大和發(fā)研報(bào)指，發(fā)改委18日發(fā)布指導(dǎo)意見，要求外賣平臺(tái)降低餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)，以降低經(jīng)營成本。預(yù)計(jì)美團(tuán)的外賣率在短期內(nèi)會(huì)下降，但因?yàn)閷τ脩舻难a(bǔ)貼支出可能會(huì)減少，約13-14%的凈有效取餐率受影響并不大。該行認(rèn)為其股價(jià)回調(diào)過度，故予該股“買入”評級。

該行表示，除了對降低商戶服務(wù)費(fèi)的指導(dǎo)意見外，該指導(dǎo)意見還鼓勵(lì)外賣平臺(tái)對高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的餐廳給予優(yōu)惠價(jià)格。該行認(rèn)為這些商戶僅代表美團(tuán)在特定地區(qū)的總商戶中的一小部分，不會(huì)對美團(tuán)的吸納率產(chǎn)生大影響。從長遠(yuǎn)來看，美團(tuán)的產(chǎn)出效率增長和廣告收入上升將是其今后的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

關(guān)鍵詞： 商戶 外賣 認(rèn)為 評級 買入 降低 平臺(tái) 意見