道、安全的產(chǎn)品，減少了后廚面積，減少了人工成本，滿足企業(yè)降本增效需求。另外，目前學(xué)生餐、老人餐等營養(yǎng)餐的需求也十分巨大。以老人餐為例，隨著老齡化程度提升，中央廚房能夠很好的迎合其需求，我們可以在中央廚房園區(qū)內(nèi)生產(chǎn)半成品，配送至社區(qū)里的衛(wèi)星廚房后進(jìn)行進(jìn)一步加工，既能節(jié)省人工成本，又能滿足社區(qū)老人對安全、營養(yǎng)、健康、美味食品的需求，解決老人就餐問題。另外，在食品生產(chǎn)園區(qū)內(nèi)，公司可以自己加工中央廚房產(chǎn)品，也可以引進(jìn)其他中央廚房加工企業(yè)。在園區(qū)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品倉儲、實(shí)驗(yàn)研發(fā)、公共配套設(shè)施、物流運(yùn)輸、銷售渠道等資源共享。除此之外，我們也會引進(jìn)合作伙伴和我們共同拓展中央廚房業(yè)務(wù)。在倉儲配送方面，我們也與順豐進(jìn)行合作，把公司產(chǎn)品以及園區(qū)內(nèi)其他企業(yè)的產(chǎn)品，根據(jù)終端客戶不同的需求，提供一站式的配送服務(wù)，進(jìn)一步加強(qiáng)公司在中央廚房業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢。

問：目前期貨價(jià)格的變動會影響2021年的利潤嗎?

答：公司使用期貨等衍生工具開展的商品套期保值業(yè)務(wù)，是為了避免在行情大起大落時(shí)利潤有大幅波動，不過不能從大宗商品期貨價(jià)格的上漲或下降簡單推斷公司整體的期貨經(jīng)營情況，因?yàn)楣窘?jīng)營的品種比較多，且頭寸一直是在調(diào)整的，應(yīng)該把整個(gè)業(yè)務(wù)當(dāng)作一個(gè)整體，期貨與現(xiàn)貨利潤需要相互結(jié)合來看。2022年期貨價(jià)格的變動不會影響2021年的利潤，因?yàn)?021年報(bào)告期的期末日期是2021年12月31日。

問：2021年大豆價(jià)格上漲,同時(shí)豆油,豆粕期貨價(jià)格也在上漲,如何看待其對利潤的影響?

答：豆粕和豆油是大豆壓榨后的產(chǎn)品，按照得率來看，豆粕約占78％，豆油約占18％。當(dāng)大豆價(jià)格上漲時(shí)，豆粕和豆油的價(jià)格通常也會上漲，但上漲幅度是否與大豆價(jià)格的漲幅保持一致，會受到豆粕和豆油的市場供求關(guān)系影響；同時(shí)，我們從境外采購大豆，下訂單到運(yùn)輸至國內(nèi)，再進(jìn)行生產(chǎn)加工及銷售，會需要一定的周轉(zhuǎn)期，大豆作為大宗商品之一價(jià)格波動比較頻繁，為了減少商品價(jià)格波動對公司經(jīng)營業(yè)績帶來的不利影響，公司會使用期貨等衍生工具進(jìn)行套期保值。前述因素都可能會對公司利潤產(chǎn)生影響。2021年養(yǎng)殖行業(yè)比較困難，從豬價(jià)來看也有較大幅度的下跌。對于公司來說，我們會根據(jù)市場需求情況來合理安排各工廠的開機(jī)情況，另外公司也在不斷開發(fā)新產(chǎn)品，例如膨化大豆、發(fā)酵豆粕、豆奶寶等相對高端的飼料產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)水平，提升整體競爭力。

問：公司有海外業(yè)務(wù)嗎?

答：公司主要專注于市場空間廣闊的中國境內(nèi)市場，相信未來中國的食品市場潛力巨大?；诩Z油產(chǎn)品的運(yùn)輸半徑、消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣等因素，公司與控股股東豐益國際實(shí)際上已形成了較為明確的業(yè)務(wù)區(qū)域劃分。公司在上市前，為解決與控股股東豐益國際之間潛在的同業(yè)競爭情況，按照有關(guān)規(guī)則，公司與豐益國際簽署了避免同業(yè)競爭協(xié)議，進(jìn)行了市場地域劃分。根據(jù)該協(xié)議，豐益國際主要負(fù)責(zé)中國境外市場，公司主要專注于中國境內(nèi)市場；公司向海外銷售的產(chǎn)品都會通過豐益國際進(jìn)行，豐益國際向境內(nèi)銷售的產(chǎn)品都會通過公司進(jìn)行。公司有部分產(chǎn)品例如胡姬花花生油出口海外，目前業(yè)務(wù)剛剛起步，主要是在一些發(fā)達(dá)國家進(jìn)行銷售。公司產(chǎn)品在海外市場，尤其是在華人消費(fèi)群體中，接受程度相對較高。

問：公司這幾年還有推出哪些類似“金龍魚1:1:1黃金比例食用調(diào)和油”的“爆品”嗎?

答：以油為例，公司近幾年不斷推出了眾多優(yōu)質(zhì)新品。胡姬花花生油，是聚焦專業(yè)做花生油的高端產(chǎn)品，目前產(chǎn)品增速較快，同時(shí)我們也有信心在未來幾年能夠形成爆款效應(yīng)；歐麗薇蘭橄欖油是公司產(chǎn)品矩陣中的尖端產(chǎn)品，目前在中國橄欖油市場中的地位遙遙領(lǐng)先，現(xiàn)在消費(fèi)者尤其年輕消費(fèi)群體對于像橄欖油這類健康產(chǎn)品的需求越來越強(qiáng)，所以橄欖油產(chǎn)品未來也非常具有潛力。金龍魚品牌系列產(chǎn)品中也重磅推出了眾多新品，比如谷維多稻米油產(chǎn)品，是食用油的升級產(chǎn)品，稻米油含谷維素，植物甾醇、維生素E等含量遠(yuǎn)高出其它食用油。稻米油從原材料到生產(chǎn)加工，有著較高的技術(shù)壁壘，公司開創(chuàng)了分散保鮮，集中制取，集中精煉的全新稻米油生產(chǎn)模式，使天然谷維素、維生素及甾醇等谷物活性營養(yǎng)物質(zhì)得以較大程度的保留。2016年，國際稻米油大會在日本東京召開，公司的金龍魚稻米油獲得了本屆唯一“國際稻米油品質(zhì)大獎”。另外，公司也推出了金龍魚外婆鄉(xiāng)小榨菜籽油這類具有獨(dú)特風(fēng)味的產(chǎn)品，此類產(chǎn)品增速也較快。大米、面粉、掛面等都有推出優(yōu)質(zhì)新品，如稻谷鮮生雪域有機(jī)稻香米、恰粉局螺螄粉、金龍魚重慶小面、武漢熱干面、整顆鮑魚發(fā)酵空心面等來滿足不同客戶的需求。未來也會推出一批類似“金龍魚1:1:1黃金比例食用調(diào)和油”具有獨(dú)特產(chǎn)品賣點(diǎn)，有良好消費(fèi)需求，盈利能力較強(qiáng)的產(chǎn)品群及品牌群，來支持公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。本次活動不涉及應(yīng)披露重大信息

金龍魚主營業(yè)務(wù)：主營業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售

金龍魚2021三季報(bào)顯示，公司主營收入1627.25億元，同比上升16.24%；歸母凈利潤36.81億元，同比下降27.68%；扣非凈利潤41.57億元，同比下降33.61%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入594.95億元，同比上升12.21%；單季度歸母凈利潤7.11億元，同比下降65.86%；單季度扣非凈利潤2.45億元，同比下降92.8%；負(fù)債率53.61%，投資收益-188900.9萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.5億元，毛利率8.75%。

該股最近90天內(nèi)共有3家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級2家，增持評級1家。近3個(gè)月融資凈流出1.27億，融資余額減少；融券凈流入9756.49萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，金龍魚（300999）好公司評級為4星，好價(jià)格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)

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